最近、老舗の分散型デリバティブプロトコルPhoenix NetworkがBlast L2に正式に上場し、新しいトークンと経済モデルを導入したことは、分散型デリバティブ市場に新たな活力をもたらすことになります。
この前のニュースによると、Phoenix Network は5月13日に公式ウェブサイトでIDOを実施すると発表し、5月29日、Phoenix Network はPEXトークンのIDOが終了したとツイートしました。15日間でIDOのハードキャップに達し、625 ETHを集め、サブスクリプションの金額が2400万ドルを超えました。このような熱狂的な市場のムード、Phoenix Network には一体どんな魅力があるのでしょうか？この記事では、Phoenix Network（Blast L2）のデュアルトークン経済モデル、つまりガバナンストークン$PEXと貢献値トークン$WINについて詳しく紹介します。
Phoenix Network は、Blast L2 に構築された分散化デリバティブ取引プラットフォームであり、効率的で安全かつ透明な永続取引環境を提供することにより、より多くのロングユーザーを分散型金融市場に引き付け、それに対するインセンティブとバリューキャプチャを提供することを目的としています。Phoenix Network（Blast L2）のデュアルトークン経済モデルはその重要な構成要素です。
分散型金融市場において、経済モデルはプロジェクトの成功にとって極めて重要です。それはプロジェクトのトークン配布とインセンティブメカニズムだけでなく、長期的な発展と市場パフォーマンスにも影響を与えます。良い経済モデルは、より多くのロング期投資家やユーザーを引き付け、プロジェクトの迅速な発展を促進することができます。
PEXはPhoenix Networkのプロトコルガバナンストークンで、最大供給量は10M枚です。PEXの主な役割の1つは、プラットフォームのガバナンス投票権としての役割です。PEXのもう1つの重要な役割は、プロトコルデリバティブ取引所の収益の主要な価値保存ポイントです。
$PEX は資産準備型暗号資産で、すべての $PEX はPhoenix国庫によって0.0002ETHミントされ1枚のPEXが作成されます。ミントするたびに、$PEXプロトコルは鋳造税として10%を徴収します。
PEXの発行権確定およびミントプロセスはPhoenix Networkの発展と密接に関連しています。プロジェクトの初期段階では、333,333 PEXの創始ミントがIDO（Initial Decentralized Offering）を介して行われました。そのうち、33,333 PEX（10％）が鋳造税として、300,000 PEX（90％）がIDOの配布と初期流動性の追加に使用されました。IDO価格は0.0025ETHで、初期価格は0.0031ETHで上場され、625ETHの資金調達が完了しました。
創設以外のPEXは、債券販売ミントを通じてのみ追加鋳造できます。LP債券を販売することにより、国庫はPEX-ETH取引プールの100％流動性を保持します。01928374656574839201
PEXの鋳造税はプロトコルの技術開発およびメンテナンス、コミュニティノードユーザーへの報酬、および開発基金に使用されます。時間の経過とともに、PEXの実際の流通量は緩やかに増加しますが、国庫資産の価値、PEX価格、およびデリバティブ取引所のポジション利益など、多くの要因によって実際の供給量が影響を受け、中後期には収縮段階に入り、実際の流通量は10M枚を遥かに下回ります。
トレジャリー資産のリスクフリーバリュー(Treasury-RFV)(ETH額)は、鋳造されるPEXの最大額を決定し、次の式を決定します。
PEXの流通
1、PEX ホルダーはステーク PEX を通じてリベースサイクルごとにステーク収益を獲得できます：
PEX ステークの収益は、sPEXの形で複利として増加し、いつでもステークを解除できますが、複利収益はすぐに得られるわけではありません。180日間、ブロックごとに均等にリリースされ、WINを燃やすことで最速30日までリリース速度を加速できます。
2、ユーザーはまた、PEX-ETH LP流動性を追加することで、LP債券を購入し、国庫ミントのPEXを取得することができます。ユーザーがLP債券を購入してPEXを全額ステークすると、約5％の追加PEXトークン報酬を受け取ることができます。
以上はPEXの循環供給を増やす2つの方法であり、増やされた循環供給は国庫のミントから供給されています。
PEXバーン&エクイティ
ガバナンストークン PEX とデリバティブ取引所 PbTradeの間には密接な関係があります。金庫はPbTrade上のすべての取引の短期的なカウンターパーティであり、PEXは長期的なカウンターパーティであるため、PEXには非常に強力なバリューキャプチャ能力があります。長期的に見ると、PEXは収縮状態になるため、PEXの価格パフォーマンスも同様の製品よりも優れています。
ほとんどの場合、トレーダーは損失を被り、金庫のポジションから35%がミントPEXの準備金として国庫に入ります。金庫のポジションから55%がPEXを買い戻し、破棄するために使用されます。PEXの流通量が減少し、価格が上昇します。極端な場合、トレーダーが利益を得た場合、ETHの担保率が100％に満たない場合、国庫契約は準備金のミントPEXを使用し、それを売却して金庫のETHプールの不足を補填します。
トークン対プロジェクト自体の価値捕捉能力がプロジェクトのトークン経済デザインの成功を決定し、デリバティブ取引所PbTradeの取引手数料の25%はPEXステークホルダーに還元され、つまりPEXステークホルダーはステーキング自体の利益に加えて、この部分の取引手数料収益を得ることができます。
多くの分散型金融プロトコルのガバナンストークンとプロトコル自体の価値の関連性が低く、ガバナンストークンの価値の捕捉能力が低いため、価格パフォーマンスは理想的でない場合がありますが、PEXはこの問題を回避するのに非常に役立っています。
WINはPhoenix Networkのプロトコル贡献値トークンであり、理論的には最大供給量は10億枚です。主な役割は、プロトコルの利用者への貢献に対して報酬として与えられることです。同時に、WINステークの収益の解放を加速するための一種のバーンメカニズムとしても機能します。
WIN 初期段階では、1,000,000 枚が発行され、特定段階のエアドロップや報酬に使用されます。初期発行の WIN 以外の WIN はすべてプロトコルによってミントされ、プロトコルは WIN のために10,000 枚のUSDBを初期財源として確保します。
WINはステークPEXのユーザーによってミンティングされ、ミンティングにはUSDBが消費されます。そして、ミンティングされたWINはプロトコルに貢献したユーザーに報酬として与えられます。WINのミンティングプロセスはWINの価格を上昇させることになります。
PEXステーク者は、8時間ごとに0.2％の複利高利回りを獲得するために、ステークPEXの価値の20％（USDB）を追加で支払う必要があります。ミントWINトークンを、鋳造された資金はUSDB金庫に入り、WINトークンの5％はプロトコルの開発基金として使用され、残りの95％は招待者とノードユーザーに報酬として与えられます。
$WINの鋳造資金使用率（Usage Ratio）は、動的な変数であり、初期値は66％です。$WINの総量が500万枚増えるごとに、使用率は2％減少し、最低使用率は50％です。つまり、$WINの総量が4000万枚に達した時点で、使用率は最低50％になります。
新規WINミンティング額=(ミント資金∗資金利用)/WIN価格
WIN価格 = USDBボールトの合計値 / WIN流通量
資金使用率の存在により、USDB金庫の増加速度は常にWINの発行速度よりも高くなります。WINの発行量が増えるほど、USDB金庫の増加速度も速くなります。そのため、ミントがWINを増発すると、WINの価格がますます高くなります。
WINを所有しているユーザーは、WINを焼却することでPEXの収益の放出速度を加速することができます。このプロセスにより、WINが破壊されるため、WINを焼却することでPEXのステーク収益を加速させ、WINの価格をポンプすることになります。
此外，ユーザーはWINを即時価格でUSDB金庫からUSDBに償還することもできます。WINをUSDBに償還すると、15%の償還税がかかりますが、この税金はUSDB金庫に留まります。ユーザーがWINを償還すると、WINの総量がUSDB金庫の総量よりも速く減少するため、償還プロセスによってWINの価格がポンプされることになります。
したがって、WINトークンは単方向の持続的なポンプモデルです。要約すると、WINをミントし、WINを燃やし、WINをUSDBで償還することは、WINの価格を持続的にポンプさせます。WINモデルの最適化は、Phoenix NetworkがBlastに移行した後の重要な革新であり、このメカニズムはプロトコルの起動および後続のユーザーの上昇に重要な役割を果たします。
ガバナンストークン PEX と プロトコル贡献值トークン WIN はPhoenix Network（Blast L2）の经济模型中で異なる役割を果たし、相互に依存し合い、相互に促進し合い、プラットフォームの发展と繁荣を共に推進します。具体的には、以下のような点があります：
2、プラットフォームの安定性とバランスを維持するために、貢献値トークン WIN の報酬メカニズムと PEX ステーク収益解放を促進するプロトコルの破壊メカニズムがプラットフォームの安定性とバランスを維持するために前向きなサイクルを促進します。
3、透明性と公正性の向上：PEX と WIN のミント流通はすべてスマートコントラクトオンチェーンによって実行され、公平かつ公正です。
Phoenix Networkの双トークン経済モデルは、その分散型デリバティブ取引プラットフォームの重要な構成要素です。PEXとWINの2つのトークンのプラットフォーム経済への相互作用と影響は、プラットフォームの発展と繁栄を共に促進します。
PEX はガバナンストークンとして、プラットフォームのガバナンスと発展を支えるだけでなく、報酬メカニズムとしても機能し、ユーザーのプラットフォームへの参加と成長を促進します。WIN は貢献トークンとして、プロトコルの上昇に貢献した人々に報酬として与えられます。同時に、PEXのステーク利益の放出を加速するための燃焼メカニズムとしても機能します。PEXとWINの相互作用により、プロトコル内の経済的なバランスが実現され、プラットフォームの透明性と公正性が向上し、ユーザーの利益と権利が保護されます。
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15日間で625ETHのIDO資金調達を完了し、Blast L2を展開しようとしているPhoenix Networkの魅力とは?
最近、老舗の分散型デリバティブプロトコルPhoenix NetworkがBlast L2に正式に上場し、新しいトークンと経済モデルを導入したことは、分散型デリバティブ市場に新たな活力をもたらすことになります。
この前のニュースによると、Phoenix Network は5月13日に公式ウェブサイトでIDOを実施すると発表し、5月29日、Phoenix Network はPEXトークンのIDOが終了したとツイートしました。15日間でIDOのハードキャップに達し、625 ETHを集め、サブスクリプションの金額が2400万ドルを超えました。このような熱狂的な市場のムード、Phoenix Network には一体どんな魅力があるのでしょうか？この記事では、Phoenix Network（Blast L2）のデュアルトークン経済モデル、つまりガバナンストークン$PEXと貢献値トークン$WINについて詳しく紹介します。
Phoenix Networkの概要
Phoenix Network は、Blast L2 に構築された分散化デリバティブ取引プラットフォームであり、効率的で安全かつ透明な永続取引環境を提供することにより、より多くのロングユーザーを分散型金融市場に引き付け、それに対するインセンティブとバリューキャプチャを提供することを目的としています。Phoenix Network（Blast L2）のデュアルトークン経済モデルはその重要な構成要素です。
分散型金融市場において、経済モデルはプロジェクトの成功にとって極めて重要です。それはプロジェクトのトークン配布とインセンティブメカニズムだけでなく、長期的な発展と市場パフォーマンスにも影響を与えます。良い経済モデルは、より多くのロング期投資家やユーザーを引き付け、プロジェクトの迅速な発展を促進することができます。
ガバナンストークン PEX
PEXはPhoenix Networkのプロトコルガバナンストークンで、最大供給量は10M枚です。PEXの主な役割の1つは、プラットフォームのガバナンス投票権としての役割です。PEXのもう1つの重要な役割は、プロトコルデリバティブ取引所の収益の主要な価値保存ポイントです。
$PEX は資産準備型暗号資産で、すべての $PEX はPhoenix国庫によって0.0002ETHミントされ1枚のPEXが作成されます。ミントするたびに、$PEXプロトコルは鋳造税として10%を徴収します。
PEXの発行権確定およびミントプロセスはPhoenix Networkの発展と密接に関連しています。プロジェクトの初期段階では、333,333 PEXの創始ミントがIDO（Initial Decentralized Offering）を介して行われました。そのうち、33,333 PEX（10％）が鋳造税として、300,000 PEX（90％）がIDOの配布と初期流動性の追加に使用されました。IDO価格は0.0025ETHで、初期価格は0.0031ETHで上場され、625ETHの資金調達が完了しました。
創設以外のPEXは、債券販売ミントを通じてのみ追加鋳造できます。LP債券を販売することにより、国庫はPEX-ETH取引プールの100％流動性を保持します。01928374656574839201
PEXの鋳造税はプロトコルの技術開発およびメンテナンス、コミュニティノードユーザーへの報酬、および開発基金に使用されます。時間の経過とともに、PEXの実際の流通量は緩やかに増加しますが、国庫資産の価値、PEX価格、およびデリバティブ取引所のポジション利益など、多くの要因によって実際の供給量が影響を受け、中後期には収縮段階に入り、実際の流通量は10M枚を遥かに下回ります。
トレジャリー資産のリスクフリーバリュー(Treasury-RFV)(ETH額)は、鋳造されるPEXの最大額を決定し、次の式を決定します。
PEXの流通
1、PEX ホルダーはステーク PEX を通じてリベースサイクルごとにステーク収益を獲得できます：
PEX ステークの収益は、sPEXの形で複利として増加し、いつでもステークを解除できますが、複利収益はすぐに得られるわけではありません。180日間、ブロックごとに均等にリリースされ、WINを燃やすことで最速30日までリリース速度を加速できます。
2、ユーザーはまた、PEX-ETH LP流動性を追加することで、LP債券を購入し、国庫ミントのPEXを取得することができます。ユーザーがLP債券を購入してPEXを全額ステークすると、約5％の追加PEXトークン報酬を受け取ることができます。
以上はPEXの循環供給を増やす2つの方法であり、増やされた循環供給は国庫のミントから供給されています。
PEXバーン&エクイティ
ガバナンストークン PEX とデリバティブ取引所 PbTradeの間には密接な関係があります。金庫はPbTrade上のすべての取引の短期的なカウンターパーティであり、PEXは長期的なカウンターパーティであるため、PEXには非常に強力なバリューキャプチャ能力があります。長期的に見ると、PEXは収縮状態になるため、PEXの価格パフォーマンスも同様の製品よりも優れています。
ほとんどの場合、トレーダーは損失を被り、金庫のポジションから35%がミントPEXの準備金として国庫に入ります。金庫のポジションから55%がPEXを買い戻し、破棄するために使用されます。PEXの流通量が減少し、価格が上昇します。極端な場合、トレーダーが利益を得た場合、ETHの担保率が100％に満たない場合、国庫契約は準備金のミントPEXを使用し、それを売却して金庫のETHプールの不足を補填します。
トークン対プロジェクト自体の価値捕捉能力がプロジェクトのトークン経済デザインの成功を決定し、デリバティブ取引所PbTradeの取引手数料の25%はPEXステークホルダーに還元され、つまりPEXステークホルダーはステーキング自体の利益に加えて、この部分の取引手数料収益を得ることができます。
多くの分散型金融プロトコルのガバナンストークンとプロトコル自体の価値の関連性が低く、ガバナンストークンの価値の捕捉能力が低いため、価格パフォーマンスは理想的でない場合がありますが、PEXはこの問題を回避するのに非常に役立っています。
WINはPhoenix Networkのプロトコル贡献値トークンであり、理論的には最大供給量は10億枚です。主な役割は、プロトコルの利用者への貢献に対して報酬として与えられることです。同時に、WINステークの収益の解放を加速するための一種のバーンメカニズムとしても機能します。
WIN 初期段階では、1,000,000 枚が発行され、特定段階のエアドロップや報酬に使用されます。初期発行の WIN 以外の WIN はすべてプロトコルによってミントされ、プロトコルは WIN のために10,000 枚のUSDBを初期財源として確保します。
WINはステークPEXのユーザーによってミンティングされ、ミンティングにはUSDBが消費されます。そして、ミンティングされたWINはプロトコルに貢献したユーザーに報酬として与えられます。WINのミンティングプロセスはWINの価格を上昇させることになります。
PEXステーク者は、8時間ごとに0.2％の複利高利回りを獲得するために、ステークPEXの価値の20％（USDB）を追加で支払う必要があります。ミントWINトークンを、鋳造された資金はUSDB金庫に入り、WINトークンの5％はプロトコルの開発基金として使用され、残りの95％は招待者とノードユーザーに報酬として与えられます。
$WINの鋳造資金使用率（Usage Ratio）は、動的な変数であり、初期値は66％です。$WINの総量が500万枚増えるごとに、使用率は2％減少し、最低使用率は50％です。つまり、$WINの総量が4000万枚に達した時点で、使用率は最低50％になります。
新規WINミンティング額=(ミント資金∗資金利用)/WIN価格
WIN価格 = USDBボールトの合計値 / WIN流通量
資金使用率の存在により、USDB金庫の増加速度は常にWINの発行速度よりも高くなります。WINの発行量が増えるほど、USDB金庫の増加速度も速くなります。そのため、ミントがWINを増発すると、WINの価格がますます高くなります。
WINを所有しているユーザーは、WINを焼却することでPEXの収益の放出速度を加速することができます。このプロセスにより、WINが破壊されるため、WINを焼却することでPEXのステーク収益を加速させ、WINの価格をポンプすることになります。
此外，ユーザーはWINを即時価格でUSDB金庫からUSDBに償還することもできます。WINをUSDBに償還すると、15%の償還税がかかりますが、この税金はUSDB金庫に留まります。ユーザーがWINを償還すると、WINの総量がUSDB金庫の総量よりも速く減少するため、償還プロセスによってWINの価格がポンプされることになります。
したがって、WINトークンは単方向の持続的なポンプモデルです。要約すると、WINをミントし、WINを燃やし、WINをUSDBで償還することは、WINの価格を持続的にポンプさせます。WINモデルの最適化は、Phoenix NetworkがBlastに移行した後の重要な革新であり、このメカニズムはプロトコルの起動および後続のユーザーの上昇に重要な役割を果たします。
二重通貨経済モデル
ガバナンストークン PEX と プロトコル贡献值トークン WIN はPhoenix Network（Blast L2）の经济模型中で異なる役割を果たし、相互に依存し合い、相互に促進し合い、プラットフォームの发展と繁荣を共に推進します。具体的には、以下のような点があります：
2、プラットフォームの安定性とバランスを維持するために、貢献値トークン WIN の報酬メカニズムと PEX ステーク収益解放を促進するプロトコルの破壊メカニズムがプラットフォームの安定性とバランスを維持するために前向きなサイクルを促進します。
3、透明性と公正性の向上：PEX と WIN のミント流通はすべてスマートコントラクトオンチェーンによって実行され、公平かつ公正です。
まとめ
Phoenix Networkの双トークン経済モデルは、その分散型デリバティブ取引プラットフォームの重要な構成要素です。PEXとWINの2つのトークンのプラットフォーム経済への相互作用と影響は、プラットフォームの発展と繁栄を共に促進します。
PEX はガバナンストークンとして、プラットフォームのガバナンスと発展を支えるだけでなく、報酬メカニズムとしても機能し、ユーザーのプラットフォームへの参加と成長を促進します。WIN は貢献トークンとして、プロトコルの上昇に貢献した人々に報酬として与えられます。同時に、PEXのステーク利益の放出を加速するための燃焼メカニズムとしても機能します。PEXとWINの相互作用により、プロトコル内の経済的なバランスが実現され、プラットフォームの透明性と公正性が向上し、ユーザーの利益と権利が保護されます。