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今回、FRBにとって最も難しいのは、おそらくこう説明することだろう。経済がこれほど強いのに、なぜ利上げをいったん見送れるのか？
10月27～28日のFOMC会合が近づくなか、据え置きが依然として主流の見方だ。ロイターの最新調査では、エコノミスト100人中94人が金利据え置きを予想した一方、回答者全員が12月の再利上げを予想している。つまり、今回の据え置きは政策効果を見極めるためのものにすぎず、引き締め終了にはまだ距離があるということだ。
本当の変数は経済指標に潜んでいる。10月の米総合PMI速報値は58.4から57.6に低下し、成長ペースは鈍化したものの、依然としてかなり強い拡大圏にある。製造業PMIは56.0に上昇し、53カ月ぶりの高水準を記録した。さらに警戒すべきなのは、企業の販売価格の上昇率が2022年8月以来の速さに達したことだ。経済が持ちこたえ、企業がさらに値上げできる状況では、FRBが警戒を簡単に緩めるのは難しい。
私の見立てでは、今回は2つのリスクに注目すべきだ。1つは、インフレ圧力を受けて一部の当局者が即時利上げを支持するかどうか。もう1つは、金利が据え置かれたとしても、声明や記者会見で12月の利上げ観測が強まるかどうかだ。後者も市場の重荷となる可能性がある。
暗号資産市場では、「据え置き」を見てすぐに好材料だと騒ぐと、痛い目に遭いかねない。据え置きはすでに広く予想

FRBにとって今回最も難しいのは、経済がこれほど強いのに、なぜいったん利上げを見送れるのかを説明することかもしれない。
10月27～28日のFOMC会合が近づくなか、利上げ見送りが引き続き大方の予想となっている。ロイターの最新調査では、エコノミスト100人のうち94人が金利据え置きを予想した一方、回答者全員が12月の再利上げを見込んでいる。つまり、利上げ見送りは政策効果を見極めるためのものであり、引き締め終了にはまだ距離がある。
本当の変数は経済指標に潜んでいる。10月の米総合PMI速報値は58.4から57.6に低下し、成長ペースは鈍化したものの、依然として力強い拡大圏にある。製造業PMIは56.0に上昇し、53カ月ぶりの高水準を記録した。さらに警戒すべきなのは、企業の販売価格の上昇率が2022年8月以来の速さに達したことだ。経済が底堅く、企業も引き続き値上げできる状況では、FRBが警戒を簡単に緩めるのは難しい。
私の見立てでは、今回は二つのリスクに注目したい。一つは、インフレ圧力を受けて、一部の当局者が即時利上げを支持するかどうか。もう一つは、金利が据え置かれたとしても、声明や記者会見で12月の利上げ観測が強まるかどうかだ。後者も市場の重荷となる可能性がある。
暗号資産市場では、「据え置き」を見てすぐに好材料だと判断すると、痛い目に遭いかねない。利上げ見送りはすでに広く予想されて

ストレージメーカーの収益が伸びているのに、株価がなぜまだ不安定なのか？今回のAI相場で考える価値があるのは、まさにこの点だと思う。
Western Digitalが10月22日に発表した2027年度第1四半期決算では、売上高は43.8億ドルで前年同期比55％増、調整後粗利益率は58.1％で、前年同期の43.9％から上昇。フリーキャッシュフローは13.8億ドルだった。需要はすでに利益とキャッシュフローに結びついており、決算は確かな裏付けとなっている。
さらに見ると、クラウド事業が売上高の88％を占め、出荷容量は前年同期比で20％超増加し、容量あたりの平均販売価格は約25％上昇した。販売量と価格がともに上昇していることは、AIによるデータ増加がストレージメーカーの価格交渉力を高めていることを示している。ただし、Western Digitalの主力はハードディスクであり、この好業績をすべてのDRAM、NANDメーカーにそのまま当てはめることはできない。
一方、SKハイニックスは10月23日、Solidigmのpre-IPOおよびIPO案の検討を中止すると発表すると同時に、同社の成長見通しと投資需要に変わりはないと明言した。このニュースは、資金調達の方針や株主利益の観点から捉えるべきであり、AI需要が弱まっている証拠と直接みなすことはできない。
私の見立てでは、今後、市場はより厳しく選別す

ストレージメーカーの収益は伸びているのに、株価はなぜなお上下を繰り返すのか。今回のAI相場で考えるべきなのは、ここだと思う。
ウェスタンデジタルが10月22日に発表した2027年度第1四半期の業績は、売上高が43.8億ドルで前年同期比55％増、調整後粗利益率は58.1％で、前年同期の43.9％から上昇した。フリーキャッシュフローは13.8億ドルだった。需要はすでに利益とキャッシュフローに結びついており、業績には確かな裏付けがある。
さらに見ると、クラウド事業が売上高の88％を占め、出荷容量は前年同期比で20％超増加し、容量あたりの平均販売価格は約25％上昇した。販売数量と価格がともに上昇していることは、AIによるデータの増加が、ストレージメーカーの価格交渉力を高めつつあることを示している。ただし、ウェスタンデジタルの主力製品はハードディスクであり、この業績をDRAMやNANDの全メーカーにそのまま当てはめることはできない。
一方、SKハイニックスは10月23日、SolidigmのプレIPOおよびIPO案の検討を中止すると発表した。同時に、同社の成長見通しと投資ニーズに変化はないことも明確にした。このニュースは、資金調達の枠組みや株主の利益という観点から捉えるべきであり、AI需要の減速を示す証拠と直接みなすべきではない。
私の見立てでは、今後、市場はより厳しく見極めるようになる。受注

まだ買い方を調べている間に、開発者はすでに売り始めているかもしれない
Memeでいちばんつらいのは、プロジェクトの紹介をようやく理解して参入しようとしたときには、初期の持ち分がすでに売りに出されていることだ。
@zerufinanceが今日発表した新たな調査では、3,374件のトークン発行を分析している。調査サンプルの統計によると、自然に卒業を完了したのはわずか34件で、割合は約1.01%。開発者の68.7%は、発行から5分以内に売却を始めていた。これはあくまで調査サンプルの結果であり、すべての新規コインにそのまま当てはめることはできない。
このデータを見て、私がより気になったのは、私たちは普段、ナラティブの調査に多くの時間を費やしている一方で、自分が参入するとき、いったい誰の持ち分を受け取っているのかについては、ほとんど調べていないということだ。
同じように取引開始直後に出来高が増えていても、独立した買い手が継続して参入している場合もあれば、関係のあるウォレットが先に買い集め、その後まとめて売り抜けている場合もある。ローソク足の形は似ていても、参加者が直面する状況はまったく異なる。開発者による売却も、それだけで不正行為と見なすことはできない。売却規模や保有の集中度、プールがどれだけの売り圧力に耐えられるかも見る必要がある。
ZeruAIによるウォレット行動分析の価値は、ここで具体

Featured売上高は26％増えたのに、株価は約7％下落。Metaの決算を受け、市場はAI投資の採算を本格的に見極め始めた。
第3四半期の売上高は646.01億ドルで、市場予想の約633億ドルを上回り、事業の成長は依然として力強い。しかし、もう一組の数字はさらに目を引く。当四半期の営業キャッシュフローは327.9億ドルだった一方、設備投資は349.1億ドルに達し、フリーキャッシュフローはマイナス21.2億ドルとなった。稼ぐ力はまだあるが、支出のペースがすでにその先を行っている。
画像にある8250億ドルについても、何を指す数字なのか明確にしておく必要がある。これは今後数年間にわたるリース契約および解約不能契約に関するコミットメントであり、今年一度に投じる金額ではなく、現在の負債と直接みなすべきものでもない。ただし、7月に開示された約7000億ドルからさらに増えていることは、今後の資金計画により大きな負担がかかることを意味する。
私の見方では、市場がAIに求める水準は高まっている。広告効率の改善はAIが役立つことを示せるが、これほど大規模なインフラ投資を正当化するには、追加収益が減価償却費、運営費、資金調達コストを賄えることも証明する必要がある。
トレーダーの立場から見ると、売上高が予想を上回っただけでは、もはやそれだけで強気になる理由としては不十分だ。今後は、フリーキャッシュフローがいつ改善する

多くの人は、FRBが10月に利上げを見送るのを待ち、それを好材料と見なそうとしている。私がより気にしているのは、利上げ停止がすでに市場に織り込まれているなら、決定発表後に誰が買い続けるのか、ということだ。
10月27日から28日にかけてのFOMC会合が近づき、市場では金利据え置きが予想されている。ただし、FRBは9月に25ベーシスポイント利上げし、金利の誘導目標を3.75%—4%に引き上げたばかりだということを忘れてはならない。今回たとえ何もしなくても、引き締めが終わったと直接解釈することはできない。
インフレの山はまだ越えていない。米国の9月CPIは前年同月比3.7%、前月比0.6%上昇し、コアCPIは前月比0.3%上昇した。同時期のPPIは前月比1.3%、前年同月比6.3%上昇しており、企業側のコスト圧力も同様に軽くないことを示している。エネルギー価格が今後も波及し続けるかどうかは、これから避けて通れない変数だ。
暗号資産市場については、「金利は動かなかったが、見通しはタカ派に変わった」という展開に警戒が必要だと思う。声明でインフレリスクを引き続き強調し、今後の利上げ余地を残すなら、利上げ停止によるセンチメントの改善が、持続的な相場につながるとは限らない。逆に、今後の引き締め観測が和らいで初めて、リスク資産への圧力が本当に軽減される可能性がある。
だから今回は、決定と会合後の発

多くの人は、FRBが10月に利上げを見送れば、それを好材料と受け止めようと待ち構えています。私がより気にしているのは、利上げ見送りがすでに市場に織り込まれているなら、決定発表後に誰が買い続けるのか、という点です。
10月27日から28日のFOMC会合が近づくなか、市場では金利据え置きが有力視されています。ただし、FRBは9月に25ベーシスポイントの利上げを実施し、金利誘導目標を3.75%—4%に引き上げたばかりです。今回、たとえ据え置きとなっても、それを金融引き締めの終了と直接結びつけることはできません。
インフレの問題はまだ解決していません。米国の9月CPIは前年比3.7%、前月比0.6%上昇し、コアCPIは前月比0.3%上昇しました。同時期のPPIは前月比1.3%、前年比6.3%上昇しており、企業側のコスト圧力も依然として重いことを示しています。エネルギー価格が今後も波及するかどうかは、避けて通れない変数です。
暗号資産市場については、「金利は動かなくても、見通しがタカ派に傾く」ことに警戒が必要だと考えています。声明でインフレリスクが引き続き強調され、今後の利上げ余地が残されれば、利上げ見送りによるセンチメントの改善が、持続的な相場上昇につながるとは限りません。反対に、今後の金融引き締め観測が後退して初めて、リスク資産への圧力が本当に和らぐ可能性があります。
そのため今回は、決

会社がステーブルコインで給与を支払う意思があるからといって、給与一覧を公開する意思があるとは限らない
あなたが会社を経営していると仮定してみてください。毎月、従業員に給与を支払い、サプライヤーへの支払いを済ませます。競合他社がオンチェーンアドレスをたどれば、あなたのチームの規模、取引先、資金計画を推測できる可能性があります。ビジネスを営む人にとって、こうした透明性は必ずしも好ましいものではありません。
@Americanfort_ioを見ると、企業の給与やサプライヤー情報に言及している点は、単に「残高を隠す」ことを話すよりも、現実的な意義があると思います。個人が監視されることを恐れるのと同様に、企業も商業上の関係を守る必要があります。支払いを完了でき、帳簿を照合できる一方で、機密情報にも適切な境界が必要です。
AmericanFortressの設計方針は、FortressNameを使った名称指定の送受金を提供し、互換性のあるプロセスではステルスアドレスによって公開上の関連付けを減らし、照合が必要な場合には関連記録を選択的に提示するというものです。具体的にどの機能を利用できるかは、製品のバージョンや導入状況によって異なります。
この方針を企業の日常業務に当てはめれば、その価値は理解しやすくなります。サプライヤーは代金の着金を確認する必要があり、財務担当者は証憑を保管する必要があり、監

FeaturedSpaceXの決算で最も注目すべきなのは、161％の成長率ではない
ロケットで知られる企業の収入の半分以上を、今ではAIが占めている。この変化は、売上高の急増よりも興味深い。
SpaceXの第3四半期の売上高は145.75億ドルで、前年同期比161％増、純利益は44.04億ドルだった。そのうち、スーパーインテリジェンス事業の売上高は75.60億ドルで、前年同期比830％増となり、Starlinkを擁するコネクティビティ事業の52.48億ドルを上回った。クラウドサービス契約、Cursorの買収、モデルおよびソフトウェア事業が、この成長を後押しした。
しかし、売上高が最大であることと、最も多くの利益を稼いでいることは、まったく別の話だ。当四半期のコネクティビティ事業の営業利益は23.67億ドルだった一方、スーパーインテリジェンス事業はわずか4.31億ドルだった。AIが成長率を押し上げる一方、営業利益の大部分を支えているのは依然としてStarlinkだ。これが現時点の事業構造だ。
見出しに隠れがちな数字がもう一つある。当四半期の設備投資は195.93億ドルと、売上高を上回り、そのうち164.44億ドルがスーパーインテリジェンス事業に投じられた。もちろん、設備投資をそのままコストとして利益から差し引くことはできない。しかし、帳簿上の利益と現金の回収は別物だということを示している。
私の見方

グループで毎日相場について話している皆さん、Gate WCTC S9では今回、5人チームを組めそうです。誰がキャプテンをやりますか？😂
今回の総賞金プールは最高600万U、チーム戦は最高320万Uで、賞金の大部分がチーム戦側に配分されています。最低5人でチームを組む必要があるので、普段一緒に相場を見ている友人同士で相談してみてください。
チームメイトを探すなら、私は「止まろう」と言える人を探します。毎日「全額勝負しろ」と叫ぶだけの盛り上げ役は選びたくありません。
もともとは1回だけ取引するつもりでしたが、グループ内の何人かに煽られて、ポジションが何倍にも膨らみました。試合が終わる前に元本をつぎ込むことになり、このチームは少し高くつきました。
普段一人で取引している人は、個人戦ならチームを組む必要がなく、賞金プールは最高40万Uです。自分のペースで進めればよく、チームを組むために一時的に取引スタイルを変える必要はありません。
ランキング上位を目指さない人にも受け取れるものがあります。ログインしてイベントページにアクセスすると自動的にエントリーされ、無料発射の機会が1回もらえます。発射エリアの賞金プールは72.5万Uで、何を獲得できるかは運次第です。
そのほかにも1v1の市場予測PKやカーニバル特典があり、自分をランキングに縛り付ける必要はありません。
覚えておくべき点が2つあります

@RomeProtocolを、2つの入口がある店だと考えてみてください。どちら側から入ってきた人も、同じサービスと台帳を共有します。
Romeは、Ethereumスマートコントラクトを実行する環境であるEVMをSolanaに組み込み、1つのSolidityコントラクトでEVMウォレットとSolanaウォレットのユーザーに同時にサービスを提供し、このアプリケーションの状態と流動性を共有できるようにします。
これがEVM inside Solanaです。
コントラクトはSolana上のプログラムを直接呼び出すこともでき、例えばトークン交換を実行できます。開発者は使い慣れた言語をそのまま使い、Solanaにすでに備わっている機能を自分のアプリケーションに組み込めます。
関連する操作は同じSolanaトランザクション内にまとめることができ、すべて成功した場合にのみ有効になります。途中の1つが失敗すると、トランザクション全体がロールバックされます。
この点を私はとても重視しています。複数の操作が互いに連携する必要がある場合、たとえ前段の交換が成功していても、後続の操作が失敗した時点で、関連する状態もすべて取り消されます。1つのトランザクションが完全に完了したかどうか、その結果は明確です。
RomeはHack VCの支援を受けています。
#RomeProtocol #Solana #EVM

多くの取引戦略は、実際に過去のデータで一度試してみるまでは、いかにも理にかなっているように聞こえます。
「下がりすぎたら買う。」
「ブレイクアウトしたら追いかける。」
「ある指標がゴールデンクロスしたらエントリーする。」
こうしたルールは頭の中ではとても筋が通っていますが、本当に価値があるかどうかを決めるのは、聞いたときに合理的かどうかではなく、過去のさまざまな市場環境に当てはめたときに、実際にどれだけ利益を上げ、どれだけ損失を出し、最大ドローダウンがどの程度だったかです。
だから私は最近、バックテストはクオンツトレーダーだけのものではなく、一般のトレーダーがアイデアを検証する最も直接的な方法の一つだとますます感じています。
API で過去の相場データを取得した後は、取引ルールを自然言語でそのまま AI に伝えられます。
例えば、どの取引ペアを使うか、どの時間足にするか、どの条件で買い、どの条件で売るかを伝え、さらに AI にスクリプトの生成と実行を手伝ってもらいます。
最後に「利益が出たかどうか」だけを見るのではなく、いくつかの点も引き続き確認する必要があります。売買シグナルが元のロジックに沿っているか、資産曲線が安定しているか、最大ドローダウンを自分が受け入れられるかどうかです。
この段階を終えて初めて、戦略は「アイデア」から、さらに議論を続けられるものになります。
AI の

1つのアプリで、EthereumとSolanaのウォレットユーザーの両方が利用でき、同じ資金プールを共有できます。
これが@RomeProtocolが皆に理解してほしいことです。
その核心は「EVM inside Solana」：Ethereumスマートコントラクトを実行する環境をSolana内に組み込むことです。
これにより、開発者は使い慣れたSolidityで1つのコントラクトを書くだけで、EVMとSolanaのウォレットユーザーに同時にサービスを提供でき、背後の状態と流動性も共有されます。
取引アプリを例にすると、あなたがMetaMaskを使い、私がPhantomを使っていても、同じRomeを基盤に構築されたアプリに入り、同じプール内で取引できます。ウォレットの入口は異なりますが、残高、取引結果、資金プールの変化は、すべて同じ基盤状態によって記録されます。
開発者にとっては、使い慣れたコードとツールを引き続き利用でき、コントラクトからSolana上のプログラムを呼び出すこともできます。例えば、トークンの交換を実行できます。関連する操作は1つのトランザクション内でまとめて実行でき、すべて成功した場合にのみ反映され、1つでも失敗すれば全体がロールバックされます。
ユーザーは使い慣れたウォレットを利用でき、開発者は慣れ親しんだ技術を使い続けられ、アプリは両方のユーザーに同時にサービ

Featured機関投資家の資金流入が弱まるなか、BTCとETHはどちらが先に買いを呼び込むのか？
相場が下落すると、誰もが機関投資家の押し目買いを待ちます。しかし、機関投資家も様子見することがあり、ETFも資金が一方的に流入し続ける貯水池ではありません。
10月12日から16日にかけて、米国のBTC現物ETFは約2億2,840万ドルの純流出、ETH現物ETFは約3億2,010万ドルの純流出となりました。ETHは資金規模がより小さいにもかかわらず、流出額はむしろ大きく、この圧力は注視すべきです。
ただし、データを詳しく見ると、変化もあります。BTC ETFの前週の純流出額は約6億7,900万ドルでしたが、先週は明らかに縮小しました。ETHも同期間に、純流出額が5億4,220万ドルから3億2,010万ドルに減少しました。売り圧力は和らいだものの、資金流入はまだ継続しておらず、反転を確認するにはもう一歩必要です。
どちらが先に資金流入に転じるかをあえて選ぶなら、現時点ではBTCにやや期待しています。これは資金動向に基づく判断です。BTCでは先週、1日で1億7,570万ドルの純流入があり、買い手が下支えを試みていることが分かります。ただし、継続性はまだ不十分です。ETHが弱気基調を覆すには、より確かな資金面の改善が必要です。
今後は、数営業日にわたって純流入が続くか、また調整局面で現物の買い支えが入るか

原油価格が110ドルに迫り、暗号資産市場もこの海峡を注視する必要がある
週末はタンカーのニュースに見えても、月曜日には全員のポジションに影響する可能性がある。
10月17日、イラン革命防衛隊は、2隻のタンカーがホルムズ海峡で機雷に触れて炎上したと発表した。ただし、現時点では関連する情報に独立した確認がなく、具体的な損失をそのまま確定事項とみなすことはできない。
価格面では、直近の取引日、つまり10月16日、ブレント原油は109.86ドルで取引を終え、前日比3.7％上昇した。WTIは101.41ドルで、3.5％上昇した。両者はその週にそれぞれ4.9％、10.4％上昇した。注意したいのは、これらが金曜日の終値であり、土曜日に出た今回のニュースのその後の影響はまだ反映されていない点だ。
私が懸念しているのは、海運リスクが長引けば、増えるのは原油コストだけでなく、保険料、輸送費、企業の運営コストも含まれることだ。原油価格が長期間高値に張り付けば、インフレの鈍化はさらに難しくなり、市場が期待する金融緩和も弱まる可能性がある。この波及経路は、流動性に依存するリスク資産にとって好ましいものではない。
暗号資産市場に当てはめると、私は「情勢の緊迫化」を単純にビットコインの必ず上昇するサインとは捉えない。短期資金がまずレバレッジを落とせば、BTCもアルトコインも下押しされる可能性があり、特に後者では

原油逼近110ドル、暗号資産市場もこの海峡を注視すべき
週末はタンカーのニュースに見えても、月曜日には誰もが保有するポジションに影響する可能性がある。
10月17日、イラン革命防衛隊は、ホルムズ海峡で2隻のタンカーが機雷に触れて炎上したと発表した。ただし、現時点では関連情報に独立した確認が取れておらず、具体的な被害を確定事項として扱うことはできない。
価格を見ると、直近の取引日である10月16日、ブレント原油は109.86ドルで取引を終え、前日比3.7％上昇。WTIは101.41ドルで、3.5％上昇した。週間ではそれぞれ4.9％、10.4％上昇した。注意したいのは、これらが金曜日の終値であり、土曜日に出た一連のニュースのその後の影響はまだ反映されていない点だ。
私が懸念しているのは、航行リスクが長引けば、原油コストだけでなく、保険料や輸送費、企業の事業コストも増えることだ。原油価格が高止まりすれば、インフレの鈍化はさらに難しくなり、市場が期待する金融緩和も勢いを失う可能性がある。この波及経路は、流動性に依存するリスク資産にとって好ましくない。
暗号資産市場については、「情勢の緊迫化」を単純にビットコイン上昇につながると考えるつもりはない。短期資金がまずレバレッジを縮小すれば、BTCもアルトコインも下押し圧力を受ける可能性があり、特に後者は流動性に注意が必要だ。
今後は、原油の取引開