=== 戦略の劣化前のシャープ比と最大ドローダウン ===

シャープレシオやカルマー比について興味深いことの一つは、それが戦略が死ぬときにどのように物事を残すかの指標であるということです。

戦略が「死ぬ」とは、実際にはライブトラックとバックテスト(が現実的に同じものであるべきだと言っているだけです。なぜなら、一度バックテストがライブで有効であることが確認されれば、すなわち過剰適合していない、コスト仮定が妥当であるなど、バックテストにも依存でき、それをかなり有用と考えることができるからです。当然、これは最終的にはライブによって駆動されており、それが確認される必要があります)が歴史的なものから著しく逸脱しているのです。ここでのキーワードは「歴史的から著しく逸脱する」です。

X MDD が与えられた場合、私はどの MDD でその日を終えるべきか？これは数学的に解決できる方法があると確信していますが、私やほとんどの PM にとっては(、今後も)非常に裁量的な直感に基づくものになるでしょう。しかし、はい、いくつかの確率を計算することはおそらくできるでしょう。

これは私の主なポイントのための背景であり、カルマ/シャープが良ければ良いほど、戦略が死んでいることを知る前の閾値が厳しくなるということです。これは私たちにとって非常に良いことです。なぜなら、損失をより早く防ぐことができるからです！

極端な例を挙げると、アービトラージ戦略があります。数日間の悪い結果が続くと、もう終わりだとわかります。アービトラージ戦略は通常、下落日がないので、連続していくつかの悪い日があると、それはもう終わりだとわかります。(ただし、これは常に当てはまるわけではないことを認めます -- 私がいたショップの一つで、シャープレシオがわずかに3を超える規模で本を運営していましたが、それは我々がそれを実行するために真剣な在庫/リスクを抱えていたからです。毎月数十億の取引を行っていたので、キャパシティで取引を行うことが必要でした。高いシャープレシオでの簡単なお金は小規模でした)。

しかし、これはすべて言うことですが、あなたが30シャープの状態にあり、突然お金を失い始めると、かなり決定的な理由があります。それは、マーケットフェアリーがあなたのPnLに呪文をかけることに決めたからではなく、誰かがそれに気づき、あなたよりも良くやったからです(または少なくともあなたと同じくらい良くやり、エッジを入札したからです0)。

ここには2つの主な利点があります:

1) 戦略が失敗した場合は迅速に知り、あまり損失を出さないことが重要です (30 シャープな戦略は、失敗するとすぐに停止され、-30%の損失を出す前に辞めることができます)

2) 誰かが問題を引き起こしたことを瞬時に理解し、あなたのスキルを向上させる時が来たことを知ります。構造的な変化が起こり、適応する時が来たという明確なシグナルを受け取ります ( それともより容易な環境に移る )

少しおしゃべりですが、お楽しみください :)