# MacroAndCrypto

#FedHoldsRatesSteady
FRBが金利を据え置くことは、世界金融における最も重要な「非イベント」である。それは不作為による決定であり、特に暗号資産市場にとっては、強気派や弱気派が一般的に認識している以上に、より微妙なニュアンスを含んでいる。
「据え置き」が実際に伝えるもの：
連邦公開市場委員会（FOMC）が連邦基金金利を現行の目標水準に維持するとき、それは何もしないことを意味しているわけではない。むしろ、インフレが目標を上回る状態が続くリスクと、高金利の圧力による経済成長の鈍化のリスクのバランスについて、積極的に評価し、いずれの方向にも動く必要がないと判断しているのである。現在の環境では、貿易政策の不安定さ、ホルムズ海峡の供給ルートの狭まり、持続するサービス部門のインフレといった要因を考慮すれば、その評価は妥当である。しかし、それはまた非常に脆弱でもある。
この「据え置き」に対する市場の反応は、その声明に付随する言葉が次の動きについて何を示唆しているかに完全に依存している。たとえば、ハト派的な文言を伴う据え置きは、インフレリスクが解消していないことを認めるものであり、金利の変更がなくても実質的には引き締めのシグナルとなる。一方、タカ派的な文言に転じている場合は、成長リスクが増大していることを示し、金利の引き下げがなくても緩和のシグナルとなる。金利の具体的な数字より