emilyvuong

ソーシャルメディアでは、トランプが中国の晩餐会のテーブルにあるどんな料理も食べていないという噂が広まっている。
トランプは訪問中ずっとホワイトハウスのシェフが作った料理だけを食べていた。
ネット民の推測は、食べ物に超微小なナノデバイスが仕込まれている可能性を警戒しているからだ。
トランプに酒を注ぐスタッフさえも米国の秘密警察に入れ替えられている。
もしこれが本当なら、驚くことではない。乾杯や盛大な宴会も、ただの舞台芸術の外交に過ぎない。
下には二大国間の暗闘があり、結びつきや関係を温める動きは一切ない。
重要人物が集まった訪問だが、状況を変えるような合意は一つもない。
習近平は人民大会堂でトランプの前で、シドニー・シェルダンの罠についてさりげなく言及したことを忘れるな。

トランプと習近平の会談の間に、向こう側の大洋で、アメリカの飛行機がハバナ空港の滑走路に駐機していた。
アメリカ政府には、黒い隊列があり、アメリカ合衆国の文字が側面に塗られていない飛行機も含まれており、秘密の会談に使われ、目立たないようにできる。
単純にアメリカは「私たちはここにいる」と伝えたいだけだ。
CIAのページには、CIA長官ジョン・ラトクリフがキューバで会議を行ったと記載されている。

📍米中会談：舞台の外交、主要な話題は依然として台湾
📌 盛大な歓迎の後、人民大会堂での一回目の二国間会談：
🟠 両者は今後3年間、「戦略的に安定した建設的な関係枠組み」を構築することに合意。
-> 中国は競争の枠組みを望む：競争は続くが、利益の交渉をしながらも、対立や衝突の境界線を越えないようにする。
🟠 習近平は台湾を米中関係の最も重要な問題と呼び、習は「米国が誤った対応をすれば、両国は衝突に陥る可能性がある」と述べ、「中国は米国に対し、台湾独立を支持しないことを明確に示すよう求めている」。
🟠 米側は公式声明で台湾について触れることを避けた。トランプは記者からの質問に答えなかった。その代わり、米国はより合意しやすい問題に言及：米国企業向け市場、農産物・エネルギー、フェンタニル、イラン問題。
🟠 両者は約$30B の商品に対する関税引き下げを検討。トランプはフォックスで、中国がボーイング200機を購入すると述べたが、以前の期待は500機だった。
🟠 米国はNvidiaに対し、H200チップを中国の約10社に最大75,000台まで販売する許可を出した。
-> 米国は中国をNvidiaのコントロール下にあるエコシステム内に留めたいと考えている一方、北京は静かに半導体の自立を推進している。
🟠 トランプは9月24日に習近平をワシントンD.C.に招待した。
訪問の初日だけ

🚨 暗号資産ファンドは先週 +$858M の流入を記録し、6週連続の資金吸収週を示した。
過去6週間で、投資家は暗号資産ファンドに +47億ドルを投入した。これらのファンドは直近11週のうち10週で流入を記録している。
- ビットコインは先週 +$706M の流入を示し、年初からの総流入額は +49億ドルに上った。
- イーサリアム、ソラナ、XRPはそれぞれ +7700万ドル、$48M 、+4000万ドルの資金流入を記録。
一方、ビットコインのショートファンドは -1400万ドルの資金流出をし、2026年初以来最大の週次流出となった。市場のセンチメントは再び積極的になっている。

🚨 韓国は「AI配当」を国民全体に分配したいと考えており、KOSPIは5％下落した
📌 韓国大統領の政策顧問は、AIブームから得られる一部の利益と税収を「市民配当」として国民に還元することを提案している
📌 彼の主張は、現在のAIの利益はいくつかの半導体企業だけから来ているのではなく、何十年も蓄積された国家産業の基盤の上に築かれているということだ。したがって、その成果の一部は社会に再分配される必要がある
📌 市場は、サムスンやSKハイニックスを対象とした「異常に高い可能性のある」利益税に懸念を示している。KOSPIは5％以上下落し、その後、韓国政府がAIブームからの追加税収を狙っていることを明らかにし、企業への直接課税ではないと説明したことで徐々に回復した

🚨 暗号資産ファンドは先週 +$858M の流入を記録し、6週連続の資金吸収週を示した。
過去6週間で、投資家は暗号資産ファンドに +$4.7B を投入した。これらのファンドは直近11週のうち10週で流入を記録している。
- ビットコインは先週 +$706M の流入を示し、年初からの総流入額は +$4.9B に上った。
- イーサリアム、ソラナ、XRPはそれぞれ +$77M、+$48M 、+$40M の資金流入を記録。
一方、ビットコインのショートファンドは -$14M の資金流出をし、2026年以降最大の週次流出となった。市場のセンチメントは再び積極的になっている。

🔥イーサリアム財団がクリアサイニングを発表
@ethereumfndnは、Web3ウォレットの最大の問題に対処するためにクリアサイニングを発表しました：ユーザーは誰に対して権限を与えているのか、どれだけの資産を持っているのかを認証されずに取引に署名しなければならない。
クリアサイニングにより、ウォレットは取引内容をより明確に表示できる：どのトークンをどのトークンにスワップするか、いくら送るか、どの資産を受け取るか、どのコントラクトに承認を与えるか、トークンの使用制限など… ユーザーは署名ボタンを押す前に自分が何に署名しているのかを知ることができる。
この機能は非常に基本的なものだが、Ethereumの誕生以来存在してきたUXの脆弱性の一つです。
多くのウォレットの資金流出事件は複雑なハッキングによるものではなく、ブラインドサイニングに起因している—ユーザーは危険な取引に署名させられるが、ウォレットは十分な情報を表示せず、認識できないまま署名させてしまう。
EthereumはCeFiの基本的な機能をリリースするのにほぼ10年を要した。

🚨 アメリカのCPIは2023年5月以来の高水準に戻った
📌 4月のCPIは前年比+3.8%で、予想の+3.7%を上回り、前月の+3.3%から大きく上昇した。
月次では、CPIは+0.6%で、3月の+0.9%からやや減少したが、それでも平均よりかなり高い。
📌 コアCPIは前年比+2.8%で、予想の+2.7%（前月は+2.6%）を上回った。
月次では、コアCPIは+0.4%で、予想の+0.3%を超え、3月の+0.2%の2倍の水準となった。
📌 エネルギーからの寄与が最も大きいのは驚きではない。BLSはエネルギー指数が月次+3.8%上昇したと記録している（ガソリン5.4%、電気+2.1%、暖房油+5.8%）。
年間では、エネルギーは前年比+17.9%上昇し、ガソリンだけで28.4%の上昇となった。
📌 サービスと住宅も上昇している：シェルター+0.6% MoM、賃貸と所有者の同等賃料も+0.5% MoM。
インフレはエネルギーの話から離れ、価格圧力は非常に広範囲に及んでいる。エネルギー価格のショックは、輸送費、食品、サービスに波及した。
📌 FRBにとっては、もちろんこれは悪いデータだ。ヘッドラインCPIは4%近くに戻りつつあり、住宅は期待通りの減速を見せていない。
市場は金利引き下げの話を好むかもしれないが、インフレはそれを支持し

🚨 もうすぐ激動の一週間
📌 月曜日：ケビン・ウォーシュが正式に新しいFRB議長に就任
📌 火曜日：米国がCPIを発表
📌 水曜日：新しいFRB議長が演説
📌 木曜日：FRBがバランスシートを更新
📌 金曜日：トランプと習近平が北京で公式会談
多くの重要なイベントが詰まった一週間。

Xの派手な見出しにもかかわらず、市場は「ハンタウイルス」の噂に全く反応していません。
Polymarketは、2026年に「大流行」になる可能性がわずか8％と評価しています。

🚨 @circle での資金調達 $222M Layer-1 Arc、FDVを$3B
📌に評価、USDCを発行する企業Circleは、Layer-1ブロックチェーンのネイティブトークンARCのプレセールを通じて成功裏に資金調達を行った。
📌 このラウンドでArcのFDVは約30億ドルに達し、2026年から現在までの暗号資産の最大規模の資金調達案件の一つとなった。資金調達はa16zがリードし、7500万ドルを調達、BlackRock、Apollo Funds、NYSEの親会社Intercontinental Exchange、SBI Group、Standard Chartered Ventures、ARK Invest、Haun Venturesなど多くの大手ファンドも参加している。
📌 ArcはCircleが開発したLayer-1で、ステーブルコインとオンチェーン金融に直接焦点を当てている。このチェーンはEVM互換で、USDCをガスとして使用し、ステーブルコイン用のFXツールを統合、1秒未満の取引処理を実現し、金融機関向けのプライバシーオプションも備えている。
📌 トークノミクスについて、ARCの総供給は最初に100億トークン：
🔸 25%はCircleに属する
🔸 60%は開発者、ビルダー、エコシステム内のユーザーに配分
🔸 15%は長期的なリザーブファンドに割

中国の4月の原油輸入は前月比20％減の820万バレル/日となり、2年以上ぶりの低水準となった。
戦争前の時期と比べて、輸入量は約30％減少し、1170万バレル/日の水準から350万バレル/日減少した。
この数字は、日本の毎日の石油消費全体にほぼ匹敵し、UAEのパイプラインを通る石油量の2倍に相当する。
注目すべき点は、中国の石油会社が欧州やアジアに原油を再販売していることである。これは、中国の在庫が依然として十分に余裕があり、世界市場が供給不足に陥っているにもかかわらず、在庫を確保していることを示している。

🔥 防御株への関心度は過去数十年で最低です。世界中がAIブームに巻き込まれています
📌 防御株グループはこれまでになく無関心に見えます：
- ヘルスケアグループは現在、S&P 500の時価総額のわずか8.3％を占めており、1994年以来最低です。
- この比率は2022年以降約50％減少しました。
ドットコムバブルのピーク時2000年には、ヘルスケアは指数の約9％の価値を占めていました。つまり、現在、市場は過去の極端なテクノロジー熱狂期よりも防御グループの評価を低く見積もっています。
📌 生活必需品、ヘルスケア、公益事業を合わせても、現在はS&P 500の時価総額の約15％しか占めておらず、1970年代以来最低です。
2022年以降、防御株の比率は12ポイントも下落しており、ドットコム期よりも大きな減少を示しています。
⚡️ 半導体やメモリチップの株価が過去2年間で何十倍にも上昇している中、安定した配当を受け取りたい人はもういないのでしょうか。

📍CoinbaseはQ1の期待を裏切り、下落トレンドにより大きな損失を出した
📌Coinbaseは暗号通貨市場の大きな変動により、2026年第1四半期の報告が予想を下回り、スポット取引活動が弱まった。
📌 総収益はわずか$1.40B（予測は約$1.49B-$1.56B）にとどまった。
取引収益は$755.8Mで、予想の$805.2Mを下回り、前年同期比で大きく減少 -> これがCoinbaseの主要な事業であるため、スポット取引量の減少は即座に全体の報告を悪化させる。
📌 サブスクリプション＆サービスの収益は$583.5Mで、予測の$619.3Mを下回った。
明るい点はステーブルコインで、収益は約$305.4M（前年比+11%）。
-> サブスクリプション＆サービスは現在、収益構成の40%以上を占めており、Coinbaseは取引手数料への依存を減らそうとしている。
📌 EPSは-$1.49で、黒字予想から大きく下回った。
これは市場の期待に最も悪影響を与えるネガティブなポイントだ。すぐに$COIN 約-5%下落し、その後わずか-0.28%まで回復した。
📌 明るい点は、Coinbaseが暗号通貨取引量の市場シェアを8.6%に拡大し、史上最高水準を記録したことだ。
先物取引のTTM volumeは前年比+169%。
予測市場は$

📍NFP 4月は予想を上回る高水準
📌アメリカの非農業部門雇用者数は4月に+115K増加（予想の+65Kを大きく上回る）。
3月は+178Kから+185Kに修正されたが、2月は-133Kから-156Kに下方修正された。
2か月合計の修正値は前回報告より-16K低い。
📌雇用増加は主に防衛とサービス業、教育・医療+46K、運輸・倉庫+30K、小売+22K、娯楽・宿泊+14K。
景気循環に敏感な分野は弱含み：金融-11K、政府-9K、製造-2K。
政府の雇用は2025年末から継続的に減少している。
📌企業調査では給与総数は+115K増と記録された一方、家庭調査では4月に-226Kの雇用減を示し、4か月連続の減少となった。
フルタイムの仕事は-424Kと大きく減少し、パートタイムは+123K。
=> フルタイム労働者数は2024年12月以来の最低水準に落ち込んだ。
📌Birth/Deathモデルは4月に+391Kの雇用を寄与し、2025年10月以来の最高値を記録。
もし雇用の大部分の増加が、新規設立企業の推計から閉鎖企業数を差し引いたモデルによるものであれば、その後のデータ修正リスクはより高く（信頼性が低い）なる。
📌賃金も落ち着きつつある。
時間当たり平均賃金は前月比+0.2%（予想の+0.3%より低い）で、前年比+3.6%（予想の+3.8%より低い）となった。
賃金の落ち

💥マイケル・バリー - 伝説の空売り投資家は、市場がドットコムバブル崩壊の数ヶ月前の段階に似ていると述べている

📍史上初、SPXコールオプションの1日における取引額が$2.6兆に達しました
📌取引されたコールオプションの名目総額は約2.6兆ドルに上ります。そのうち0DTEの取引高は約59％を占めており、短期満期のオプションに大部分の資金が投入されています。
📌しかし、この$2.6兆は実際の株式購入資金ではなく、SPX指数に連動したオプションの名目価値（ノーショナルバリュー）であり、投機的な性質を持っています。
📌多くの人がコールを買うと、市場メーカーはコールを売る側となるため、リスクを保護しなければなりません。
市場メーカーがガンマショートの状態にある場合、SPXが上昇すればするほど、彼らは先物や株式を追加で買い、ヘッジを行います。この買いが指数の上昇を促進し、これがガンマスクイーズの効果です。
📌価格が上昇すると、ヘッジの需要も増加し、ヘッジ買いが価格をさらに押し上げる循環（ガンマループ）が生まれます。
この話には、GameStopやTeslaという2つの典型的なケーススタディがあります。
📌新しい金融商品は、市場を多くの人にとって理解しづらくしており（だから投資ファンドや資産運用会社が存在するわけですが）、明らかにS&P 500はデリバティブ構造にますます依存しており、上昇の勢いを増幅させているか、単純にレバレッジを使って市場が上昇している状態です

📍EUは依然として米国との貿易協定で行き詰まっている
📌 以前、トランプはEUが大西洋横断貿易協定を履行しない場合、欧州車に対して25％の関税を課す可能性があると警告した。
📌 7月の暫定合意によると、EUは米国の工業製品に対する関税を撤廃する。代わりに、米国はEUの大部分の商品の関税を15％に引き上げる。
📌 進展は依然として行き詰まっており、新たな関税を米国が課し続ける場合の保護条項について議論が続いている。
=> 交渉がさらに行き詰まる場合、欧州の自動車産業は米国による最初の関税対象となる可能性がある。