主要な金融機関がAI分野の動向を注視しています。ある有力な研究機関から別の機関へと、これらの金融機関は関与戦略を策定し、自らの多額の資本をどこに投入すべきかを模索しています。

本日、米国債利回りはまちまちの動きを見せ、市場参加者は様子見の姿勢を取っています。FRBの会合が迫る中、投資家は慎重になり、パウエル議長が金利の方向性について示唆を与えるまで安全策を取っています。債券のボラティリティは、リスク資産を取り巻く不確実性を反映しています。

利下げ＝暴騰？このストーリーに騙されるな。
12月11日のFOMC（政策金利決定会合）が近づいているが、直近3回の利下げ後の値動きを振り返ると、全く違う展開だったことが分かる。
2024年12月17日の25ベーシスポイント利下げでは、ビットコインは当日に短期高値を付けたが、結果は？すぐに反転して、煩わしいレンジ相場が始まった。
2025年9月16日のさらに25ベーシスポイント利下げ時は、もっと極端だった——短期トップを形成し、10日後に一時新高値を更新したものの、その直後にまた下落トレンド。
最も厳しかったのは2025年10月28日。これも25ベーシスポイントの利下げだったが、市場はもはや反応すらせず、利下げ前日から下落が始まり、今も続いている。
つまり、利下げは本当に万能薬なのか？データはここにある。自分で考えてみよう。

ハセットの最近の発言は注目に値します。中央銀行が政策決arlarını alırken ekonomik verilere odaklanması gerektiğini vurguluyor. Fed'in adımlarının piyasa için belirleyici olduğu bir dönemdeyiz.

では、資産価格にまだ織り込まれていないのは一体何なのでしょうか？
関税を巡る騒動は日に日に激化。$12 億ドル規模の緊急農業救済策。最高裁が突然、職員を次々と粛清。不安定な地域でクーデターの兆し。国境付近で緊張が高まる。そして今やイスラエル・ヒズボラの火薬庫がこれまで以上に不安定に。
でも、まあ、これが普通の市場の動揺ってことでしょう？ここにはシステミックな問題なんて何もありませんよね。

米国の消費者信用残高が前例のないマイルストーン、5.08兆ドルに達しました。これは単なるチャート上の数字ではなく、深掘りすべきシグナルです。
家計債務が過去最高を更新するとき、それは消費意欲、借入コスト、そして人々が経済の先行きをどう見ているかについての物語を物語っています。これを「消費者のレジリエンス（回復力）」と見る人もいれば、消費者が依然として信用にアクセスでき、それを使う自信があると見る人もいます。しかし、他の人々にとっては、金利が高止まりしたり所得の伸びが停滞した場合の時限爆弾でもあります。
マクロトレンドを注視している人にとっては、こうしたレバレッジの積み上がりは、全資産クラスでリスク選好の変化に先行して現れることがよくあります。株式、暗号資産、現金であれ、これほどの債務水準は真空中で起こるものではありません。必ず波及します。

巷での噂：欧州当局者たちは、もしトランプ氏が大西洋の同盟国を巻き込まずにウクライナ和平を仲介した場合、最終的な金融手段として米国債の売却を検討しているようです。このようなシナリオは、従来の安全資産のダイナミクスを揺るがし、世界中のリスク資産に波紋を広げる可能性があります。国債が交渉の切り札となると、市場は敏感に反応します。

現在、広く誤解が広がっています。人々は、資産価格が政府の決定に対して予測可能で直線的に反応して動くと本気で信じているのです。

本日、原油は下落しています。トレーダーたちは2つの重要なイベントを消化中です。東欧による停戦への外交的な働きかけがリスク選好に変化をもたらし、ウォール街はFRBの次の一手を待っています。まさにクラシックなマクロの展開—地政学的動向と金融政策の不確実性が衝突しています。エネルギー市場が最初に反応していますが、その波紋はあらゆるリスク資産に広がる可能性があります。

嵐の前触れとして警告：EUと英国が驚異的な2.34兆ドル相当の米国債を手放すのではないかという噂が高まっています。なぜか？報道によれば、ウクライナ和平交渉が自分たちの承認なしにまとまりそうなことに激怒しているとのことです。彼らの戦略は？債券市場を崩壊させ、2008年が前座に思えるほどの流動性危機を引き起こすこと。これまでにない規模で債務保有を武器化しようという動きです。もしこの一手が現実になれば、世界中の金融市場—株式、コモディティ、そして安全な避難先や連鎖的な影響を求める暗号資産市場にまで衝撃波が広がるでしょう。

失業保険申請件数はここ数年で最も低い水準の一つに達しましたが、興味深いのはその減少が全国的に一様ではなかったことです。特定の州では申請件数が全国平均を大きく上回る急減を記録しました。どの地域がこの変化を主導したのでしょうか？データは労働市場の回復における意外な地理的パターンを示しています。これらの数字は思っている以上に重要です――消費者の購買力や経済全体の勢いを示す初期のシグナルとなるからです。

ストレスを減らすかもしれない考え方をひとつ：このAIチップ大手については、タイミングを計るよりもホールドする方が有利です。
確かに、この銘柄は値動きが激しいです。四半期決算で大きく動き、マクロ経済の不安要素でトレーダーが右往左往し、下落のたびに「安く買って高く売ろう」と誘惑されます。でも実際のところ、そのゲームに参加する多くの人は、高値で買ってパニック売りして安値で手放してしまいがちです。
本当のアルファを得るには？ポジションを持ち続けて、長期的なトレンドに任せることです。AIインフラは一過性の話題ではありません。データセンターは拡大し、企業のAI導入は加速し、コンピューティングの覇権争いも衰える気配がありません。この構築の中心にいる企業は、トレード対象ではなく、保有するべきポジションなのです。
ボラティリティは必ず起きます。調整局面も訪れます。しかし出たり入ったりばかりしていると、税金を払い、上昇局面を逃し、ニュースのたびに迷うことになります。その間にも、辛抱強く持ち続けている人たちは利益を積み重ねていくのです。
チャートを出し抜こうとするのはやめましょう。ポジションを築き、サイズを管理し、複利の力に任せましょう。これがこの銘柄で勝つための本当の方法です。

政府は問題を先送りし続けていますよね？今日借り換え、明日も借り換え、来年もまた借り換え。でも、問題はこうです——その負債の山は決して消えません。結局、請求書の支払い期限はやってきます。
その時どうなるか？実質的に残された選択肢は一つだけ：マネープリンターを全開にすること。この混乱から抜け出す他の方法はありません。
では、なぜ市場はここまで引き延ばされているのでしょう？点と点をつなげてみてください。法定通貨の価値下落が避けられなくなったとき、ハードアセットが非常に魅力的に見え始めるのです。

アメリカの製造業セクター？うん、もう9か月連続で縮小し続けているんだ。それはかなり懸念すべき傾向だよ。

最新の数値は興味深いことを示しています。今年9月から10月にかけて、主要37カ国のうち14カ国が前年比のCPI（消費者物価指数）でインフレ率をほぼ横ばいに保っていました。これはおおよそ38%が安定を維持していることになり、他の国々が依然として価格変動と格闘している中での現象です。マクロトレンドを注視している人にとって、この安定化の傾向は重要です。特に中央銀行が金利政策の姿勢を変えるかどうかを見極める際には、この動きがリスク資産への投資意欲や市場全体の流動性に波及するからです。

国際通貨基金（IMF）は、パキスタンの拡大資金プログラムの第2回審査を終了しました。執行理事会は拡張基金ファシリティ（EFF）アレンジメントの継続を承認し、南アジア諸国の経済安定化の道のりにおける新たなチェックポイントとなりました。
この承認により、パキスタンのIMF資源へのアクセスは順調に維持されます。拡張アレンジメントは、同国の構造改革や財政調整を支援するために設計された複数年にわたるコミットメントを表しています。新興市場の動向を注視している人々にとって、これらの定期的な審査は、受給国が改革目標を達成し、政策規律を維持しているかどうかを示すシグナルとなります。
パキスタンのプログラムは、同国が繰り返し直面してきた経常収支の課題を受け、厳しく監視されています。今回の第2回審査の成功裏の完了は、少なくとも現時点では政府が合意されたベンチマークを順守していることを示唆しています。これらの評価では、歳入徴収や補助金改革から中央銀行の独立性、債務持続可能性に至るまで、あらゆる側面が検証されます。
このことはより広い市場にとって何を意味するのでしょうか。IMFプログラムの継続性は、通貨のボラティリティを安定させ、地域に対する投資家のセンチメントに影響を与えることがよくあります。国がこうしたアレンジメントを順守している場合、資本の急激な流出や通貨危機のリスクが低減され、これらはしばしば資産ク

トランプ政権は、作物が売れ残り、投入コストが上昇し続けるという二重の打撃に直面している苦境の農家に対し、大規模な救済策を準備していると報じられています。このような大規模な政府支出は、市場全体に波紋を広げることがよくあります。

FRB（連邦準備制度理事会）は今週水曜日に金利の決定を発表します。市場は、彼らが利上げを一時停止するのか、再び利下げするのかを見極めようと緊張しています。暗号資産トレーダーは気を引き締めておくべきです—こうしたマクロ経済の動きは、デジタル資産全体をいつも大きく揺るがします。BTCがどのように反応するか、あなたの予想は？

現在、米国債市場で何か異常なことが起きています。
過去1年間で、米国財務省は合計25.4兆ドル相当のTビル（短期国債）を市場に放出しました。これは誤植ではありません。米国債全体の未償還残高は36.6兆ドルです。計算してみてください—Tビルだけで全体の69.4%を占めています。これはほぼ過去最高水準です。
なぜこれが重要なのでしょうか？短期債務は安価で借り換えも容易…ですが、それは「いつもそうとは限らない」からです。金利が急上昇したり流動性が枯渇したりすると、この構造は時限爆弾に変わります。マクロ経済の動向を注視している人にとって、この変化はリスク資産—暗号資産を含む—に波及する可能性があります。財務省は綱渡りのようなリスクを取っており、安全網はどんどん薄くなっています。

トランプ氏がまた新たな貿易爆弾を投下しました—今回はカナダの肥料が標的です。彼は、もし自分の思い通りにならなければ「厳しい」関税を課すと脅しています。これは典型的な手法で、交渉のテコとして関税の脅しを使うものです。実際に実行されるのか、それとも単なるポーズに留まるのかはまだ分かりませんが、貿易摩擦が今後もしばらくは収まらないという新たなシグナルとなっています。