Glassnode аналіз даних у блокчейні: сигнал розвороту тиску продавців і дно для Bitcoin

На початку березня 2026 року Bitcoin завдяки низці чинників прорвав психологічний рівень у 70 000 доларів, що привернуло широке увагу ринку. Останні дані аналітичної платформи Glassnode свідчать про послаблення тиску продавців: індикатор чистого потоку за 14 днів вперше повернувся в позитивну зону, з’явилися ознаки початку раннього накопичення. Однак цей прорив не викликав одностайного оптимізму — Glassnode попереджає, що структура попиту на ETF залишається вразливою, і ринок швидше перебуває у «захисній консолідації», ніж у початку нової хвилі трендового розгортання. У цій статті на основі даних про резерви в блокчейні та індикаторів ринкових настроїв розкриваємо правду про цю ключову точку, розбіжності у ринкових очікуваннях і можливі сценарії майбутнього розвитку.

Послаблення тиску продавців і прорив через ключовий рівень

Станом на 6 березня 2026 року, згідно з даними Gate, ціна Bitcoin стабілізувалася вище 70 000 доларів, досягнувши максимуму близько 73 500 доларів. Передумовою цього руху стала значна покращення показників тиску з боку продавців: індикатор чистого потоку за 14 днів, що вимірює кількість Bitcoin, що входять на біржі, вперше за кілька місяців повернувся в позитивну зону, сигналізуючи про зменшення тиску на продаж.

Одночасно, зміни у чистих позиціях довгострокових тримачів (LTH) також демонструють схожу тенденцію: після тривалого періоду чистого продажу з кінця 2025 року, їхній тиск на продаж зменшується. Аналітики зазначають, що, стабілізуючись у районі 60 000 доларів, навіть найстійкіші тримачі зафіксували прибутки або вийшли з ринку через паніку, що сприяє стабілізації ринкової структури.

Від мінімумів ліквідацій до обережного відновлення

Щоб зрозуміти поточні сигнали з блокчейну, потрібно повернутися до подій останніх трьох місяців. Наприкінці 2025 року Bitcoin пережив масштабний процес зняття левериджу: ціна знизилася з історичних максимумів, і ринок зазнав масштабних ліквідацій, а кількість відкритих контрактів опціонного ринку зменшилася більш ніж на 45%, встановивши рекорд за обсягом перерозподілу позицій. Це очищення позбавило ринок значної кількості структурних хеджів і створило більш «чисту» базу для подальшого руху.

У січні 2026 року ринок почав коливатися у межах 80 000–90 000 доларів, формуючи дно. Тоді тиск на фіксацію прибутків зменшився: показник Realized Profit (7-денна SMA) різко знизився з понад 1 мільярда доларів на день у четвертому кварталі до приблизно 180 мільйонів доларів. Це створило передумови для відскоку наприкінці лютого — на початку березня. У лютому, через загострення геополітичної напруги, Bitcoin несподівано проявив себе як актив-сторонній захист, залучаючи капітал. У березні швидкість притоку коштів у фізичний ETF Bitcoin значно зросла: за три дні він отримав понад 1,1 мільярда доларів, що безпосередньо сприяло прориву через рівень у 70 000 доларів.

Початкове накопичення, але структура попиту викликає сумніви

Дані блокчейну показують кілька ключових структурних особливостей ринку:

Загасання тиску продавців

Обсяг продажів довгострокових тримачів за 30 днів знизився з приблизно 904 000 BTC у листопаді 2025 року до близько 276 000 BTC — найнижчого рівня з червня 2025 року. Це свідчить про значне зменшення пропозиційного тиску від «діамантових рук». Також знизився обсяг збиткових трансакцій короткострокових тримачів, що свідчить про завершення панічних продажів.

Ранні ознаки накопичення

Незважаючи на збереження обережних настроїв, дані блокчейну свідчать про початок накопичення: адреси-мікро- і мега-інвестори з балансом від 10 000 до 100 000 BTC за останній тиждень збільшили свої позиції, тепер вони становлять 11,32% від циркулюючого пропозиції. Дані CryptoQuant підтверджують цю тенденцію: баланс адрес, пов’язаних із довгостроковими тримачами, стабільно зростає, що свідчить про активне поглинання пропозиції з боку впевнених у своїх позиціях інвесторів.

Вразливість структури попиту

Незважаючи на зростання ціни, Glassnode попереджає, що поточна база попиту залишається слабкою. Модель вартості для короткострокових тримачів показує, що середня вартість входу нових інвесторів становить близько 99 100 доларів, тобто більшість недавніх покупців ще перебувають у невеликому збитку (STH-MVRV = 0,95). Якщо ціна не зможе стабільно триматися вище цієї позначки, попит може знову знизитися через зниження довіри.

Крім того, попит з боку корпоративних резервів, хоч і підтримує ціну, має переривчастий характер і зазвичай зосереджений під час корекцій, а не під час зростання.

Аналіз думок і ринкових поглядів

На даний момент у ринку існує значна поляризація щодо прориву Bitcoin через рівень у 70 000 доларів. Основні групи — це:

Обережно-оптимістична: підтвердження дна, формування тренду

Деякі аналітики Glassnode вказують, що з урахуванням зменшення тиску з боку довгострокових тримачів і перезавантаження опціонного ринку структура ринку значно покращилася. Вони вважають, що, якщо ціна зможе утриматися в поточних межах і поступово «з’їсти» зону високої концентрації пропозиції (близько 92 000–117 000 доларів), Bitcoin може перейти у фазу активного повторного накопичення. Ця група підкреслює важливість «ранніх ознак» і вважає, що зараз — ключовий момент для спостереження за зміною тренду.

Обережна попереджувальна: відскок для порятунку, медвежий тренд ще не завершено

Керівник досліджень CryptoQuant Julio Moreno чітко заявляє, що, незважаючи на відновлення цін, Bitcoin залишається у медвежому тренді. Індекс Bitcoin Bull Score залишається на рівні 10 з 100, що свідчить про незавершеність відновлення фундаментальних і технічних показників. Вони вважають, що поточне зростання — це швидше «відскок для порятунку», а рівні у 79 000 і 90 000 доларів стануть сильними опорами.

Аналіз достовірності нарративів

«Заслаблення продавців» означає «сильних покупців»?

Це ключова різниця. Поточні дані блокчейну демонструють зменшення тиску продавців, але це лише зміни з боку пропозиції. Для подальшого зростання потрібно, щоб попит стабільно зростав. Хоча потік ETF відновлюється, його тривалість ще під питанням. Історичний досвід показує, що без підтвердження структурного переходу до чистого потоку з боку попиту, лише покращення з боку пропозиції навряд чи зможе тривало підтримувати тренд.

Надійність сигналів раннього накопичення

Збільшення кількості адрес-мікро- і мега-інвесторів і зростання їхніх балансів дійсно є позитивним знаком. Однак, чи достатньо цих накопичень, щоб компенсувати великий обсяг пропозиції у висококонцентрованій зоні (де багато ранніх покупців, що звільняються), — залишається питанням. Дані URPD Glassnode показують, що у діапазоні 92 000–117 000 доларів зосереджено багато «залежних» активів, і саме ця зона стане ключовою для перевірки справжньої сили попиту.

Вплив на галузь

Поточні сигнали з блокчейну мають кілька важливих наслідків для індустрії:

Оптимізація ринкової структури

Масове очищення з кінця 2025 року зняло багато надмірного левериджу і структурних хеджів, зробивши ринок більш здоровим. Позиції з гама-опціонів перейшли у короткостроковий режим, що може сприяти позитивному зворотному зв’язку під час зростання цін і посилювати тренд.

Зміни у моделях участі інституцій

Відновлення потоків у фізичний ETF свідчить про те, що інституційні інвестори все ще розглядають Bitcoin як важливий актив для портфеля. Але на відміну від безрозсудного «гонитви за ціною» на початку, нинішні інвестиції більш чутливі до цінових коливань і зазвичай відбуваються під час стабілізації або корекції. Це означає, що у майбутньому ринок швидше за все буде зростати по сходинках, а не у прямій лінії.

Процеси регулювання і масової адаптації

Постійний потік ETF (хоч і з коливаннями) і їхній «захисний» характер у періоди геополітичної напруги поступово закріплюють Bitcoin як основний макроекономічний актив. Ця зміна нарративу, хоч і повільна, має довгострокові наслідки для інвестиційних стратегій.

Мультифінальні сценарії розвитку

З урахуванням поточних даних, можливі три сценарії розвитку ринку:

Сценарій 1: підтвердження тренду, вихід у зону повторного накопичення

Умови: ціна стабільно тримається вище рівня короткострокових тримачів (99 100 доларів); ETF стабільно залучає понад 5 мільйонів доларів щотижня; макроекономічна ситуація під контролем.

Ринок: Bitcoin входить у новий діапазон 80 000–100 000 доларів, довгострокові тримачі починають чисте накопичення, настрої стають більш оптимістичними.

Сценарій 2: провал попиту, повторне падіння

Умови: потік ETF знову стає чистим відтоком; ціна у районі 75 000–80 000 доларів зазнає сильних продажів; глобальна ліквідність звужується.

Ринок: відскок не витримує, ціна повертається до 60 000–65 000 доларів, з’являється новий раунд панічних продажів.

Сценарій 3: довгострокова горизонтальна консолідація

Умови: баланс сил між покупцями і продавцями у діапазоні 65 000–80 000 доларів; відсутність чітких макроекономічних драйверів.

Ринок: триває тривала фаза бокового руху, що дозволяє «засвоїти» і розпродати «залежані» активи, накопичити ресурси для подальшого руху. Це найбільш ймовірний сценарій за даними блокчейну і тим, що описує Glassnode — «захисна консолідація».

Висновки

Прорив Bitcoin через рівень у 70 000 доларів став результатом зменшення тиску з боку продавців і повернення ETF-інвестицій. Дані блокчейну підтверджують початок раннього накопичення: продажі з боку довгострокових тримачів значно зменшилися, а адреси-мікро- і мега-інвесторів збільшують свої позиції. Однак структура попиту залишається вразливою: для переходу у фазу трендового розгортання потрібно, щоб потік ETF зберігався і був стабільним. Перш ніж вважати цю ситуацію початком нової тенденції, слід уважно стежити за динамікою попиту і рівнем довіри інвесторів.