主要な金融機関がベアメタルの急増に集結：金は2028年までに5,000ドル超えに到達する見込み

CICC Wealthの最新の包括的分析によると、世界の金融機関の間で顕著なコンセンサスが形成されている。特に金と銀といった裸金属は、今後大きな価値上昇が見込まれている。この機関投資家の一致した見解は、非常に一貫した根拠に基づいており、貴金属投資家にとって説得力のあるストーリーとなっている。

なぜ世界の機関投資家は金と銀に強気なのか

この楽観的な見方の背景には、貴金属市場を変革するいくつかの相互に関連した要因がある。地政学的緊張の高まりにより、世界中のポートフォリオマネージャーのリスク評価が根本的に変化している。同時に、中央銀行や主権基金の準備金配分の持続的なシフトであるグローバルなドル離れの動きが勢いを増しており、金のような代替価値保存手段に恩恵をもたらしている。

もう一つの重要な要因は、中央銀行の金の積み増しだ。主要経済国は引き続き実物の金を積極的に購入しており、これが価格を支えている。これらの機関投資家は、裸金属を単なる商品としてだけでなく、システミックリスクに対する重要なヘッジと見なしている。地政学的環境はますます予測不可能になっており、通貨の安定性に関する従来の前提は通用しなくなっている。

金価格の変化：金利から信用リスクへ

最も重要な変化は、市場が金を評価する基準の根本的な進化だ。従来は実質金利が金価格の動向を左右していたが、高金利は価格を押し下げ、低金利は支援してきた。しかし、今や機関投資家は、この枠組みが信用リスクのヘッジモデルへと移行していると主張している。つまり、金の魅力は、金利差だけでなく、金融不安や通貨の価値毀損に対する保護能力に由来している。

この変化は、世界的な債務水準や金融システムの耐性、現行の金融政策の持続可能性に対する深刻な懸念を反映している。この新たなパラダイムの下では、地政学的リスクや信用リスクが高い限り、裸金属は金利の変動に関係なくより魅力的になる。

ポートフォリオ配分の展望：2026-2028年までに裸金属が2011年の水準を超える可能性

CICC Wealthは、2026-2028年までに投資可能な金の配分比率が2011年のピーク3.6%を超え、金価格は1オンスあたり5100ドルから6000ドルに達すると予測している。これは、グローバルなポートフォリオにおける裸金属への再配分が大きく進むことを示しており、機関投資家が貴金属の見通しに対して強い確信を持っている証拠だ。

銀については、アナリストは金と銀の比率の調整が市場を通過した後、比率が55〜80の範囲に安定すると見ている。銀は金の上昇トレンドの恩恵を受ける一方、政策圧力やショートスクイーズによる技術的リスクにも脆弱だ。そのため、銀は金の動きに密接に追随すると予想されており、工業需要の加速や投機的な売り浴びせがあれば、アウトパフォーマンスも期待できる。

この裸金属への機関投資家のコンセンサスは、ポートフォリオの大きな再編成が進行中であり、2026-2028年が貴金属の評価にとって重要な時期となる可能性を示している。