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🔥SOLが史上最大のトークノミクス改革を迎えようとしている
Solanaは現在、1日あたり約65K SOLを発行しているが、焼却は約650 SOLのみ。毎日何億ものトランザクションがチェーン上で処理されているにもかかわらず、トークンはほとんど価値を保持できていない。
この状況を改善するために、SIMD-550と553の2つの提案が生まれ、AnzaのCEOは両方とも2026年中に実装されることを確認した。
🔴SIMD-550: 供給削減速度を2倍に
- インフレ率の低下速度が年15%から年30%に上昇
- インフレ率が最低水準の1.5%に達するまでの期間が5.7年から2.8年に短縮
- 今後6年間で約19M SOL（約15億ドル）が発行されない
🔴SIMD-553: 取引が多ければ多いほど、焼却も強力に
- 各トランザクションのネットワーク占有率に応じたリソース手数料を追加し、100%焼却
- 基本焼却量が650から7,500～9,000 SOL/日に跳ね上がる（12～14倍）
- 市場が再びブルランに戻れば、この数字は10K～60K+ SOL/日に達する可能性があると推定
🔴$SOLのデフレ問題:
現在の1日あたり65Kの発行では、すぐにデフレにはできない。しかし2028～2029年、インフレ率が1.5%になれば、発行量は1日あたり約26K SOLに減少する。その時点でネッ

🔴金とビットコインは第2四半期末以降、同様の変動を見せている
これは2026年全体の主要なトレンドからの顕著な反転である。2026年の大半を通じて、市場の物語は金と$BTC の強い二極化であり、その間、両資産間の相関係数は数年ぶりの深いマイナス水準に低下した（一時は-0.88の底を付け、2022年以来の最低水準となった）。
相関係数が6月中旬以降プラスに戻ったことは、両者が同じ衝撃に反応していることを示している - その衝撃は市場全体の流動性である可能性が高く、これまでのように金が安全な避難所、BTCが別個のリスク資産としての役割を果たしているわけではない。

🔴米国IG債発行が記録更新 - AI設備投資が主要因
米国投資適格（IG）債の総発行額は、2026会計年度に$2.25Tに達すると予測され、過去最高となる - 2020年の旧記録$1.943Tを上回り（+15.8%）、2025年の$1.81Tから24.3%増加する見込み。
具体的な内訳：
- 満期（償還）：$940B
- コール／テンダー：$310B
- ネット供給（純発行）：$1T - 2012年以来のデータで最高
ネット供給 $1T は2012年以来最大の数字であり、2025年の水準 $637B を大きく上回る（+57%）。これは、米国企業が長期債務による借入を強化して設備投資（キャペックス）の資金調達を行っている証拠であり、ビッグテック（マイクロソフト、メタ、グーグル、アマゾン、オラクルなど）によるデータセンター／AIインフラ投資の波が、従来のような満期償還の借り換えだけでなく、資金需要急増の主因となっていることを示している。

🔴6月の雇用統計は期待外れ：+57K、4ヶ月で最低、失業率「低下」
6月のNFPはわずか+57Kの雇用増、予想の+115Kを大きく下回る - 4ヶ月で最も弱い増加、3ヶ月連続の予想超えの後。
過去2ヶ月のデータも大幅に修正された：
- 4月：+179K → +148K (-31K)
- 5月：+172K → +129K (-43K)
→ -74Kの雇用が以前発表された数字から削除された。
🔴業種別内訳：
- 専門・ビジネスサービス：+36K - 依然として主要な原動力
- 社会扶助：+25K
- 医療：+22K
- レジャー・ホスピタリティ：-61K - NFPを押し下げた主な原因
季節雇用は通常より弱く、ゴールドマン・サックスはワールドカップがこの業界に+40K貢献すると予測していたが、データは逆を示している。ワールドカップの影響は来月の報告書でより明確になる可能性が高い。
🔴失業率は4.2%に低下（4.3%から）したが、その原因は労働参加率が61.5%に低下したため - 2021年3月以来の最低水準。
→ 失業率が「低下」したのは、労働者が労働力から完全に離脱した（長期失業を受け入れた）ためであり、雇用されたためではない。
🔴家計調査はさらに悪化：
- 雇用者数：-507K
- フルタイム雇用：-514K（前月-79K）
- パートタイム雇用：-53K（前月+266K）

🔴米国M2マネーサプライ、5月に23.1兆ドルで過去最高を記録
米国のM2マネーサプライは2026年5月に+2478億ドル増加し、過去最高の23.1兆ドルに達した - 2021年5月以来の月間最大の増加幅（FRB H.6データによる）：
- 年初来（YTD）ではM2は+6986億ドル増加 - 過去5年間で最大の年初5か月間の増加幅
- M2は現在、2022年3月の以前のピークより1.3兆ドル高い - これはFRBが積極的なQTを開始する前の段階
- 2000年以降、マネーサプライの平均成長率は年率+6.3%（CAGR）
理論上、FRBは依然としてバランスシート縮小（QT）を進めており、金利を高水準（3.5〜3.75%）に維持している。しかしM2 - 現金、要求払預金、貯蓄、マネーマーケットファンドを含む広義の流動性指標 - は、5月中旬の底値22.7兆ドルから回復した後、2026年初めから再び加速している。
この動きは主に、連邦政府の財政赤字支出と大規模な国債発行によるものである - この資金はFRBがQTを通じて資金を吸い上げようとしているにもかかわらず、銀行システムに流動性を注入している。

🔴アメリカ国民は借金によってインフレと「闘っている」
FRBが発表したG.19報告書によると、米国の消費者信用が1年ぶりに再び加速している。アメリカ国民は支出のために「借金」に依存せざるを得なくなっている。
- 3月の消費者信用総額は+$25B 、過去最高の5.14兆ドルに達した（2月の5.12兆ドルから）。これは2025年3月以来の月間最大の増加である。
- 自動車ローンと学生ローン（非回転型）は+$15B で3.80兆ドルとなり、年率4.7%の増加（前月の2.7%から）。学生ローン債務は約1.87兆ドルに達した。
- クレジットカード債務（回転型）は+$10B で1.34兆ドルとなり、2024年11月以来の最高水準。これが今回の加速の主な原動力でもある。
-> 2026年第1四半期全体では、消費者信用は年率3.2%の成長となり、クレジットカードが主な牽引力となった。
追加融資の構成：クレジットカード（最も金利が高く、短期的な必需支出を補うために使われることが多い）の加速ペースが、nonrevolving（自動車や教育などの資産向け長期ローン）を大幅に上回っている。家計が期間ローンではなく「カードを切る」ことを選択する場合、それは通常、健全な長期投資・消費需要ではなく、当面のキャッシュフロー圧力の兆候である。
これはFRBが2026年後半にも注視すべき変数である。貯蓄率が改善し

⚡️中国のM2マネーサプライ、GDP比242.75%で世界主要経済圏で最高を記録
中国のM2/GDP比率は2025年に242.75%に達し、2024年の232.38%から上昇。2026年5月時点でM2は353.67兆人民元（約51～52兆ドル）となり、前年同月比8.6%増。
米国のこのM2/GDP比率は、米国はわずか100～110%程度。
この比率は2008～2009年の危機後の信用拡大プログラムの遺産であり、過剰債務はこれまで完全に処理されたことがない。最大の問題は、たとえ流動性が緩和されても、資金はどこにも流れていないことだ（リスク資産にも）。
不動産——長年にわたり主要な信用吸収チャネルであった——は、デベロッパーがレバレッジを削減したり、大量に債務不履行に陥ったりして、深刻な停滞状態にある。国民の消費停止がデフレ圧力を引き起こし、名目GDPの成長を鈍化させ、M2/GDP比率を実際以上に拡大させている。
中国人民銀行（PBOC）は、2026年のM2成長率目標を7.5～8%に引き下げ（2021～2025年の年間9～10%から）、信用供与から価格ベースの調整へと移行する。
すべてのデータは、中国の資本効率がかつてない低水準にあることを示している。もし北京が内部圧力を緩和するために資本規制の緩和を余儀なくされれば、暗号資産はリスク資産（もちろん暗号資産も含む）に巨額の資金が流入する

🔴中国、5月の金輸入163トン - 2024年3月以来最高
中国の全ルートでの金輸入は2026年5月に約163トンに達し、3ヶ月連続で150トンを超えた。
年初からの5ヶ月累計は約692トンで、2025年同期比76%増。
中国人民銀行（PBOC）は5月に9.95トンの金準備を公式に増加。これは16ヶ月で最大の増加で、総準備量は2,331.52トンに上昇 - 11年で最長の純購入連続記録。
金は現在、中国の外貨準備総額の約9%を占める。
PBOCは、金価格が1月末の史上最高値（5,600ドル/オンス）から現在の4,088ドル/オンスへ20%以上下落しているにもかかわらず、積極的に買い続けている。
2月のわずか30,000オンスから5月には約320,000オンスに増加。

🔴米国民は借金でインフレと「闘っている」
FRBのG.19報告書が発表したところによると、米国の消費者信用が1年ぶりに再び加速した。米国民は支出のために再び「借金」に依存せざるを得なくなった。
- 3月の消費者信用総額は$25B 増加し、過去最高の5.14兆ドル（2月の5.12兆ドルから）に達した。これは2025年3月以来の月間最大の増加幅。
- 自動車ローンと学生ローン（非回転型）は$15B 増加し、3.80兆ドルに。年率4.7%（前月2.7%から加速）。学生ローン債務のみで約1.87兆ドルに達した。
- クレジットカード債務（回転型）は$10B 増加し、1.34兆ドルに。2024年11月以来の高水準。これが今回の加速の主な原動力でもある。
→ 2026年第1四半期全体では、消費者信用は年率3.2%増加し、クレジットカードが主な牽引役となった。
増加した融資の構成：クレジットカードは最も金利の高い債務であり、短期的な必需支出を補うために使われることが多いが、nonrevolving（自動車や教育などの資産向け長期ローン）よりもはるかに速いペースで加速している。家計が期間限定ローンではなく「カードをタップする」ことを選ぶのは、健全な長期投資・消費需要ではなく、当面のキャッシュフロー圧力の兆候であることが多い。
これはFRBが2026年後半に注視すべき変数である。貯蓄率が改善しない

🔥トランプ大統領の年次資産報告書（米政府倫理局発表）は、暗号資産が2025年にトランプ家の最大の収入源になったことを示している。
暗号通貨業界はトランプ家に少なくとも14億ドルをもたらした。これはマールアラーゴ（7700万ドル）とバージニア北部のゴルフコース（2500万ドル）の合計をはるかに上回る。
🔴その資金の大部分は3つの源泉から来ている：
- $594M WLFIトークンの販売
- $636M CIC DigitalによるミームコインTRUMPのライセンス料
- $197M ステーブルコインHoldcoの株式売却
これには、トランプ家がDT Marks DEFI LLCを通じて保有する約225億WLFIトークン（取引不可だが、紙上の価値は最大～$5B に達したことがある）は含まれていない。
過去の大統領（レーガン、クリントン、両ブッシュ、オバマ、バイデン）はすべて、所有者自身でさえ何を保有しているか知らない独立した信託であるブラインドトラストを利用していた。トランプは資産を、息子のドナルド・トランプ・ジュニアが trustee を務める撤回可能信託（revocable trust）に置いている。
自らが法律を書く側であるため、抜け道を探す必要はなく、政策と利益の境界線は曖昧になっている。

🔴Open USD（OUSD）：140の企業連合によるステーブルコイン - Tether＆Circleに対抗する存在
これは、2019年にLibra/Diemが崩壊して以来、ステーブルコイン業界最大の出来事です。
OUSDはUSDT/USDCのように単一企業が発行するステーブルコインではなく、独立企業Open Standardが運営する共通インフラであり、取締役会はパートナー自身が保有し、どの企業も単独の支配権を持ちません。
$OUSDの違い：
- 発行・換金手数料＝0、数量制限なし
- 担保資産からの利益のほぼ全額をパートナーと共有（わずかな管理手数料を差し引いた後）
- パートナー評議会による集団ガバナンス
→ これはオンチェーンDAOモデルに近く、国債利回りを自社で保持するTether/Circleのモデルを完全に逆転させています。
違いはテクノロジーではなく、所有モデルにあります。これはOpen Standardが運営する共通インフラであり、参加パートナー自身が取締役会を構成する独立企業であり、誰も単独の支配権を持ちません。
トップはZach Abrams氏で、Bridgeの共同創業者です。Bridgeは2025年にStripeが11億ドルで買収したステーブルコイン決済インフラ企業です。
Abrams氏は現在Open Standardの暫定CEOを務めており、このプロジェ

📊 5月のJOLTS：米労働市場、引き続き予想外の強さ
🔹 発表されたデータによると、米雇用市場は依然として予想されていたような冷え込みの兆候を見せていません：
- 5月の求人件数：759.4万件 - 予想729.55万件を上回る（約+29.9万件）
- 4月は修正：761.8万件→758.5万件
🔹 業種別：
- 専門・ビジネスサービス：147.3万件→148.5万件（+1.2万件）
- 卸売業：17.8万件→24.9万件（+7.1万件）
- レジャー・ホスピタリティ：84.6万件→94.1万件（+9.5万件）
- 金融活動：40.5万件→37.6万件（-2.9万件）
- 政府：79.3万件→80.0万件（+0.7万件）、ただし連邦政府のみ：9.7万件→8.3万件（-1.4万件） - 2026年の底値に近い
🔹 最も注目すべき点：
- 現在の求人件数は失業者数を28.7万件上回っており、これは2025年1月以来の最大の差。求人件数/失業者数の比率は1.0倍に戻り、これも2025年初以来の高水準。
- 採用者数：521.5万人→517.0万人
- 離職者数：コロナ禍以降の低水準付近で維持
→ 労働需給は労働者に有利な方向へとやや反転しており、FOMC前に市場が期待していた「冷え込み」のトレンドとは逆の動き。このデータは、ワーシュ体制下のFRBのタカ派的なスタンスをさらに強化

🔴これは暗号資産市場で最も裕福な人々のランキングです。
CZ一人の資産は、残りの19人の合計に等しい。
#2 đến #20人の総資産は約1087億ドル - CZの資産とほぼ正確に等しい。

🔴ブラックロックは本日、7.432ビットコイン（4億4600万ドル）をCoinbase Primeに入金しました。これは#Blackrockの1日あたりの純引き出し額としては過去最大です。
ETF Bitcoin spot Mỹ đã bị rút ròng $1.79B tuần trước - xác nhận tuần có outflow lớn thứ 2 trong lịch sử (kỷ lục là $2.61B tuần cuối tháng 02/2025), và là tuần rút thứ 7 liên tiếp, dài nhất từ trước đến nay.
Nhà đầu tư $IBIT đang lỗ trung bình khoảng 40%, con số này của đúng 1 năm trước là +30%.
IBIT vẫn có lũy kế inflow hơn $60.7B nhưng NAV hiện chỉ còn khoảng $44.4B
ETF Ethereum cũng không khá khẩm hơn, cũng đánh dấu 7 tuần liên tiếp bán ròng, outflow $273M tuần qua.
Chỉ duy nhất ETF Hyperliquid hú

⚡️ 米国への外国人資金流入が記録を更新、「Sell America」論を完全否定
外国人投資家による米国株式への純資金流入額は8839億ドルに達し、過去最高を記録（2025年初頭の3倍）。
特に外国人個人投資家は同期間に7630億ドルの米国株を購入し、これも過去最高。
国債や社債を含めると、米国への外国人資金流入総額は1.4兆ドルに上る。これは米国財務省国際資本データ（TIC）による公式データであり、推計値ではない。
これは「Sell America」論を唱える経済学者たちへの痛烈な反証であり、関税やトランプ大統領の政策不安が外国人による米国資産の売却を招き、ドルや国債利回りの信頼喪失を引き起こすという主張を完全に覆すものだ。
現実は真逆で、外国人はかつてないほど積極的に買い入れを行っており、これにより世界が再び米ドルへの信頼を取り戻し始めたため、金価格は売り圧力にさらされている。

🔥AIブームの後はロボティクストレンドになるかもしれない（暗号資産ではない）
ロボティクスへの投資は、4年間の横ばいを経て、2026年第1四半期に$16,3Bの記録を達成。
この爆発的な成長は、AI LLMモデルが同様の資金調達ブームを経験した2023-2024年のちょうど2年後に訪れた。
なぜロボットはAIに先行されなければならなかったのか？
- ロボットのハードウェアは新しいものではなく、Boston Dynamicsは1992年から取り組んでいる。
- 30年間欠けていたもの、それがロボット工学の進歩を遅らせたのは、ロボットの脳である。
-> Jensen Huangはこれを「ロボット業界のChatGPTの瞬間」と呼び、ロボティクスは2年の遅れでAIトレンドを正確に再現している。
AI/チップ競争は過密で、高額で、バリュエーションも過熱している。そして市場は、AIの物語が衰退するにつれて、別の物語（吹き上げるための）を必要としている。
もしロボットが2年の遅れでAIトレンドのパターンを繰り返すなら、今後も資金がリーダーグループ（Tesla Optimus、Figure AI、Unitree、AgiBot）に集中し、OpenAIやAnthropicが2023年から現在までバリュエーションを変えてきたように、信じられない速度でバリュエーションが押し上げられると予測できる。
重要