Emas $5057 per ons · Perak $82... ETF turut pulih bersamaan Bank Sentral "rata-rata 60~70 ton per bulan" terus membeli

Harga emas internasional pada tanggal 9 (waktu setempat) diperdagangkan sekitar US$5057,20 per ons, sedikit lebih rendah dibandingkan penutupan hari sebelumnya (6) sebesar US$5153,27. Harga perak pada periode yang sama dilaporkan sebesar US$82,13 per ons, sedikit menurun dari penutupan hari 6 sebesar US$83,90. Sejak awal bulan ini, emas dan perak keduanya mengalami penyesuaian besar pada tanggal 3, dan tren pengurangan kerugian secara bertahap terus berlanjut.

Setelah mencapai puncak di kisaran US$5400 awal bulan ini, harga emas berfluktuasi di sekitar US$5000, menunjukkan peningkatan volatilitas. Harga perak juga turun dari kisaran tertinggi di akhir Februari di sekitar US$90, dan pada tanggal 3 turun ke US$78, kemudian mencari arah baru di sekitar US$80. Emas biasanya diklasifikasikan sebagai aset aman, sementara perak dianggap sebagai logam mulia yang sensitif terhadap kondisi industri karena permintaan industri yang tinggi. Dalam tren terbaru, kedua jenis aset ini menunjukkan fase pemulihan yang serupa setelah penyesuaian jangka pendek.

Pasar dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) juga mencerminkan tren ini. ETF emas utama—SPDR Gold Trust (GLD)—pada tanggal 6 ditutup di US$473,51, setelah mencapai titik terendah US$468,14 pada tanggal 3, dan telah mengalami rebound selama tiga hari perdagangan berturut-turut. ETF perak—iShares Silver Trust (SLV)—juga pulih dari US$74,68 pada tanggal 3 dan sedikit naik ke US$75,94 pada tanggal 6. Penyesuaian harga spot yang diikuti oleh rebound ETF ini menunjukkan bahwa, meskipun pasar mengalami fluktuasi jangka pendek, perhatian terhadap aset aman dan instrumen investasi alternatif tetap terjaga.

Faktor latar belakang termasuk pembelian emas oleh bank sentral yang meningkat, kebijakan moneter, dan faktor geopolitik. Setelah bank sentral global membeli sekitar 863 ton emas bersih pada tahun 2025, pada tahun 2026 pembelian bulanan tetap di kisaran 60-70 ton, terutama di negara-negara pasar berkembang, yang mengalihkan cadangan devisa dari dolar ke emas, menjadi faktor utama dalam pembentukan harga. Kasus pembekuan aset bank sentral Rusia setelah perang Ukraina juga disebut sebagai peluang bagi China, India, dan negara-negara Timur Tengah untuk meningkatkan kewaspadaan terhadap aset dolar, dan perubahan persepsi ini menjadi variabel yang mendorong preferensi terhadap emas, yang juga menjadi bahan diskusi di pasar.

Ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve AS juga disebut sebagai faktor yang mempengaruhi sentimen pasar emas dan perak. Ketika kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut, real interest rate menjadi negatif, dan nilai dolar AS melemah, muncul diskusi tentang calon ketua Federal Reserve yang memicu rebound sementara dolar, yang berhubungan dengan penyesuaian harga emas jangka pendek. Indikasi perlambatan pasar tenaga kerja AS dipandang sebagai sinyal bahwa Fed mungkin mempertimbangkan kebijakan pelonggaran lebih awal, dan hal ini mulai tercermin dalam harga emas, perak, dan ETF secara nyata.

Perbandingan antara pergerakan harga spot dan ETF menunjukkan bahwa harga spot berfluktuasi secara besar-besaran selama hari perdagangan, mencari arah dari level tertinggi dan terendah, sementara harga ETF cenderung mengalami penyesuaian yang lebih lembut dan rebound berulang seiring perubahan volume transaksi. Ini menunjukkan bahwa selain faktor permintaan fisik, daya tarik relatif terhadap aset lain seperti saham, obligasi, dan nilai tukar, serta likuiditas pasar, turut memengaruhi harga produk keuangan. Khususnya, volume transaksi harian GLD dan SLV yang meningkat selama fase penyesuaian kemudian kembali normal, menunjukkan adanya kebutuhan untuk mengambil keuntungan jangka pendek sekaligus masuk kembali ke pasar.

Secara keseluruhan, pasar emas dan perak menunjukkan karakter defensif yang semakin menonjol di tengah risiko geopolitik, pembelian oleh bank sentral, dan ekspektasi kebijakan moneter, dengan pola penyesuaian dan rebound yang berulang dalam jangka pendek. Perak, yang permintaan industrinya lebih tinggi, lebih sensitif terhadap variabel ekonomi dan menunjukkan penurunan serta volatilitas yang sedikit lebih besar dibandingkan emas, yang secara umum didukung oleh permintaan dari bank sentral dan preferensi sebagai aset aman.

Namun, harga emas dan perak sangat sensitif terhadap tingkat suku bunga, nilai tukar dolar AS, kebijakan moneter negara-negara, serta variabel politik dan geopolitik termasuk perang dan sanksi. Mengingat potensi peningkatan volatilitas jangka pendek akibat rilis indikator makroekonomi dan berita politik serta geopolitik, pasar diperkirakan akan terus memantau perkembangan faktor-faktor tersebut.