オマハの賢人は積極的に株式保有を縮小しています。2025年の最初の9か月間で、バークシャー・ハサウェイは200億ドル以上の株式を売却し、12四半期連続の純売却という驚くべき傾向を継続しています。第3四半期までに現金準備金は史上最高の3540億ドルに膨らみ、多くの観測者はウォーレン・バフェットが株式への意欲を完全に失ったのではないかと疑問を抱きました。しかし、その物語は一変しました。最近の動きは、より微妙な戦略を明らかにしており、今日の高値市場でリターンを追求する投資家にとって理解すべき重要なポイントです。## 市場の背景：なぜバフェットは買いを止めたのかウォーレン・バフェットが何を買っているのかを検討する前に、なぜ彼がこれほど積極的に株式を売却していたのかを理解することが重要です。その答えは、評価指標が不快なレベルに上昇していることにあります。バフェット指標（米国株式市場の時価総額をGDP比で示す指標）は、現在約225％に達しています。バフェット本人も、この水準では投資家は「火遊びをしている」と警告しています。一方、S&P 500の従来の株価収益率や景気調整後株価収益率（CAPE）は、ドットコムバブルのピーク付近にあり、株式市場の強気派にとっては憂慮すべき類似点です。この環境下で、バークシャー・ハサウェイの巨額の現金蓄積は戦術的に理にかなっています。同社は市場から撤退しているのではなく、より良いエントリーポイントを待っているだけです。その忍耐が、結果的に報われ始めているのです。## 10億ドルの転換点：3つの戦略的動き過去数か月で、バークシャーは約140億ドルを慎重に選んだ投資に投入しました。これらは単なる偶発的な買収ではありません。それぞれが、高値市場をどう乗り切るかのストーリーを語っています。**アルファベットへの投資：伝統を破る**ウォーレン・バフェットは長らくテクノロジー株に懐疑的でしたが、バークシャーはアルファベットの株を1780万株、約40億ドルで取得しました。多くの観測者は、この買い付けはバフェット本人ではなく、投資マネージャーのテッド・ウェッシュラーやトッド・コムズによるものと考えています。彼の過去のテクノロジー嫌いからすると、これは意外な動きです。なぜ第3四半期にアルファベットが魅力的だったのか？それは、同社の株価が将来利益に対して20倍未満の割安水準で取引されていたからです。これは、他の高成長AI関連株やS&P 500平均と比べても大きな割引です。さらに、アルファベットは新しいAIインフラへの投資にもかかわらず、四半期ごとに数十億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しています。バリュー投資家にとって、その基本的な財務指標は無視できません。**OxyChemの買収：公開市場を超えて**バークシャーの97億ドルのオキシケム買収は、もう一つの重要な教訓を示しています。時には、最良の価値は公開取引されていないところにあるのです。ウォーレン・バフェットは化学産業を構造的に割安と見なし、比較的安価に買収できる企業単位を交渉で獲得しました。この取引は戦略的なメリットももたらします。バークシャーは既存のオキシカルの優先株を保持しており、年利8％の配当を得ています。これは現在の国債の利回りのほぼ倍です。この買収により、オキシカルの長期的な展望が強化される見込みであり、すでに同社の28％を所有していることも重要です。ここでも、伝統的な株式市場の枠を超えて投資するバフェットの姿勢が実を結びました。**日本の投資戦略：グローバルな価値シグナルに追従**バークシャーは2025年に日本の商社、三菱商事と三井物産の持ち株比率を増やしました。これは、長年のパートナーであるチャーリー・マンガーが形成に関与した投資戦略の継続です。ウォーレン・バフェットは米国市場以外にはほとんど手を出しませんが、日本株式市場は国内の選択肢よりも魅力的な評価を提供していると認識しています。三菱や三井は、帳簿価値の約1.5倍で取引されているものの、多くの米国大型株と比べて依然として魅力的です。この動きは、国内市場が高値のときには、投資家は地理的な範囲を広げる必要があることを示しています。## 個人投資家へのメッセージウォーレン・バフェットの最近の投資、総額140億ドルは、投資家に伝えるべき明確なメッセージを持っています。それは、高値市場でもチャンスは存在し、見つけるには伝統的な手法を超えた視野の拡大が必要だということです。バークシャーの最近の買い付けた銘柄—確立されたテクノロジー企業、産業子会社、国際株式—には共通点があります。それは、標準的な評価指標で見て魅力的な価値を提供していたことです。これにより、米国の小型株やヨーロッパ、日本の国際株式も、個人のポートフォリオにとって注目に値する可能性があることを示唆しています。もちろん、個人投資家はバークシャー・ハサウェイとは異なる制約の下で運用しています。バフェットはオキシケムのような非公開取引にアクセスできますが、個人投資家には追求できません。一方、バークシャーの巨大さは、多くの機会を逃す原因にもなっています。実践的な知恵は、彼のポートフォリオを模倣することではなく、彼の哲学を採用することです。より広い範囲に目を向け、市場の見落とされた隅々に価値を見出すためには努力が必要であり、忍耐と選択的な行動がパニック売りや受動的な諦めよりも勝るのです。
ウォーレン・バフェットの$24 十億ドル株売却：彼の最新の買い増しが本当に示すもの
オマハの賢人は積極的に株式保有を縮小しています。2025年の最初の9か月間で、バークシャー・ハサウェイは200億ドル以上の株式を売却し、12四半期連続の純売却という驚くべき傾向を継続しています。第3四半期までに現金準備金は史上最高の3540億ドルに膨らみ、多くの観測者はウォーレン・バフェットが株式への意欲を完全に失ったのではないかと疑問を抱きました。
しかし、その物語は一変しました。最近の動きは、より微妙な戦略を明らかにしており、今日の高値市場でリターンを追求する投資家にとって理解すべき重要なポイントです。
市場の背景：なぜバフェットは買いを止めたのか
ウォーレン・バフェットが何を買っているのかを検討する前に、なぜ彼がこれほど積極的に株式を売却していたのかを理解することが重要です。その答えは、評価指標が不快なレベルに上昇していることにあります。
バフェット指標（米国株式市場の時価総額をGDP比で示す指標）は、現在約225％に達しています。バフェット本人も、この水準では投資家は「火遊びをしている」と警告しています。一方、S&P 500の従来の株価収益率や景気調整後株価収益率（CAPE）は、ドットコムバブルのピーク付近にあり、株式市場の強気派にとっては憂慮すべき類似点です。
この環境下で、バークシャー・ハサウェイの巨額の現金蓄積は戦術的に理にかなっています。同社は市場から撤退しているのではなく、より良いエントリーポイントを待っているだけです。その忍耐が、結果的に報われ始めているのです。
10億ドルの転換点：3つの戦略的動き
過去数か月で、バークシャーは約140億ドルを慎重に選んだ投資に投入しました。これらは単なる偶発的な買収ではありません。それぞれが、高値市場をどう乗り切るかのストーリーを語っています。
アルファベットへの投資：伝統を破る
ウォーレン・バフェットは長らくテクノロジー株に懐疑的でしたが、バークシャーはアルファベットの株を1780万株、約40億ドルで取得しました。多くの観測者は、この買い付けはバフェット本人ではなく、投資マネージャーのテッド・ウェッシュラーやトッド・コムズによるものと考えています。彼の過去のテクノロジー嫌いからすると、これは意外な動きです。
なぜ第3四半期にアルファベットが魅力的だったのか？それは、同社の株価が将来利益に対して20倍未満の割安水準で取引されていたからです。これは、他の高成長AI関連株やS&P 500平均と比べても大きな割引です。さらに、アルファベットは新しいAIインフラへの投資にもかかわらず、四半期ごとに数十億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しています。バリュー投資家にとって、その基本的な財務指標は無視できません。
OxyChemの買収：公開市場を超えて
バークシャーの97億ドルのオキシケム買収は、もう一つの重要な教訓を示しています。時には、最良の価値は公開取引されていないところにあるのです。ウォーレン・バフェットは化学産業を構造的に割安と見なし、比較的安価に買収できる企業単位を交渉で獲得しました。
この取引は戦略的なメリットももたらします。バークシャーは既存のオキシカルの優先株を保持しており、年利8％の配当を得ています。これは現在の国債の利回りのほぼ倍です。この買収により、オキシカルの長期的な展望が強化される見込みであり、すでに同社の28％を所有していることも重要です。ここでも、伝統的な株式市場の枠を超えて投資するバフェットの姿勢が実を結びました。
日本の投資戦略：グローバルな価値シグナルに追従
バークシャーは2025年に日本の商社、三菱商事と三井物産の持ち株比率を増やしました。これは、長年のパートナーであるチャーリー・マンガーが形成に関与した投資戦略の継続です。ウォーレン・バフェットは米国市場以外にはほとんど手を出しませんが、日本株式市場は国内の選択肢よりも魅力的な評価を提供していると認識しています。
三菱や三井は、帳簿価値の約1.5倍で取引されているものの、多くの米国大型株と比べて依然として魅力的です。この動きは、国内市場が高値のときには、投資家は地理的な範囲を広げる必要があることを示しています。
個人投資家へのメッセージ
ウォーレン・バフェットの最近の投資、総額140億ドルは、投資家に伝えるべき明確なメッセージを持っています。それは、高値市場でもチャンスは存在し、見つけるには伝統的な手法を超えた視野の拡大が必要だということです。
バークシャーの最近の買い付けた銘柄—確立されたテクノロジー企業、産業子会社、国際株式—には共通点があります。それは、標準的な評価指標で見て魅力的な価値を提供していたことです。これにより、米国の小型株やヨーロッパ、日本の国際株式も、個人のポートフォリオにとって注目に値する可能性があることを示唆しています。
もちろん、個人投資家はバークシャー・ハサウェイとは異なる制約の下で運用しています。バフェットはオキシケムのような非公開取引にアクセスできますが、個人投資家には追求できません。一方、バークシャーの巨大さは、多くの機会を逃す原因にもなっています。実践的な知恵は、彼のポートフォリオを模倣することではなく、彼の哲学を採用することです。より広い範囲に目を向け、市場の見落とされた隅々に価値を見出すためには努力が必要であり、忍耐と選択的な行動がパニック売りや受動的な諦めよりも勝るのです。