Kingbest

2023年6月2日に日次暗号取引量が過去最高を記録しました。
@Polymarketは1億7580万ドルを処理しました。
@Kalshiは1億760万ドルを処理しました。
両プラットフォームを合わせると、1日に暗号関連の予測市場の取引量の$283M 以上を促進しました。
即座の反応は、市場シェア争いとしてこの出来事を捉えることでした。
より興味深いのは、なぜ両プラットフォームが同時に記録を達成したのかということです。
…
α/ 6月2日のATH
予測市場セクターはすでに2026年を通じて爆発的な成長を経験しています。
> 予測市場は1月だけでおよそ$27B を処理しました。
> 3月の取引量はセクター全体で約257億ドルに達しました。
> PolymarketとKalshiの累積生涯取引量は今年初めに$150B を超えました。
その背景の中で、6月2日はもう一つの節目を迎えました。
➢ Polymarketの暗号取引量は1億7580万ドルに達しました。
➢ Kalshiの暗号取引量は1億760万ドルに達しました。
両者ともArtemisのデータによると新たな日次最高値を記録しました。
重要な観察点は、両方の会場で取引量が同時に拡大したことです。
…
β/ 二つのプラットフォーム、二つのユーザーベース
PolymarketとKalshiはしばしば直接の代替品として扱われます。
しかし

イーサリアムのL2ロードマップはユーザーフィーの問題を解決した。
それはETH価格に構造的な問題を生み出し、今後の3つのハードフォークでも解決されていない。
仕組みは次の通り：
DencunはL2の手数料を大幅に削減した。
Pectraはより多くのブロブスペースを追加した。
各アップグレードはEthereum L1からより多くの活動を遠ざけた。
つまり：
> L1の手数料が低下
> ETHのバーンが減少
> 純供給の成長が加速
このループは自己強化的になった。
イーサリアムはスケールする。
L2の活動が増加する。
ETHのバーンはさらに弱まる。
このトレードオフは、ETH保有者に十分に説明されてこなかった。
一方：
> ETH：週次-5.1%
> BTC：週次-5.1%
市場はネットワーク成長と資産価値の蓄積の差を再評価している。
JPMorganはすでに、GlamsterdamとHegotaがこのダイナミクスを実質的に変えるとは疑っている。
なぜなら、スケーリングだけでは自動的にETHの需要を回復させないからだ。
ある時点でイーサリアムは次のいずれかを必要とする：
> L1の手数料活動の復活
> バーンメカニズムを超えたETHの新たな需要モデル
どちらも可能だが、確実ではない。

ステーブルコインの供給量は現在3,230億ドルに達している。
これは次の国々の外貨準備高よりも大きい。
> 英国（1890億ドル）
> カナダ（1230億ドル）
> オーストラリア（650億ドル）
> スウェーデン（620億ドル）
> ノルウェー（800億ドル）
> ニュージーランド（310億ドル）
合計で、$USDT + $USDC だけで国家の準備制度に匹敵する規模になっている。
それはステーブルコインの本質を変える。
市場は依然としてそれらを次のように捉えている。
> 暗号決済のレール
> 取引の担保
> 支払いインフラ
BISはそれらを異なる分類にし始めている。
最新の報告書はステーブルコインの活動を次にリンクさせている。
> 国内通貨の価値下落
> カバード・インタレスト・パリティの歪み
> セグメント化された市場の格差拡大
平易な英語で言えば：
ステーブルコインはますますオフショアのドル口座のように機能し、現地の資本規制を回避できる。
それは奇妙な世界的なダイナミクスを生み出している。
米国は恩恵を受けている。
> 合成された世界的ドル需要
> 民間セクターのドル配布
> 拡大するステーブルコインの採用
一方、新興市場は吸収している。
> 準備金の漏出
> 資本流出圧力
> 弱まる金融政策のコントロール
その緊張関係が次の主要なステーブルコインの戦場となる可能性が高い。

ビットワイズは暗号通貨オプション収入ETFスイートの月次配当を発表しました。
IMSTは、MSTRに連動したETFで、現在年率25.64％の配当率を示しています。
その数字は利回り自体よりも、何を表しているかの方が重要です：
伝統的金融は、ブローカーインフラ内で暗号のボラティリティ収穫を工業化しています。
ウォレットなし。
ブリッジなし。
清算リスクなし。
ただのパッケージ化された暗号収入をETF内に。
仕組みはシンプルです。
ビットワイズは、次のような暗号連動株式のカバードコールを書きます：
> MSTR
> COIN
> ETH連動製品
収集したプレミアムは毎月ETF保有者に分配されます。
言い換えれば：
暗号のボラティリティは、機関投資家向けの収入商品に変換されています。
そして、それはDeFiにとって大きな意味を持ちます。
オプションプレミアムは有限の資源です。
伝統的金融の発行者がカバードコール戦略を拡大すれば：
1. より多くのコールが書かれる
2. implied volatility（暗黙のボラティリティ）が圧縮される
3. プレミアムが減少する
4. 構造化商品の利回りが圧縮される
これは、多くのオンチェーン利回りシステムに直接影響します：
> カバードコールボールト
> 構造化商品
> ボラティリティ売り戦略
これらはすべて、魅力的な利回りを維持するために高い

Why do 90% of traders skip exchange comps?
because they assume the pool is rigged for whales
and most of the time, theyre right
but I went through the @LBank_Exchange x @Nobodysausage $100K round line by line
and the tier structure tells a different story
position 50 = 500K volume = ~200 USDT
position 31 to 30 = 1M volume = ~200 USDT
position 11 to 20 = 2.5M volume = ~200 to 500 USDT
the whales fight for 1st place
the rest of the board is yours if you just show up
biggest filter isnt skill, its registration
no register = no count, even if you trade 100M
14 days, futures only, single round
ends