によって書かれた White55, Mars Finance
米連邦準備制度理事会は10月29日に25ベーシスポイントの利下げを発表し、フェデラルファンド金利の目標範囲を3.75%から4.00%に引き下げました。これは2024年9月以来の5回目の利下げです。しかし、市場の期待に沿ったこの決定よりも注目すべきは、米連邦準備制度が同時に発表した別の決定です:12月1日から資産負債表の縮小計画を終了することを発表しました。この市場で量的引き締めと呼ばれる政策は2022年に始まり、パンデミック期の約9兆ドルのピークから約6.6兆ドルまで米連邦準備制度の資産負債表の規模を縮小しました。その終了は、世界の流動性環境が静水流深の変局を迎えることを示唆しています。
政策の転換:隠れたポンプアップから穏やかな注水へ
量的引き締めの本質は、連邦準備制度が満期の債券を再発行せずに、金融システムから流動性を静かに引き抜く方法です。この政策は20から始まりました。