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インフレが頑固に続く中、FRBの利上げ期待が再浮上
ニューヨーク、2026年3月28日 – 市場が長期的な利止まりを織り込もうとした矢先、最新の経済データと連邦準備制度理事会（FRB）関係者のタカ派的な発言により、再び利上げの期待が高まり、世界の金融市場に波紋を呼んでいます。
今週初めに発表された予想以上の消費支出の数字と、コアサービスインフレの上昇が投資家の見通しを再調整させました。CME FedWatchツールによると、5月のFRB会合で25ベーシスポイントの利上げの確率は金曜日にほぼ40％に急上昇し、2週間前の10％未満から大きく上昇しました。
「米国経済の堅調さは引き続き上振れで驚かせています」と、[会社名]のチーフエコノミスト、[スポークスパーソン名]は述べました。「労働市場は依然として逼迫しており、サービスセクターでのインフレが予想以上に粘り強いため、FRBは最終的な利上げを行い、インフレ期待を維持させる必要があると感じているかもしれません。」
最近の公の場で、複数のFRB関係者はこの見解を繰り返しています。彼らは具体的な動きを示すことは控えつつも、「政策はデータ依存である」と強調し、「インフレに対する勝利宣言を早まるのは誤りだ」と述べました。
このタカ派的な姿勢の再強化により、国債市場では大きな価格再評価が行われました。政策期待に敏感な2年物国債の利回りは今週12ベーシスポイント上昇し、4.85％となり、一方、10年物国債の利回りも4.60％を超えて上昇しました。株式市場は週初の上昇を失い、木曜日にはS&P 500が1.2％下落し、利敏感セクターが下落を主導しました。
市場参加者は今後、来週発表されるFRBの好みとするインフレ指標、個人消費支出（PCE）価格指数に注目しています。予想以上の高い数値は利上げの根拠をさらに強固にする可能性があり、一方で予想外の下振れは再び高まった期待を抑えるかもしれません。
「我々は重要なデータ依存の局面に入っています」と、[スポークスパーソン名]は付け加えました。「FRBはインフレの再加速を避けるために緩和策の過剰な超過をリスクにさらす覚悟を示しています。今のところ、市場はそれを傾聴しています。」