最近、金価格予測の会話をあちこちで見てきましたが、正直なところ、今の大手プレイヤー間の意見の不一致はすごいですね。金は1月に一時、狂ったように1オンスあたり5,602ドルのピークをつけ、年初から約65%上昇し、1979年以来最高のパフォーマンスを記録しました。でも、その後急激に調整されて4,700ドル付近まで下落し、わずか数ヶ月で約16%失いました。そのようなボラティリティが、2026年の予測を本当に難しくしています。
私が特に気になっているのは、異なる銀行が出している予測のギャップです。マッコーリーは弱気側で4,323ドル/ozに設定しているのに対し、ウェルズ・ファーゴは年末までに6,300ドル/ozとかなり高めです。これは、強気派と弱気派の間で約2,000ドルの差があることを意味し、これらはランダムな予測をしているわけではありません。大手の調査チームを持つ重要な金融機関です。J.P.モルガンは5,055ドルをターゲットにし、ゴールドマン・サックスは約5,400ドル、UBSは5,900ドルです。これほど異なる答えが出るのは、今の金価格予測にどれだけ不確実性が織り込まれているかを示しています。
実際のところ、不確実性は理解できます。金を動かしている要因を分解すると、明らかになるからです。最もわかりやすいのは金利です。金は配当を生まないため、債券の利回りが魅力的だと、金の魅力は相対的
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