🟡FRBのミラン・コリンズ氏:緩和方向へのシグナルは発散

📍 スティーブン・ミラン、トランプに近い連邦準備制度理事会の議長は、ハト派の立場を繰り返し強調しています:
- 貿易摩擦や外部ショックの影響を受けている経済を考慮し、連邦準備制度は労働市場に悪影響を与えないよう、中立金利に迅速に戻る必要がある。
- ミランは、今年さらに2回の利下げを支持し、現在の最大のリスクはインフレではなく、雇用の減少と住宅市場の停滞であると強調した。
- ミランは、現在の政策が経済の実際のニーズに対して「依然として制限されすぎている」と報告し、もしFedが引き続き利下げの道を進めば、PCEは1.5年以内に2%の目標を達成すると予測しています。

📍 逆に、スーザン・コリンズ、ボストン連邦準備銀行の議長は中立的な立場を取っています。
- コリンズはインフレリスクがより良く管理されていると認めているが、関税と輸入コストは依然として価格に圧力をかける要因である。
- 彼女は、制御された緩和が必要であり、政策が「ある程度の制限を保持する必要がある」ため、あまり急いで行動すべきではないと考えています。
- コリンズは、アメリカの経済が引き続き緩やかに成長し、失業率がわずかに上昇する一方で、貿易政策の長期的な影響によりインフレが緩やかに減少すると予測しています。

パウエルは最近、ハト派に傾いており、緩和の加速を支持しています。したがって、リスク資産が現在、ベアマーケットやダウントレンドに移行する理由はありません。