Banyak orang mengabaikan satu fakta penting tentang Ethereum.

Tidak peduli seberapa besar industri kripto berkembang, berapa kali lipat volume transaksi meningkat, posisi inti Ethereum dalam ekonomi on-chain tidak pernah goyah. Ia menyediakan likuiditas, membangun kepercayaan, dan mendukung ekosistem protokol terbesar — semua ini tidak lepas dari ETH sebagai aset dasar.

Lihat data saat ini dan Anda akan mengerti.

Sekitar 3300 miliar dolar ekonomi beroperasi di atas Ethereum. Terdengar besar, bukan? Tapi kapitalisasi pasar ETH sendiri adalah 350 miliar dolar — hanya premi sebesar 1.06 kali. Dengan kata lain, aset yang mendukung seluruh ekonomi on-chain ini, harganya sepenuhnya dipatok berdasarkan "pertumbuhan nol di masa depan". Sebuah aset yang mendukung ekonomi sebesar ini, namun tidak meninggalkan ruang premi untuk masa depan.

Jika kripto benar-benar berkembang menjadi sistem ekonomi yang matang, maka dibandingkan dengan volume bisnis yang saat ini ditanggungnya, serta wilayah yang masih bisa dikembangkan di masa depan, penetapan harga ETH mungkin masih terlalu murah.

Dari sudut pandang makro, skala ekonomi Ethereum telah melampaui GDP negara nyata seperti Qatar, Selandia Baru, dan Puerto Riko. Sebuah sistem ekonomi virtual bisa mencapai level ini, apakah aset di baliknya benar-benar perlu tetap rendah hati seperti ini?