Bitcoin Dalam “Fase Penyempitan Mendalam”: Kondisi Apa yang Membuat Harga Menuju 81.200 USD?

Laporan terbaru dari perusahaan analisis data on-chain CryptoQuant menunjukkan bahwa meskipun arus dana institusional masih sedang membeli, permintaan spot (spot demand) untuk Bitcoin tetap berada dalam kondisi “menyempit secara mendalam”.

Hingga akhir bulan Maret, pertumbuhan permintaan yang tersirat dalam 30 hari tercatat sekitar -63.000 BTC. Angka ini mencerminkan bahwa tekanan jual di pasar masih lebih besar daripada daya beli, yang menunjukkan pihak penjual masih unggul dalam jangka pendek.

Pasar Masih Berada dalam Fase Distribusi Menurut CryptoQuant, tren ini telah berlangsung sejak bulan 11/2025, mengonfirmasi bahwa pasar sedang berada dalam “fase distribusi”. Meskipun institusi meningkatkan akumulasi, namun tekanan jual dari investor ritel dan entitas lainnya masih lebih dominan.

Yang patut diperhatikan, kelompok paus yang memegang 1.000–10.000 BTC juga telah beralih ke kondisi jual bersih. Total kepemilikan kelompok ini berkurang sekitar 188.000 BTC dalam setahun terakhir, sementara garis rata-rata bergerak 365 hari terus menurun. Sejarah menunjukkan bahwa periode akumulasi paus yang bernilai negatif yang berkepanjangan biasanya disertai pelemahan harga—dan data saat ini menegaskan bahwa tekanan jual masih menjadi penghalang yang bersifat struktural.

Investor AS Belum Kembali Kuat Indeks Coinbase Premium—ukuran kebutuhan investor AS—sebagian besar tetap berada di wilayah negatif ketika Bitcoin turun ke kisaran 65.000–70.000 USD. Ini menunjukkan bahwa arus dana dari AS belum benar-benar kembali cukup kuat untuk menciptakan dorongan terobosan.

Kondisi Agar Bitcoin Menuju 81.200 USD Meskipun gambaran jangka pendek masih berhati-hati, CryptoQuant menilai bahwa Bitcoin masih punya peluang pulih jika faktor makro membaik. Secara spesifik, jika ketegangan antara AS dan Iran mereda, sentimen risiko dapat membaik secara signifikan.

Dalam skenario yang positif itu, Bitcoin dapat mengarah ke kisaran 71.500–81.200 USD. Terutama, angka 81.200 USD dipandang sebagai “harga realisasi trader” (trader realized price)—dan sekaligus pernah berperan sebagai resistensi pada reli di pasar beruang pada bulan 1/2026.

Kesimpulan Data on-chain saat ini masih condong ke tekanan jual dan kehati-hatian pasar. Namun, jika faktor makro berbalik positif dan arus dana kembali, Bitcoin sepenuhnya bisa memasuki fase pemulihan baru.

Dalam konteks ini, investor perlu memantau dengan saksama perkembangan arus dana, perilaku paus, dan sinyal dari lingkungan ekonomi global untuk menilai peluang menembus level 81.200 USD.