1年前、Nvidiaはウォール街に、Enronではないと説明する7ページのメモを送った
今日、そのCEOが辞任した
そのメモを公表するために提出したことは一度もない。アナリストたちにメールで送っただけだ。
Enronは6年連続でFortune誌の最も革新的な企業に選ばれた。その手口は、自社株に支えられた事業体に問題を押し込むことだった。それが通用したのは、株価が上がっている間だけだった。
Nvidiaはそうではない。チップは実在し、昨年は970億ドルのフリーキャッシュフローを生み出した。
私が気になるのは、誰がそれを買っているのかだ。
NvidiaはOpenAIに300億ドルを投資し、チップを販売し、それらが置かれる建物も保証している。
OpenAIがオハイオ州のデータセンターの債務不履行に陥り、ほかに引き受け手がいなければ、Nvidiaは最大1,050億ドルを負担する。
この保証は、OpenAIが満足のいく信用格付けを得た時点で終了する。今のところ、そうした格付けはない。
Nvidiaはまた、CoreWeaveが売れない容量を2032年まで買い取ることに合意した。CoreWeaveの社債は、信用不安を反映した水準で取引されている。
8月には、顧客がさらに購入するための借り入れをできるよう、ウォール街の6社を集めて5,000億ドルを調達する計画をまとめた。その貸し手の一部は、Nvi