Pekerjaan di AS stabil · Pemulihan konsumsi terus berlanjut…… waktu penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) menjadi variabel.

Para ahli pasar obligasi AS memperkirakan bahwa tahun depan ekonomi AS akan melanjutkan tren pertumbuhan moderat dengan fokus pada pemulihan lapangan kerja dan penguatan konsumsi. Namun, diperkirakan bahwa pelambatan inflasi akan tertunda, dan analisis berpendapat bahwa pergerakan pasar obligasi juga mungkin mengalami perubahan yang signifikan karena waktu penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED).

Kepala tim strategi obligasi dari perusahaan manajemen aset terdaftar yang berbasis di New York, WisdomTree Asset Management, Kevin Flanagan, baru-baru ini memprediksi dalam wawancara dengan media lokal bahwa ekonomi Amerika Serikat akan tetap tumbuh relatif kuat tahun depan. Dia memperkirakan pertumbuhan PDB AS akan berada di sekitar 2,5%, dan tidak ada tanda-tanda kenaikan pekerjaan yang tiba-tiba, serta kemungkinan terjebak dalam resesi juga rendah. Dia mencatat bahwa indikator pasar tenaga kerja menunjukkan pemulihan tanpa guncangan besar, dengan lapangan pekerjaan di sektor swasta tetap stabil.

Indikator pekerjaan baru-baru ini memicu berbagai interpretasi, Flanagan menyimpulkan bahwa penyebab kenaikan tingkat pengangguran adalah peningkatan partisipasi tenaga kerja. Ia menjelaskan bahwa ini hanya karena jumlah populasi yang memasuki pasar tenaga kerja meningkat lebih besar daripada jumlah pekerjaan yang tersedia, sehingga sulit untuk menginterpretasikannya sebagai sinyal perlambatan pekerjaan. Ia menunjukkan bahwa tren pasar kerja ini adalah variabel penting bagi pasar obligasi, jika indikator menunjukkan kinerja lebih baik dari yang diharapkan, kemungkinan penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) akan menyusut atau waktunya mungkin tertunda.

Dalam hal kebijakan moneter, ia percaya bahwa The Federal Reserve (FED) mungkin akan melakukan satu atau dua kali penurunan suku bunga referensi tahun depan, sehingga imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun kemungkinan akan tetap di level 4%-4,5%. Namun, ia menilai bahwa selama resesi ekonomi belum menjadi kenyataan, kemungkinan suku bunga 10 tahun turun di bawah 4% cukup kecil. Ia juga menyatakan bahwa memburuknya fiskal AS atau keluarnya investor asing memiliki dampak terbatas terhadap suku bunga, arah suku bunga pada akhirnya tetap tergantung pada tren ekonomi, jalur inflasi, dan perubahan kebijakan The Federal Reserve (FED).

Mengenai konsumsi di Amerika Serikat, ia memperkirakan bahwa selama pasar tenaga kerja tetap stabil dan upah terus naik, tingkat pengeluaran keseluruhan akan dapat dipertahankan. Ia secara khusus mencatat bahwa investasi dan inovasi teknologi di bidang kecerdasan buatan (AI) sedang mendukung produktivitas dan tingkat pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan, analisis berpendapat bahwa investasi terkait AI dalam waktu dekat akan berdampak positif terhadap ekonomi. Namun, ia juga memperkirakan bahwa dalam satu atau dua tahun ke depan, laju investasi mungkin melambat. Mengenai kekhawatiran tentang gelembung AI, ia membedakan bahwa saat ini masih sulit untuk dianggap sebagai terlalu panas.

Selain itu, berdasarkan jumlah pengajuan tunjangan pengangguran yang lebih rendah dan nada operasional defensif perusahaan, ia memprediksi pasar tenaga kerja kemungkinan akan melanjutkan pola “tidak ada PHK, tidak ada perekrutan”. Ia percaya bahwa risiko signifikan yang disebutkan masih belum terungkap, meskipun ada beberapa masalah di pasar pinjaman swasta, namun belum cukup untuk mengancam seluruh sistem.

Diagnosis ini menunjukkan bahwa, meskipun ada kemungkinan gelembung di beberapa sektor dan risiko fiskal, fundamental keseluruhan ekonomi Amerika tetap kuat. Arah pergerakan pasar di masa depan kemungkinan besar akan tergantung pada arah kebijakan moneter The Federal Reserve (FED) dan kecepatan penurunan harga, saat ini adalah waktu yang perlu dihadapi dengan hati-hati oleh investor dan otoritas kebijakan.