Майк Новограц вказує на виклики XRP та Cardano на ринку криптовалют у розвитку

Динаміка ринку криптовалют змушує до фундаментальної переоцінки способів оцінки проектів. За словами Майка Новограца, засновника та CEO Galaxy Digital, платформи як XRP і Cardano повинні йти набагато далі від простої бази відданих прихильників, щоб здобути тривалу релевантність на ринку, який поступово відмовляється від спекулятивних наративів на користь конкретних показників корисності.

Від хайпу до фундаментів: трансформація ринкової динаміки

Перспектива Новограца відображає суттєву еволюцію у способах оцінки цифрових активів інвесторами та аналітиками. Під час розмови з Алексом Торном, керівником досліджень Galaxy Digital, виконавець підкреслив, що індустрія залишає позаду періоди спекулятивного ентузіазму, переходячи до моделі, де цінність визначається доходами, обсягами реального використання та вимірюваними конкретними метриками.

«Головне питання: чи зможе Ripple залишатися стабільним? Чи зможе Cardano залишатися стабільним?» — запитав Новограц. Це питання відображає дилему багатьох проектів, які зібрали навколо себе пристрасні спільноти, але ще прагнуть закріпити практичні випадки застосування.

XRP і Cardano стикаються з реальністю обмеженої активності в мережі

Хоча обидва проекти мають надзвичайно стійкі спільноти, реальна активність у їхніх мережах залишається значно зменшеною. Новограц особливо звернув увагу на ситуацію з Cardano: «Чарльз Хоскінсон підтримує цілісність спільноти Cardano через блокчейн, яким люди не користуються інтенсивно. Він створив міцну базу прихильників, так само як і XRP. Але чи зможуть вони зберегти цю єдність, коли з’являються все більш потужні альтернативи?»

Ці дані підтверджують цю оцінку. За оновленими даними платформ для відстеження криптовалют, XRP має ринкову капіталізацію приблизно 83,15 мільярдів доларів, залишаючись однією з найбільших криптовалют за загальною вартістю. Cardano (ADA) має капіталізацію близько 9,38 мільярдів доларів, а поточна ціна становить близько 0,25 долара.

Однак, якщо дивитися на фактичну активність користувачів, картина стає менш вражаючою. Метрики активних адрес показують складний сценарій: поки XRP зберігає присутність на ринку, реальна участь у транзакціях залишається скромною порівняно з іншими усталеними платформами. Проекти як Solana, що залучають мільйони активних адрес через DeFi-додатки, мем-токени та інші сервіси, демонструють значно вищий обсяг використання.

Майк Новограц порівнює традиційні моделі з економіками нових токенів

Основна ідея Новограца полягає в тому, що нефункціональні токени — ті, що не мають за первинною пропозицією служити як гроші — будуть оцінюватися за тими ж критеріями, що й традиційні компанії. До них належать генерований дохід, фактичне залучення користувачів і вимірювані цінності.

Щоб проілюструвати, як ця динаміка може працювати на практиці, Новограц навів приклади нових проектів. Hyperliquid, децентралізована біржа перпетуальних контрактів, є прикладом цієї інноваційної моделі: платформа отримує значний дохід від своїх операцій і більшу частину прибутку спалює для викупу свого токена, створюючи економічну структуру, подібну до традиційних акцій із дивідендами.

Цей підхід різко контрастує з проектами, що здебільшого базуються на лояльності спільноти без реальних потоків цінності. Питання, яке ставить Новограц: коли конкуренція за увагу користувачів зростає, яка буде справжня основа диференціації?

Регіональні трансформації та роль стейблкоїнів

Поки встановлені проекти долають ці глобальні виклики, регіональні ринки демонструють різні динаміки. Ринок криптовалют Латинської Америки швидко зростає: обсяг транзакцій збільшився на 60% і досяг 730 мільярдів доларів у 2025 році. Це зумовлено переважно користувачами, які використовують криптовалюти для платежів і міжнародних переказів.

Бразилія та Аргентина очолюють цю регіональну тенденцію: Бразилія домінує за обсягом транзакцій, тоді як Аргентина демонструє особливо швидке зростання, зокрема через трансграничні перекази та активне впровадження стейблкоїнів. Ці стабільні монети відіграють ключову роль, дозволяючи здійснювати практичні кейси — відправляти ресурси за кордон, отримувати кошти через платформи як PayPal і обходити традиційних банківських посередників.

Ця регіональна адаптація підтверджує головну ідею Майка Новограца: ринки розрізняють спекулятивні обіцянки і реальну корисність. XRP, часто позиціонований як рішення для міжнародних платежів через RippleNet і партнерства з фінансовими установами, потенційно може виграти від цієї регіональної попиту. Однак залишається головне питання: чи зможе фундаментальна цінність йти в ногу з ростом спільнот, що підтримують ці проекти?