ホルムズ海峡は事実上閉鎖されている。1日2000万バレル、つまり世界の燃焼量の約20％が、2月28日に米国とイスラエルの攻撃によってハメネイが殺害されて以来、オフラインになっている。これは記録史上最大の供給障害である。紛争外のすべての生産者は増産を求められたが、カザフスタンと米国のシェールは拒否し、経営陣は公に、資本計画を変更するにはこれらの水準で価格が1年間安定している必要があると述べ、彼らはこの急騰をヘッジに使い、株主にキャッシュを還元している。OPEC+の20百万バレルのギャップに対する公式の対応は、4月に206,000バレルの増加だった。Wood Mackenzieは今週、これを基本ケースとし、ホルムズ海峡が閉鎖されたままであれば、その可能性の範囲内であると述べた。最悪の部分はインセンティブ構造だ。現在戦争状態にないすべての生産者は、何もしなくても得られる50ドル/バレルの増加を受け取った。これを修正できる唯一の人々は、逆の行動を取るインセンティブを持っている。