著者: Biupa-TZC, @biupa
私が常に注視している板とテクニカル指標に加えて、暗黙的なものが仮想通貨市場のトレンドに影響を与えます。歴史を知り、興衰を知ることで、過去を振り返ることは将来の市況の判断に役立ちます。
2023年下半期のFRBの会合時間:
7月26日、9月2日、11月1日、12月13日、最初に4つの時点を覚えておいてください
私は、この牛市の始まりは2023年の818以降だと思います。818はプレートを洗うためのものであり、その時間のタイミングは非常に巧妙です。
2023年7月は、今サイクルで最後の利上げとなります（その時点では最後だとはわかっていませんでした）。その後のFOMC会議は23年9月です。当時、23年9月には利上げしないと広く予測されていました（継続的な利上げは市場には耐えられないと考えられています）、しかし、9月のドットプロットでは2023年に1回の利上げが予測されています（一般的には11月と考えられています）。
転換点は9月と11月の間に現れます。
その一つは、西側諸国が既に利上げを始めていること(高金利に耐えられない)。 その二つ目は、アメリカのさまざまなデータが改善していることです。 その三つ目は、金融状況が緊縮していることです(ナスダック指数の急落に表れています)。 この期間中、市場の予想は「2023年には利上げがまだ1回ある」というものから「2023年には利上げがなく、同時に2024年に利下げが始まる(2024年5月に利下げが多数を占めると予測されています)」に変わりました。
金融は期待を煽るものです。
11 月に米国連邦準備制度理事会が方針転換する前、トレーダーは一般的に利上げ停止に賭け始め、予想される変化によって市場リスクが変化しました。仮想通貨業界自体のニュースも、ETF の承認予想につながりました。両者の組み合わせにより、仮想通貨市場は底打ち反転し、10 月から上昇相場となりました。
この上昇の間には、1月のETF上場後の灰色の売り圧力を除けば、一度の洗浄がありました。その後、3月のピークまで上昇しました。3月のピークは、今振り返ってもトップと判断できる多くの兆候があります。マクロ的にも、3月には大きな転換点が現れました。
2024年上半期のFRBの会合時間:
1月31日、3月20日、4月30日、6月12日、7月31日
2024年1月の市場では、楽観的な声が多く、2024年3月には利下げが始まる可能性があると考えられています。(もしこれが事実なら、私たちは史上最大の牛市を直接迎えるかもしれません)
しかし、2月と3月のCPIとPPIは反発し、3月の利下げの願望を潰してしまいました。 3月の会議後、市場は一般的に6月または7月に利下げすることを期待しています。
4月16日に公表された3月のCPIは再び予想を上回り、失業率も過去最低に達し、6月や7月の利下げ可能性は大幅に低下し、市場では9月まで利下げが延期されると一般的に考えられています。
1月の超楽観的な予測（3月の利下げ予測）から、3月の遅延したが楽観的な予測（6月の利下げ予測）へ、そして4月の不確実性の急増（9月の利下げ予測）へと、市場は完全にベア市場に移行しました。私は3月以降、ほとんどの投資家が売り出しモードに入ったと考えています。3月から6月までの予測でも、4月から9月までの予測でも、価格を高水準に保つ必要がある期間は長すぎました。そのため、ほとんどの投資家は3月以降に売り出しを選択しました。5月20日のイーサリアムETFのニュースによる上昇後、最後の逃げるチャンスとなりました。
**414は314 519に似たブラックスワンの事象です。**ただし、ブラックスワンの事後市場の反応は依然としてマクロに依存しています。314の後、市場は熱烈なブル市を展開しましたが、414は長い暗い下落と揺れをもたらしました。根本的には、利下げ期待の悪化が庄家の暴力的な売り出しをもたらしたため、各反発は庄家の売り出しの機会となり、模倣の高低点も順次低下しています（3月13日の天井>5月20日の天井>7月末の天井>8月末の天井）。
6月、7月市場は比較的冷静で、ビットコインは7万ドルに戻る上昇傾向にあるものの、山寨は非常に一般的です。 7月の追加的なマクロイベントは、トランプ氏の暗殺未遂事件とトランプ氏のビットコイン大会でのスピーチです。 これらの2つのイベントが7月の反発を引き起こしました。 そうでなければ、520反発後、6月と7月全体が低位で揺れ動いていたと考えられます。8月5日まで。
8月5日に日本の中央銀行が意外な利上げを行い、マクロのベアイベントをもたらしました。米国株式市場、日本株式市場、通貨市場はすべて壊滅的な売り込みを行いました。この利空イベントは、私にとって2023年の818と似ており、底打ちを示し、次の段階の希望を醸成しています。
'24 FOMC下半期:9月18日、11月7日、12月18日
9月の利下げには複数の解釈があります。一つは5-8月におけるインフレの持続的な改善(CPIの5月予想は0.4で実際は0.3;6月予想は0.1で実際は0;7月予想は0.1で実際は-0.1;8月と9月は予想通り)です。二つ目は市場が長らく予想していた9月の利下げです。三つ目は8月5日の大幅下落により「金融状況が再び緊張した」ということです。そのため9月の利下げは予想通りでした。
9月に50ベースポイントも直接減少するのはかなり意外でした。9月は大きな驚きをもたらしました。一方で、市場予測の25ポイントに対して50ポイントの減少がありました。もう一方では、11、12月には利下げが続くと予想されており、市場予測の75ポイントに対して全年で100ポイントの利下げが予想されています。
9月の予想外のポジティブ要素は、仮想通貨市場を大きく推進しました。9月18日以降、アルトコインとビットコインの両方が414 5175 85 95のような大きな調整を行わず、全体的に上昇の傾向を維持しました（414 5175 85 95は日付を指しており、分析を自分で確認することができます）。
仮想通貨業界の完全なるブームは、11月5日のトランプ氏の当選後に始まりました。これは私たちにとって非常に近い歴史ですので、繰り返し述べる必要はありません（皆さんも記憶に新しいはずです）。
上記の3つの歴史的な段落を見ると、市場が揺れ動いているということも理解できます。市場は過度の楽観から修正を迎え、修正が悲観をもたらし、過度に悲観的な市場は米連邦準備制度によって救われ、救われた後に再び過度な楽観に陥る―市場はこのような揺れ動きの中にあるのです。
9月-12月の上昇に伴い、12月18日のFOMCは再び転機を迎えました。 12月に利下げを続けましたが、2025年の予想は大幅に修正されました。元々24年9月には25年に4回の利下げが予想されていましたが、24年12月には2回に下方修正されました（ここで言及されているのはドットプロットです）。同時に、25年の最初の利下げ予定日も元々の1月から大幅に3月に延期されました（現在、3月と5月にそれぞれ確率があります）。
4回→2回、1月→3月、まだ利下げサイクルにあるが、利下げスピードの鈍化はネガティブな要因となった。そのため18日から20日までの急落も理解できる。私の見解では、これは3月以降の状況と非常に似ている。ただし、ブラックスワンがないため、暗い修正はなく、414のような激しい下落もない。
現在（2025年1月5日）は、約2週間の洗浄後に初めて反発する時期にあります。一部の人々は逃げの波を見ています（その後、C波は86000まで下落しました）、一部の人々は山のシーズンの始まりを見ています。私は現在、取引量データ以外にも、1月28日から29日のFOMC会議、および1月中に発表される他のマクロデータが極めて重要であると考えています。
まず、1月の残りのデータは、
・1月10日の失業率、非農業部門雇用者数
これらのデータに基づいて、市場は1月/3月/5月に最初の利下げの予想が形成されます。データがより良くなるほど（ここでの「良い」は私たちに有利な意味です）、3月の利下げの確率が高くなり、年間の利下げの予想回数が増えます。（1月の利下げはまだ低確率と見なされていますので、主な議論は3月対5月です）
同時に、3月のドットプロットがあり、これは3月が通年の予想利下げ回数を示すことを意味します。 1月のデータがポジティブで、1月が非常にハト派的なトーンを示している場合、3月の利下げ期待が高まり、強気相場が続く可能性があります。 利下げが5月まで延期された場合、市場を引っ張り始める前に、4月までレンジ相場にならざるを得ない可能性が高い。
同時、ドットチャートも非常に重要です- 3月のドットチャートが年間2回以上の予想を示す場合(現在12月に2回、3月に1度引き下げた後にさらに2～3回ある場合)、それも好材料と見なされます。したがって、1月と3月のFOMCがともに私たちの期待に合致する場合、1月から5月までの長期的な上昇相場が1回発生する可能性があり、いわゆる山のシーズンがやってくるかもしれません。
それとは逆に、1月のFOMCがご希望に添わない場合、3月も同様に適わない場合、たった1回の利下げが5月に行われるだけで、市場はおそらく1〜4月に低い水準で揺れ動くことになるでしょう（86000の壺可能性を排除しない）、4月には反発して5月の利下げ前後には、6月からは2024年4月から8月までの動きと同様に揺れ動くことになるでしょう。
山寨通貨が新高を達成できるかどうかについては、流動性不足が下落の言い訳になるかもしれませんが、下落の真の理由ではありません。「下落することが予想されている」というのが本当の理由であり、上昇の理由も「上昇することが予想されている」ということです。 2021年のUSDT市場規模は現在の半分程度ですが、それでも山寨通貨のブルマーケットを維持することができます。現在の相場が予想通りである以上、山寨通貨は100倍に上昇することはできませんが、2021年の高値を50％から100％超えることはできます。
また、もう1つの複雑な要素はトランプファクターです。トランプファクターは11月にBTCが急騰した主な原因です。（私の見解では、方向には影響を与えず、程度の影響だけだと思います）
1月20日、トランプ氏は正式に就任する。彼の市場への影響は多岐にわたる。まず、彼の経済政策により、株式市場や経済に対して直接利下げの刺激策を採用する可能性がある。第二に、彼の政策はインフレの再発を招く可能性があり、12月のパウエル氏は25年間の予測を抑制する考慮にトランプ氏の影響があった。第三に、彼は仮想通貨市場に対して直接的な利益を持つため、一部の恩恵を受けるコインは直接的に上昇する可能性がある(「マクロ的な流動性によるXXによるYYによるZZによる上昇」ではなく、単純にガバッと上昇する)。
したがって、トランプの話題は非常に大きな話題であり、一言でその利益と欠点を説明するのは非常に難しいです。方向性が確定した後、関連するコイン（上昇傾向が多く、下落傾向が少ない）を重点的に選択することができます。
次に私たちができることはあまりありません。一方で、変動に静かに見守ること、もう一方で将来の変数に適時に対応することです。すべて順調に進むなら、「大きな変化が本当にやってきた」となるかもしれません。順調でない場合は、おそらく去年の4月から8月の揺れに戻ることになるかもしれません。どちらの場合でも、心の準備をしておくことで、現実に現れたときに正しい方法で対処できるようにすることが解決策です。
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マクロ的に見て、今回の「ブル・マーケット」の草蛇灰線を整理する
著者: Biupa-TZC, @biupa
私が常に注視している板とテクニカル指標に加えて、暗黙的なものが仮想通貨市場のトレンドに影響を与えます。歴史を知り、興衰を知ることで、過去を振り返ることは将来の市況の判断に役立ちます。
I. 最初の強気相場、2023 818-2024年3月
2023年下半期のFRBの会合時間:
7月26日、9月2日、11月1日、12月13日、最初に4つの時点を覚えておいてください
私は、この牛市の始まりは2023年の818以降だと思います。818はプレートを洗うためのものであり、その時間のタイミングは非常に巧妙です。
2023年7月は、今サイクルで最後の利上げとなります（その時点では最後だとはわかっていませんでした）。その後のFOMC会議は23年9月です。当時、23年9月には利上げしないと広く予測されていました（継続的な利上げは市場には耐えられないと考えられています）、しかし、9月のドットプロットでは2023年に1回の利上げが予測されています（一般的には11月と考えられています）。
転換点は9月と11月の間に現れます。
その一つは、西側諸国が既に利上げを始めていること(高金利に耐えられない)。 その二つ目は、アメリカのさまざまなデータが改善していることです。 その三つ目は、金融状況が緊縮していることです(ナスダック指数の急落に表れています)。 この期間中、市場の予想は「2023年には利上げがまだ1回ある」というものから「2023年には利上げがなく、同時に2024年に利下げが始まる(2024年5月に利下げが多数を占めると予測されています)」に変わりました。
金融は期待を煽るものです。
11 月に米国連邦準備制度理事会が方針転換する前、トレーダーは一般的に利上げ停止に賭け始め、予想される変化によって市場リスクが変化しました。仮想通貨業界自体のニュースも、ETF の承認予想につながりました。両者の組み合わせにより、仮想通貨市場は底打ち反転し、10 月から上昇相場となりました。
この上昇の間には、1月のETF上場後の灰色の売り圧力を除けば、一度の洗浄がありました。その後、3月のピークまで上昇しました。3月のピークは、今振り返ってもトップと判断できる多くの兆候があります。マクロ的にも、3月には大きな転換点が現れました。
2、牛市から熊市への洗い出し、2024年3月-2024年8月
2024年上半期のFRBの会合時間:
1月31日、3月20日、4月30日、6月12日、7月31日
2024年1月の市場では、楽観的な声が多く、2024年3月には利下げが始まる可能性があると考えられています。(もしこれが事実なら、私たちは史上最大の牛市を直接迎えるかもしれません)
しかし、2月と3月のCPIとPPIは反発し、3月の利下げの願望を潰してしまいました。 3月の会議後、市場は一般的に6月または7月に利下げすることを期待しています。
4月16日に公表された3月のCPIは再び予想を上回り、失業率も過去最低に達し、6月や7月の利下げ可能性は大幅に低下し、市場では9月まで利下げが延期されると一般的に考えられています。
1月の超楽観的な予測（3月の利下げ予測）から、3月の遅延したが楽観的な予測（6月の利下げ予測）へ、そして4月の不確実性の急増（9月の利下げ予測）へと、市場は完全にベア市場に移行しました。私は3月以降、ほとんどの投資家が売り出しモードに入ったと考えています。3月から6月までの予測でも、4月から9月までの予測でも、価格を高水準に保つ必要がある期間は長すぎました。そのため、ほとんどの投資家は3月以降に売り出しを選択しました。5月20日のイーサリアムETFのニュースによる上昇後、最後の逃げるチャンスとなりました。
**414は314 519に似たブラックスワンの事象です。**ただし、ブラックスワンの事後市場の反応は依然としてマクロに依存しています。314の後、市場は熱烈なブル市を展開しましたが、414は長い暗い下落と揺れをもたらしました。根本的には、利下げ期待の悪化が庄家の暴力的な売り出しをもたらしたため、各反発は庄家の売り出しの機会となり、模倣の高低点も順次低下しています（3月13日の天井>5月20日の天井>7月末の天井>8月末の天井）。
6月、7月市場は比較的冷静で、ビットコインは7万ドルに戻る上昇傾向にあるものの、山寨は非常に一般的です。 7月の追加的なマクロイベントは、トランプ氏の暗殺未遂事件とトランプ氏のビットコイン大会でのスピーチです。 これらの2つのイベントが7月の反発を引き起こしました。 そうでなければ、520反発後、6月と7月全体が低位で揺れ動いていたと考えられます。8月5日まで。
8月5日に日本の中央銀行が意外な利上げを行い、マクロのベアイベントをもたらしました。米国株式市場、日本株式市場、通貨市場はすべて壊滅的な売り込みを行いました。この利空イベントは、私にとって2023年の818と似ており、底打ちを示し、次の段階の希望を醸成しています。
三、利下げによるブルマーケット、2024年9月-2024年12月
'24 FOMC下半期:9月18日、11月7日、12月18日
9月の利下げには複数の解釈があります。一つは5-8月におけるインフレの持続的な改善(CPIの5月予想は0.4で実際は0.3;6月予想は0.1で実際は0;7月予想は0.1で実際は-0.1;8月と9月は予想通り)です。二つ目は市場が長らく予想していた9月の利下げです。三つ目は8月5日の大幅下落により「金融状況が再び緊張した」ということです。そのため9月の利下げは予想通りでした。
9月に50ベースポイントも直接減少するのはかなり意外でした。9月は大きな驚きをもたらしました。一方で、市場予測の25ポイントに対して50ポイントの減少がありました。もう一方では、11、12月には利下げが続くと予想されており、市場予測の75ポイントに対して全年で100ポイントの利下げが予想されています。
9月の予想外のポジティブ要素は、仮想通貨市場を大きく推進しました。9月18日以降、アルトコインとビットコインの両方が414 5175 85 95のような大きな調整を行わず、全体的に上昇の傾向を維持しました（414 5175 85 95は日付を指しており、分析を自分で確認することができます）。
仮想通貨業界の完全なるブームは、11月5日のトランプ氏の当選後に始まりました。これは私たちにとって非常に近い歴史ですので、繰り返し述べる必要はありません（皆さんも記憶に新しいはずです）。
4、2025年どこへ向かう?
上記の3つの歴史的な段落を見ると、市場が揺れ動いているということも理解できます。市場は過度の楽観から修正を迎え、修正が悲観をもたらし、過度に悲観的な市場は米連邦準備制度によって救われ、救われた後に再び過度な楽観に陥る―市場はこのような揺れ動きの中にあるのです。
9月-12月の上昇に伴い、12月18日のFOMCは再び転機を迎えました。 12月に利下げを続けましたが、2025年の予想は大幅に修正されました。元々24年9月には25年に4回の利下げが予想されていましたが、24年12月には2回に下方修正されました（ここで言及されているのはドットプロットです）。同時に、25年の最初の利下げ予定日も元々の1月から大幅に3月に延期されました（現在、3月と5月にそれぞれ確率があります）。
4回→2回、1月→3月、まだ利下げサイクルにあるが、利下げスピードの鈍化はネガティブな要因となった。そのため18日から20日までの急落も理解できる。私の見解では、これは3月以降の状況と非常に似ている。ただし、ブラックスワンがないため、暗い修正はなく、414のような激しい下落もない。
現在（2025年1月5日）は、約2週間の洗浄後に初めて反発する時期にあります。一部の人々は逃げの波を見ています（その後、C波は86000まで下落しました）、一部の人々は山のシーズンの始まりを見ています。私は現在、取引量データ以外にも、1月28日から29日のFOMC会議、および1月中に発表される他のマクロデータが極めて重要であると考えています。
まず、1月の残りのデータは、
・1月10日の失業率、非農業部門雇用者数
これらのデータに基づいて、市場は1月/3月/5月に最初の利下げの予想が形成されます。データがより良くなるほど（ここでの「良い」は私たちに有利な意味です）、3月の利下げの確率が高くなり、年間の利下げの予想回数が増えます。（1月の利下げはまだ低確率と見なされていますので、主な議論は3月対5月です）
同時に、3月のドットプロットがあり、これは3月が通年の予想利下げ回数を示すことを意味します。 1月のデータがポジティブで、1月が非常にハト派的なトーンを示している場合、3月の利下げ期待が高まり、強気相場が続く可能性があります。 利下げが5月まで延期された場合、市場を引っ張り始める前に、4月までレンジ相場にならざるを得ない可能性が高い。
同時、ドットチャートも非常に重要です- 3月のドットチャートが年間2回以上の予想を示す場合(現在12月に2回、3月に1度引き下げた後にさらに2～3回ある場合)、それも好材料と見なされます。したがって、1月と3月のFOMCがともに私たちの期待に合致する場合、1月から5月までの長期的な上昇相場が1回発生する可能性があり、いわゆる山のシーズンがやってくるかもしれません。
それとは逆に、1月のFOMCがご希望に添わない場合、3月も同様に適わない場合、たった1回の利下げが5月に行われるだけで、市場はおそらく1〜4月に低い水準で揺れ動くことになるでしょう（86000の壺可能性を排除しない）、4月には反発して5月の利下げ前後には、6月からは2024年4月から8月までの動きと同様に揺れ動くことになるでしょう。
山寨通貨が新高を達成できるかどうかについては、流動性不足が下落の言い訳になるかもしれませんが、下落の真の理由ではありません。「下落することが予想されている」というのが本当の理由であり、上昇の理由も「上昇することが予想されている」ということです。 2021年のUSDT市場規模は現在の半分程度ですが、それでも山寨通貨のブルマーケットを維持することができます。現在の相場が予想通りである以上、山寨通貨は100倍に上昇することはできませんが、2021年の高値を50％から100％超えることはできます。
また、もう1つの複雑な要素はトランプファクターです。トランプファクターは11月にBTCが急騰した主な原因です。（私の見解では、方向には影響を与えず、程度の影響だけだと思います）
1月20日、トランプ氏は正式に就任する。彼の市場への影響は多岐にわたる。まず、彼の経済政策により、株式市場や経済に対して直接利下げの刺激策を採用する可能性がある。第二に、彼の政策はインフレの再発を招く可能性があり、12月のパウエル氏は25年間の予測を抑制する考慮にトランプ氏の影響があった。第三に、彼は仮想通貨市場に対して直接的な利益を持つため、一部の恩恵を受けるコインは直接的に上昇する可能性がある(「マクロ的な流動性によるXXによるYYによるZZによる上昇」ではなく、単純にガバッと上昇する)。
したがって、トランプの話題は非常に大きな話題であり、一言でその利益と欠点を説明するのは非常に難しいです。方向性が確定した後、関連するコイン（上昇傾向が多く、下落傾向が少ない）を重点的に選択することができます。
次に私たちができることはあまりありません。一方で、変動に静かに見守ること、もう一方で将来の変数に適時に対応することです。すべて順調に進むなら、「大きな変化が本当にやってきた」となるかもしれません。順調でない場合は、おそらく去年の4月から8月の揺れに戻ることになるかもしれません。どちらの場合でも、心の準備をしておくことで、現実に現れたときに正しい方法で対処できるようにすることが解決策です。