**執筆者: Tia, Techub News**MakerDAOはETHの分散型金融エコシステムの重要な基盤の一つであり、所有しているETHをMakerDAOに担保として預けることで、資産を売却することなく一定の流動性を得ることができます。BTCはcryptoの中で最も価値の高い資産ですが、チューリング完全性の欠如から、BTC資産をうまく活用することができませんでした。しかし、BTCエコシステムの発展や様々なBTC Layer2の発展により、BTCの金融化には可能性が見えてきました。Satoshi Protocol はBTC Layer2 BEVMに基づいた過剰担保安定通貨プロトコルです。7月9日、CMS HoldingsとRockTree Capitalがリードする200万ドルの資金調達を完了したと発表しました。現在、ロックされた量は1047886ドルです。規模は小さいですが、BTCの過剰担保安定通貨の語りとしては、一定のポテンシャルがあります。### **安定通貨をミントする方法は？そして「安定」を維持するにはどうすればよいですか？**Satoshi Protocolが発行するドルにペッグされたステーブルコインはSATで、ユーザーは担保を預けてSATステーブルコインを借り入れることができ、最低担保率は110％です。現在、サポートされている担保には、BTC Layer2 BitlayerおよびBEVM上のBTC、Babylonに基づくLorenzo stBTC（LorenzoはBTC流動性金融層であり、Lorenzo stBTCはステークBTCの流動性ステークトークンです）が含まれます。ユーザーがSATをミントするために担保ローンを提供する場合、Satoshiプロトコルはミンティング手数料と固定年利息を課します。同時に、清算時のガス料金として2 SATを預け入れる必要があります。もちろん、ポジションが清算されない場合は、ポジションを閉じる際にこの料金がユーザーに返還されます。その中で、鋳造手数料は一度に支払われ、金利はベンチマーク金利 + 0.5%です。ベンチマーク金利は、SATS数量によって安定したコインの総供給量の割合によって決まります。この金利は動的ですが、最低0.5%未満、最高5%未満です。#### **安定メカニズム：Nexus 収益モジュール**Nexusの収益モジュール(NYM)は、生態系内の安定通貨資産の管理と最適化を目的としています。NYMでは、ユーザーはUSDTやUSDCなどの安定通貨をSatoshiプロトコルの安定通貨SATに交換することができます。このモジュールは、ユーザーから安定通貨（USDT、USDC）を受け取ると、同等のSATをミントし、ユーザーに送信します。SATに価格差が生じた場合、外部のユーザーはこのモジュールを利用してアービトラージを行い、SATとドルの連動を維持するのに役立ちます。同時、Nexus 収益モジュールは、DeFi マイニングに参加したり、CeFi プラットフォームを利用して金利アービトラージや市場中立取引を行うことで追加収入を得ることもできます。ユーザーはまた、SAT をこのモジュールに預けて収益配当を受け取ることができます。SAT を預けた後、ユーザーはNYM 収益活動からの報酬を受け取るためのsSAT証明書を受け取ります。#### **リスク管理**风险管理主には清算メカニズムに依存しており、担保物が過剰担保の最低比率を下回ると、自動的に清算が発生し、清算ポジションの債務が償還されます。 もちろん、Satoshiプロトコルの清算メカニズムには、**異なる資産に異なる清算パラメータ基準を適用する**ように細部が設けられています。 Satoshiプロトコルは、異なる資産タイプに合わせたカスタマイズされた金利、貸値比（LTV）、およびその他のリスクパラメータを実施し、プロトコルが安全で異なる市場状況に適応できるようにします。 これらのパラメータを区別することで、プロトコルは波動性資産に関連するリスクをよりよく管理し、ユーザーにより安定した、より安全な環境を提供します。 また、プロトコルは、各資産タイプのパフォーマンスと波動性を継続的に監視します。市場状況が変化すると、各資産のパラメータを適宜調整できます。Satoshi Protocolの**清算メカニズム**も異なります。仮想通貨では、オークションが一般的な清算メカニズムです。価格の急激な変動時には、効率の悪いオークションモデルが清算のレイテンシーを引き起こし、損失を悪化させる可能性があります。しかし、Satoshi Protocolのよりオープンな清算メカニズムは、この点をうまく回避することができます。Satoshi Protocolでは、ユーザーは許可なく清算に参加できます。担保率が最低基準を下回った場合、任意のユーザーが自分自身で清算プロセスをトリガーできます。これにより、清算はより即時性を持つものとなります。さらに、清算行為を促進するため、Satoshi Protocolは清算者に対してインセンティブを提供します。清算者は一定割合の担保報酬やガスの補償を受け取ることができます。#### **ステーブルプール**また、Satoshi Protocolは、清算のための資産プールであるスタブルプール（SP）を専門に作成しました。ユーザーは手元のSATをこのプールに入れて、清算イベントの報酬やSatoshi ProtocolプロトコルトークンOSHIの報酬を獲得することができます。清算がトリガされると、スタブルプールはSATを使用して債務を清算できます。代わりに、スタブルプールは清算ポジションから担保を受け取ることができます。清算から得られた収益は、SATをスタブルプールに注入したユーザーに分配されます。 Satoshi Protocolにはフラッシュローンモジュールも備わっており、スタブルプールの資金が不足している場合でも、プロトコルが迅速に清算を処理できるようになっています。#### **回复モード**Satoshi Protocolは、回復モードも備えています。総担保率（TCR）が150％未満の場合、このモードがトリガーされます。回復モードでは、TCRのさらなる低下を防ぐために特定の措置が取られます。これには、150％未満の担保率で清算されるポジション、TCRをさらに悪化させる可能性のある貸出活動の制限、TCRを改善するための貸出手数料の免除などが含まれます。### **トークン经济**Satoshi ProtocolのネイティブトークンはOSHIであり、総供給量上限は100,000,000枚です。そのうち、投資家は15％、アドバイザーは2％、チームは15％、エコシステムのインセンティブは45％、公開販売比率は2％、残りの21％は準備金として残されます。エコシステムのインセンティブ部分は、ポジションの作成インセンティブ、スタブルコインプール（SP）インセンティブ、および流動性プールに流動性インセンティブを提供するために使用されます。総供給量の20％はポジションの作成インセンティブに割り当てられ、10％はスタブルコインプール（SP）インセンティブに割り当てられ、15％は流動性プールに流動性インセンティブを提供するために割り当てられます。同時、プロトコルはホルダーに対してアンロック時間を提供しています。投資家は公開発行（TGE）後の3ヶ月で10%をアンロックでき、残りの90%はTGE後にさらに6ヶ月のクリフ期間を経て、その後24ヶ月以内に線形にアンロックされます。アドバイザーはTGE後に12ヶ月のクリフ期間を経て、その後24ヶ月以内に線形にアンロックされます。チームもTGE後に12ヶ月のクリフ期間を経て、その後24ヶ月以内に線形にアンロックされます。リザーブとエコインセンティブの部分は60ヶ月以内に線形にアンロックされます。#### **sOSHI**ステーク OSHI は sOSHI を獲得でき、ステークのロック期間が長いほど、獲得する sOSHI の交換率が高くなります。sOSHI ホルダーはプロトコルの収益をすべて共有する権利があります。上記はすべて Satoshi Protocol の紹介です。 Satoshi Protocol は、いくつかの細部において過剰担保ステーブルコインを改善し、リスク耐性を高めましたが、総合的には、メカニズムは従来のCDPとかなり似ています。
ビットコインの生態学的過剰担保ステーブルコインプロトコルを解釈する サトシプロトコル
執筆者: Tia, Techub News
MakerDAOはETHの分散型金融エコシステムの重要な基盤の一つであり、所有しているETHをMakerDAOに担保として預けることで、資産を売却することなく一定の流動性を得ることができます。BTCはcryptoの中で最も価値の高い資産ですが、チューリング完全性の欠如から、BTC資産をうまく活用することができませんでした。しかし、BTCエコシステムの発展や様々なBTC Layer2の発展により、BTCの金融化には可能性が見えてきました。
Satoshi Protocol はBTC Layer2 BEVMに基づいた過剰担保安定通貨プロトコルです。7月9日、CMS HoldingsとRockTree Capitalがリードする200万ドルの資金調達を完了したと発表しました。現在、ロックされた量は1047886ドルです。規模は小さいですが、BTCの過剰担保安定通貨の語りとしては、一定のポテンシャルがあります。
安定通貨をミントする方法は？そして「安定」を維持するにはどうすればよいですか？
Satoshi Protocolが発行するドルにペッグされたステーブルコインはSATで、ユーザーは担保を預けてSATステーブルコインを借り入れることができ、最低担保率は110％です。現在、サポートされている担保には、BTC Layer2 BitlayerおよびBEVM上のBTC、Babylonに基づくLorenzo stBTC（LorenzoはBTC流動性金融層であり、Lorenzo stBTCはステークBTCの流動性ステークトークンです）が含まれます。
ユーザーがSATをミントするために担保ローンを提供する場合、Satoshiプロトコルはミンティング手数料と固定年利息を課します。同時に、清算時のガス料金として2 SATを預け入れる必要があります。もちろん、ポジションが清算されない場合は、ポジションを閉じる際にこの料金がユーザーに返還されます。
その中で、鋳造手数料は一度に支払われ、金利はベンチマーク金利 + 0.5%です。ベンチマーク金利は、SATS数量によって安定したコインの総供給量の割合によって決まります。この金利は動的ですが、最低0.5%未満、最高5%未満です。
安定メカニズム：Nexus 収益モジュール
Nexusの収益モジュール(NYM)は、生態系内の安定通貨資産の管理と最適化を目的としています。NYMでは、ユーザーはUSDTやUSDCなどの安定通貨をSatoshiプロトコルの安定通貨SATに交換することができます。このモジュールは、ユーザーから安定通貨（USDT、USDC）を受け取ると、同等のSATをミントし、ユーザーに送信します。SATに価格差が生じた場合、外部のユーザーはこのモジュールを利用してアービトラージを行い、SATとドルの連動を維持するのに役立ちます。
同時、Nexus 収益モジュールは、DeFi マイニングに参加したり、CeFi プラットフォームを利用して金利アービトラージや市場中立取引を行うことで追加収入を得ることもできます。ユーザーはまた、SAT をこのモジュールに預けて収益配当を受け取ることができます。SAT を預けた後、ユーザーはNYM 収益活動からの報酬を受け取るためのsSAT証明書を受け取ります。
リスク管理
风险管理主には清算メカニズムに依存しており、担保物が過剰担保の最低比率を下回ると、自動的に清算が発生し、清算ポジションの債務が償還されます。 もちろん、Satoshiプロトコルの清算メカニズムには、異なる資産に異なる清算パラメータ基準を適用するように細部が設けられています。 Satoshiプロトコルは、異なる資産タイプに合わせたカスタマイズされた金利、貸値比（LTV）、およびその他のリスクパラメータを実施し、プロトコルが安全で異なる市場状況に適応できるようにします。 これらのパラメータを区別することで、プロトコルは波動性資産に関連するリスクをよりよく管理し、ユーザーにより安定した、より安全な環境を提供します。 また、プロトコルは、各資産タイプのパフォーマンスと波動性を継続的に監視します。市場状況が変化すると、各資産のパラメータを適宜調整できます。
Satoshi Protocolの清算メカニズムも異なります。仮想通貨では、オークションが一般的な清算メカニズムです。価格の急激な変動時には、効率の悪いオークションモデルが清算のレイテンシーを引き起こし、損失を悪化させる可能性があります。しかし、Satoshi Protocolのよりオープンな清算メカニズムは、この点をうまく回避することができます。Satoshi Protocolでは、ユーザーは許可なく清算に参加できます。担保率が最低基準を下回った場合、任意のユーザーが自分自身で清算プロセスをトリガーできます。これにより、清算はより即時性を持つものとなります。さらに、清算行為を促進するため、Satoshi Protocolは清算者に対してインセンティブを提供します。清算者は一定割合の担保報酬やガスの補償を受け取ることができます。
ステーブルプール
また、Satoshi Protocolは、清算のための資産プールであるスタブルプール（SP）を専門に作成しました。ユーザーは手元のSATをこのプールに入れて、清算イベントの報酬やSatoshi ProtocolプロトコルトークンOSHIの報酬を獲得することができます。清算がトリガされると、スタブルプールはSATを使用して債務を清算できます。代わりに、スタブルプールは清算ポジションから担保を受け取ることができます。清算から得られた収益は、SATをスタブルプールに注入したユーザーに分配されます。 Satoshi Protocolにはフラッシュローンモジュールも備わっており、スタブルプールの資金が不足している場合でも、プロトコルが迅速に清算を処理できるようになっています。
回复モード
Satoshi Protocolは、回復モードも備えています。総担保率（TCR）が150％未満の場合、このモードがトリガーされます。回復モードでは、TCRのさらなる低下を防ぐために特定の措置が取られます。これには、150％未満の担保率で清算されるポジション、TCRをさらに悪化させる可能性のある貸出活動の制限、TCRを改善するための貸出手数料の免除などが含まれます。
トークン经济
Satoshi ProtocolのネイティブトークンはOSHIであり、総供給量上限は100,000,000枚です。そのうち、投資家は15％、アドバイザーは2％、チームは15％、エコシステムのインセンティブは45％、公開販売比率は2％、残りの21％は準備金として残されます。
エコシステムのインセンティブ部分は、ポジションの作成インセンティブ、スタブルコインプール（SP）インセンティブ、および流動性プールに流動性インセンティブを提供するために使用されます。総供給量の20％はポジションの作成インセンティブに割り当てられ、10％はスタブルコインプール（SP）インセンティブに割り当てられ、15％は流動性プールに流動性インセンティブを提供するために割り当てられます。
同時、プロトコルはホルダーに対してアンロック時間を提供しています。投資家は公開発行（TGE）後の3ヶ月で10%をアンロックでき、残りの90%はTGE後にさらに6ヶ月のクリフ期間を経て、その後24ヶ月以内に線形にアンロックされます。アドバイザーはTGE後に12ヶ月のクリフ期間を経て、その後24ヶ月以内に線形にアンロックされます。チームもTGE後に12ヶ月のクリフ期間を経て、その後24ヶ月以内に線形にアンロックされます。リザーブとエコインセンティブの部分は60ヶ月以内に線形にアンロックされます。
sOSHI
ステーク OSHI は sOSHI を獲得でき、ステークのロック期間が長いほど、獲得する sOSHI の交換率が高くなります。sOSHI ホルダーはプロトコルの収益をすべて共有する権利があります。
上記はすべて Satoshi Protocol の紹介です。 Satoshi Protocol は、いくつかの細部において過剰担保ステーブルコインを改善し、リスク耐性を高めましたが、総合的には、メカニズムは従来のCDPとかなり似ています。