ドイツ政府による清算型売り払いが終わりを告げ、Mt.Goxの償還が正式に開始されました。この記事では、最後の大規模な売り払いが間もなく行われると予想されますが、あまり心配する必要はありません。以前の記事で7月のBTCの動向を予測しましたが、現時点ではそれがまだ有効であることがわかります。また、ETHのETFの導入に伴い、ETHの市況はどのように展開するでしょうか？
ドイツ政府は、BTCに対する特別な執念や信仰がなく、圏外の大口投資家に似ています。そのような資産没収に対して、その価値は既に超過利益になっている可能性があります。そのため、Mt.Goxの支払いが完了する前に、急いで売却しています。ドイツ政府とは異なり、Mt.Goxの支払い対象は主に小売投資家であり、一度にすべてを売却することはあまりにも困難ですが、BTCポンプに伴って持続的な売却圧力が発生することが予想されます。最も顕著な売却圧力は、ほとんどの人が初めてBTCを受け取るときに発生すると予想されます。これは以前に筆者が予測した通りで、7月下旬から8月初めにかけて予想されます。同時に、市場は以前に予測された「五穷六絶七転身」を演じています。
Mt.Goxのほとんどの支払い資金は既に転送されていますが、完全に散発した人々の手に渡るまで7-14日間必要です。7月16日、Mt.Goxの信託人である小林信明氏は通知を発行しました。2024年7月5日に続いて、同年7月16日、Mt.Goxの信託人は計画に基づいて一部の指定された暗号資産取引所などを通じてBTCとBTCキャッシュの一部を一部の債権者に返済しました。現在までに、信託人は13,000人以上の債権者にこれらの資産を返済しています。Krakenはメールで、Mt.Goxの信託人から債権者の資金を正常に受け取ったことを明らかにしました（48,641 BTCを受け取りました）。プラットフォームは資金をできるだけ早く配分するために努力しますが、7-14日以内に対応するアカウントに資金が入金される見込みです。ユーザーが受け取る金額は信託人が決定し、プラットフォームは彼らの指示に従って配布します。
Kraken以外に、Mt.Goxが指定した補償取引所には、Bitstamp、SBI VC Trade、Bitbank、およびBitgoがあり、基本的な補償は8月中旬までに最も早く終了する見込みです。 7月5日、Mt.Goxの債権者報告によると、BitbankはMt.Goxの補償BTCを数時間で債権者に転送し、14日の期限を待たずに済みました。本稿では、BitstampとSBI VC TradeがMt.Goxの補償トークンの大部分を担当することになると予想されます。 Bitstampは声明で、「Mt.Goxの委託者とのプロトコルに基づいて、60日間トークンを配布する時間がありますが、これらの投資家ができるだけ早く補償を受けるよう努力します。」と述べています。本稿では、これも今後1か月以内に完了すると予想され、最も早くは8月中旬になる可能性があります。
全体的に見ると、最近のBTCの大幅な売り圧力は実質的に終了に近づいており、多くのセレブリティも異なる視点から分析を行っています。CryptoQuantの創始者兼CEOであるキ・ヨン・ジュ氏は、Xで次のように述べています。「Mt.GoxはBTCを債権者に分配する準備をしています。大規模な資金の流出は、個人投資家がまだ資金を受け取っていないことを示しています。ドイツ政府の売却とは異なり、Mt.Goxの債権者は強制的に売却されていないため、これは純粋な売り圧力ではありません。」
暗号化のアナリストであるAlex Krügerは、即時の売却が起こった場合でも、BTC価格が最大で10%下落すると予想しています。これらのBTCは、既存の供給と同様に市場心理に反応すると予想されるため、この配分が強気トレンドを終わらせることはないと信じています。
NYDIGのリサーチディレクター、グレッグ・シポラロ氏は、報告書で次のように述べています：（ドイツ政府、Mt.Goxおよびマイナーの売り圧力によりBTCが下落）感情や心理は短期的には主導的な役割を果たすかもしれませんが、私たちの分析によると、潜在的な売り圧は実際よりも大きく見積もられている可能性があります。合理的な投資家は、非合理な恐怖心から生まれた興味深い機会としてこれを認識する可能性があるということです。また、NYDIGのデータによると、上場鉱業会社は実際に6月にBTCの保有量を増やしました。先月のBTCの売却量はわずかに回復しましたが、今年早い時期や昨年のレベルに比べると依然として低いです。
ETHフォンETFの開始は目前に迫っており、おそらく来週に取引が開始されるでしょう。 7月16日、ウォールストリートジャーナルは、SEC（証券取引委員会）が資産管理会社にETHフォンETFの可能性を伝え、7月23日に発売される可能性があると報じました。資産管理会社が今週最後の申請書を提出した後、SECはETHフォンETFの登録声明を来週月曜日に発表する予定です。声明が発表されると、ETHフォンETFは取引を開始することができます。
アメリカの現物ETHフォークETFの純流入は、現物BTC ETFの30%-35%に過ぎない可能性があります。シティグループ（Citi）は、研究レポートで（ETHフォークETF）の純流入額が47億ドルから54億ドルの間にあると述べています。さらに、資金流入とETHフォークの収益率のベータ値は、分析結果よりも低い可能性があります。ETHは長期的に多様な利益を提供する可能性がありますが、現時点ではそうではありません。現物ETF（トークンではなく）を購入する投資家は、BTCとETHフォークが十分に類似していると考え、それぞれの資産としてではなく、両方の暗号資産に資産配分を行うことができると考えるかもしれません。これはETHフォークが追加の配分ではなく、BTC ETFの資金流入を見る可能性があることを意味します。予想よりも資金流入が少ないもう1つの理由は、ステークサービスの不足です。
ETHのETFの純資金流入が不足している可能性がある以外にも、グレイスケールのETHEの売り圧もETHの短期的な大幅上昇を制約する主要な要因となっています。現在のところ、グレイスケールのETHのETFも高い確率で認可される見込みです。これまでのGBTCの経験から考えると、ETHEはETHのETFが早期に登場することで大幅な資金流出が予想され、それはETHのETFへの資金流入をヘッジすることになります。また、ETH Foundationも売り圧をかけており、市場に暗雲が立ち込めています。Spot On Chainの7月17日のデータ監視によると、過去2日間で、2つのETH関連ウォレットがKrakenに3,631 ETH（約1250万ドル相当）を預け入れました。そのうち、0xdb3で始まるアドレスが2,631 ETH（約901万ドル相当）を預け入れ、0xbf5で始まるアドレスが1,000 ETH（約346万ドル相当）を預け入れました。
DeribitとKaikoのデータによると、短期契約ではETHのヘッジ活動がより顕著であり、7月19日のオプション契約は7月26日のオプション契約に比べて暗黙のボラティリティが高い水準であることがわかります。Kaikoのデータによると、7月19日のIVは先週土曜日の53%から月曜日の62%に上昇し、7月26日のIVを上回っています。これは、価格変動を防ぐためのオプションまたはデリバティブへの需要が増加していることを示しています。
2024年3月、イーサリアムはDencunアップグレードを実施し、L2取引コストを大幅に削減し、イーサリアム生態系全体に与える影響は非常に大きい。そして、イーサリアムの次の重大なアップグレードPectraは、市場の注目を集め、Dencunよりも重要かもしれません。イーサリアム公式発表によると、Pectraは2024年第4四半期または2025年第1四半期に発売予定です。ETFの発売がイーサリアムがトラッドファイ市場に参入するための大きな扉を開いたなら、Pectraのアップグレードは、トラッドファイの資本をイーサリアムに引き込み、イーサリアム価値の急速な上昇を促進することになるでしょう。
Pectraは、2つの以前のアップグレード計画、Prague（実行レイヤー用）とElectra（コンセンサスレイヤー用）を組み合わせました。これにより、PectraはETHブロックチェーンに重要な改善をもたらし、これまで以上に柔軟で最適化されたものにしようとしています。
Pectra計画には、9つの標準EIPとさらに11のEIPで構成されるメタEIPが含まれており、これらのEIPにはアカウントの抽象化、バリデータの操作、およびネットワーク全体のパフォーマンスの強化が含まれています。
EIP-2537 - BLS 12-381曲線演算を導入して、BLS署名操作をより高速かつ安価に行うようにし、ETHブロックチェーン検証者のアクセシビリティとパフォーマンスを向上させ、ガスコストを削減しました。
EIP-2935は、以前のブロックのハッシュ値を特殊なストレージスロットに保存することで、イーサリアムデータの効率と信頼性を向上させ、ステートレス実行の前にデータを検証することを実現します。
EIP-7002は、バリデータが実行層を通じて引き出し証明をトリガーし、一部の引き出しを行うことを許可し、再ステーキングとステーキングプールにより柔軟な選択肢を提供します。
EIP-7251 — ETHのバリデータの最大有効残高を32 ETHから2048 ETHに増やし、必要なバリデータの総数を減らし、ネットワークの計算負荷を簡素化します。
EIP-7594 - ピアDAS（PeerDAS）の導入により、L2をさらに最適化し、トランザクション処理とスケーラビリティを強化します。
EIP-7702 — 新しい取引タイプを追加し、一度の取引中にEOA（外部所有アカウント）のコードを設定できるようにし、通常のウォレットを一時的にスマートコントラクトウォレットに変換してユーザーエクスペリエンスを向上させます。
EIP-7692は、11個のEIPで構成された元EIPで、EVMオブジェクトフォーマット（EOF）を強化し、契約の展開と実行効率を向上させることを目的としています。
このアップグレード後、通常のイーサリアムアカウントはよりプログラム可能になり、L2はより手頃になり、スマートコントラクトはより効率的になり、バリデータはより柔軟に管理できるようになります。これにより、イーサリアムエコシステムはより広範なユースケースとユーザー要求を満たすことができ、本当のブレイクスルーアプリが誕生する可能性があります。また、これにより、イーサリアムは技術によって価値が上昇することになります。
全体的に見れば、ドイツ政府の売り圧力は終わり、Mt.Goxの賠償は半分以上支払われ、支払い資金は既に個人投資家に順次配布されており、7月下旬には最後の大規模な売り圧力が予想されます。個人投資家の行動は政府の行動とは異なり、大規模な売り圧力は持続的ではありません。したがって、この記事ではBTCの将来は全体的にロングの局面で持続的に強くなると考えています。注目すべきは、BTCが米国の大統領選挙で注目の的となり、トランプ氏が明確な支持を表明していることで、BTCに大量のトラフィックが集まり、それによってBTCの急騰が推進されることです。さらに、マクロ的には米連邦準備制度理事会（FRB）が鷹派の見解を示しており、市場はFRBが9月に利下げすると予想しており、これもBTCにとって有利なマクロ環境を提供します。
BTCのポンプは、ETHにとっても有利な情報ですが、ETH ETFが承認された後、GrayscaleのETH ETHEは短期的な利益を得るために売り圧力が発生する可能性があります。また、10月までの機関投資マネーのETHへの流入は比較的限られており、ETHの上昇に対して制限があると見られています。米国の大統領選挙が終わり、Pectraのアップグレードが近づくにつれて、ETHの技術力はますます多くのロング機関投資家のフォローを引き付け、資金流入量も明らかに増加するため、第4四半期にはETHが爆発的に成長する可能性があります。
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最後のパニックが近づいている、ETHの牛市は10月から始まるのか？
ドイツ政府による清算型売り払いが終わりを告げ、Mt.Goxの償還が正式に開始されました。この記事では、最後の大規模な売り払いが間もなく行われると予想されますが、あまり心配する必要はありません。以前の記事で7月のBTCの動向を予測しましたが、現時点ではそれがまだ有効であることがわかります。また、ETHのETFの導入に伴い、ETHの市況はどのように展開するでしょうか？
ドイツ政府は清算を行い、Mt.Goxの賠償は半分以上支払われており、最後のパニックが迫っています
ドイツ政府は、BTCに対する特別な執念や信仰がなく、圏外の大口投資家に似ています。そのような資産没収に対して、その価値は既に超過利益になっている可能性があります。そのため、Mt.Goxの支払いが完了する前に、急いで売却しています。ドイツ政府とは異なり、Mt.Goxの支払い対象は主に小売投資家であり、一度にすべてを売却することはあまりにも困難ですが、BTCポンプに伴って持続的な売却圧力が発生することが予想されます。最も顕著な売却圧力は、ほとんどの人が初めてBTCを受け取るときに発生すると予想されます。これは以前に筆者が予測した通りで、7月下旬から8月初めにかけて予想されます。同時に、市場は以前に予測された「五穷六絶七転身」を演じています。
Mt.Goxのほとんどの支払い資金は既に転送されていますが、完全に散発した人々の手に渡るまで7-14日間必要です。7月16日、Mt.Goxの信託人である小林信明氏は通知を発行しました。2024年7月5日に続いて、同年7月16日、Mt.Goxの信託人は計画に基づいて一部の指定された暗号資産取引所などを通じてBTCとBTCキャッシュの一部を一部の債権者に返済しました。現在までに、信託人は13,000人以上の債権者にこれらの資産を返済しています。Krakenはメールで、Mt.Goxの信託人から債権者の資金を正常に受け取ったことを明らかにしました（48,641 BTCを受け取りました）。プラットフォームは資金をできるだけ早く配分するために努力しますが、7-14日以内に対応するアカウントに資金が入金される見込みです。ユーザーが受け取る金額は信託人が決定し、プラットフォームは彼らの指示に従って配布します。
Kraken以外に、Mt.Goxが指定した補償取引所には、Bitstamp、SBI VC Trade、Bitbank、およびBitgoがあり、基本的な補償は8月中旬までに最も早く終了する見込みです。 7月5日、Mt.Goxの債権者報告によると、BitbankはMt.Goxの補償BTCを数時間で債権者に転送し、14日の期限を待たずに済みました。本稿では、BitstampとSBI VC TradeがMt.Goxの補償トークンの大部分を担当することになると予想されます。 Bitstampは声明で、「Mt.Goxの委託者とのプロトコルに基づいて、60日間トークンを配布する時間がありますが、これらの投資家ができるだけ早く補償を受けるよう努力します。」と述べています。本稿では、これも今後1か月以内に完了すると予想され、最も早くは8月中旬になる可能性があります。
全体的に見ると、最近のBTCの大幅な売り圧力は実質的に終了に近づいており、多くのセレブリティも異なる視点から分析を行っています。CryptoQuantの創始者兼CEOであるキ・ヨン・ジュ氏は、Xで次のように述べています。「Mt.GoxはBTCを債権者に分配する準備をしています。大規模な資金の流出は、個人投資家がまだ資金を受け取っていないことを示しています。ドイツ政府の売却とは異なり、Mt.Goxの債権者は強制的に売却されていないため、これは純粋な売り圧力ではありません。」
暗号化のアナリストであるAlex Krügerは、即時の売却が起こった場合でも、BTC価格が最大で10%下落すると予想しています。これらのBTCは、既存の供給と同様に市場心理に反応すると予想されるため、この配分が強気トレンドを終わらせることはないと信じています。
NYDIGのリサーチディレクター、グレッグ・シポラロ氏は、報告書で次のように述べています：（ドイツ政府、Mt.Goxおよびマイナーの売り圧力によりBTCが下落）感情や心理は短期的には主導的な役割を果たすかもしれませんが、私たちの分析によると、潜在的な売り圧は実際よりも大きく見積もられている可能性があります。合理的な投資家は、非合理な恐怖心から生まれた興味深い機会としてこれを認識する可能性があるということです。また、NYDIGのデータによると、上場鉱業会社は実際に6月にBTCの保有量を増やしました。先月のBTCの売却量はわずかに回復しましたが、今年早い時期や昨年のレベルに比べると依然として低いです。
ETHファンドETFはほぼ完成していますが、大きな売り圧力が短期的に妨げる可能性があります。
ETHフォンETFの開始は目前に迫っており、おそらく来週に取引が開始されるでしょう。 7月16日、ウォールストリートジャーナルは、SEC（証券取引委員会）が資産管理会社にETHフォンETFの可能性を伝え、7月23日に発売される可能性があると報じました。資産管理会社が今週最後の申請書を提出した後、SECはETHフォンETFの登録声明を来週月曜日に発表する予定です。声明が発表されると、ETHフォンETFは取引を開始することができます。
アメリカの現物ETHフォークETFの純流入は、現物BTC ETFの30%-35%に過ぎない可能性があります。シティグループ（Citi）は、研究レポートで（ETHフォークETF）の純流入額が47億ドルから54億ドルの間にあると述べています。さらに、資金流入とETHフォークの収益率のベータ値は、分析結果よりも低い可能性があります。ETHは長期的に多様な利益を提供する可能性がありますが、現時点ではそうではありません。現物ETF（トークンではなく）を購入する投資家は、BTCとETHフォークが十分に類似していると考え、それぞれの資産としてではなく、両方の暗号資産に資産配分を行うことができると考えるかもしれません。これはETHフォークが追加の配分ではなく、BTC ETFの資金流入を見る可能性があることを意味します。予想よりも資金流入が少ないもう1つの理由は、ステークサービスの不足です。
ETHのETFの純資金流入が不足している可能性がある以外にも、グレイスケールのETHEの売り圧もETHの短期的な大幅上昇を制約する主要な要因となっています。現在のところ、グレイスケールのETHのETFも高い確率で認可される見込みです。これまでのGBTCの経験から考えると、ETHEはETHのETFが早期に登場することで大幅な資金流出が予想され、それはETHのETFへの資金流入をヘッジすることになります。また、ETH Foundationも売り圧をかけており、市場に暗雲が立ち込めています。Spot On Chainの7月17日のデータ監視によると、過去2日間で、2つのETH関連ウォレットがKrakenに3,631 ETH（約1250万ドル相当）を預け入れました。そのうち、0xdb3で始まるアドレスが2,631 ETH（約901万ドル相当）を預け入れ、0xbf5で始まるアドレスが1,000 ETH（約346万ドル相当）を預け入れました。
DeribitとKaikoのデータによると、短期契約ではETHのヘッジ活動がより顕著であり、7月19日のオプション契約は7月26日のオプション契約に比べて暗黙のボラティリティが高い水準であることがわかります。Kaikoのデータによると、7月19日のIVは先週土曜日の53%から月曜日の62%に上昇し、7月26日のIVを上回っています。これは、価格変動を防ぐためのオプションまたはデリバティブへの需要が増加していることを示しています。
Pectraのアップグレードは近日中に行われ、ETHは10月から最高の時期に入る可能性があります
2024年3月、イーサリアムはDencunアップグレードを実施し、L2取引コストを大幅に削減し、イーサリアム生態系全体に与える影響は非常に大きい。そして、イーサリアムの次の重大なアップグレードPectraは、市場の注目を集め、Dencunよりも重要かもしれません。イーサリアム公式発表によると、Pectraは2024年第4四半期または2025年第1四半期に発売予定です。ETFの発売がイーサリアムがトラッドファイ市場に参入するための大きな扉を開いたなら、Pectraのアップグレードは、トラッドファイの資本をイーサリアムに引き込み、イーサリアム価値の急速な上昇を促進することになるでしょう。
Pectraは、2つの以前のアップグレード計画、Prague（実行レイヤー用）とElectra（コンセンサスレイヤー用）を組み合わせました。これにより、PectraはETHブロックチェーンに重要な改善をもたらし、これまで以上に柔軟で最適化されたものにしようとしています。
Pectra計画には、9つの標準EIPとさらに11のEIPで構成されるメタEIPが含まれており、これらのEIPにはアカウントの抽象化、バリデータの操作、およびネットワーク全体のパフォーマンスの強化が含まれています。
EIP-2537 - BLS 12-381曲線演算を導入して、BLS署名操作をより高速かつ安価に行うようにし、ETHブロックチェーン検証者のアクセシビリティとパフォーマンスを向上させ、ガスコストを削減しました。
EIP-2935は、以前のブロックのハッシュ値を特殊なストレージスロットに保存することで、イーサリアムデータの効率と信頼性を向上させ、ステートレス実行の前にデータを検証することを実現します。
EIP-7002は、バリデータが実行層を通じて引き出し証明をトリガーし、一部の引き出しを行うことを許可し、再ステーキングとステーキングプールにより柔軟な選択肢を提供します。
EIP-7251 — ETHのバリデータの最大有効残高を32 ETHから2048 ETHに増やし、必要なバリデータの総数を減らし、ネットワークの計算負荷を簡素化します。
EIP-7594 - ピアDAS（PeerDAS）の導入により、L2をさらに最適化し、トランザクション処理とスケーラビリティを強化します。
EIP-7702 — 新しい取引タイプを追加し、一度の取引中にEOA（外部所有アカウント）のコードを設定できるようにし、通常のウォレットを一時的にスマートコントラクトウォレットに変換してユーザーエクスペリエンスを向上させます。
EIP-7692は、11個のEIPで構成された元EIPで、EVMオブジェクトフォーマット（EOF）を強化し、契約の展開と実行効率を向上させることを目的としています。
このアップグレード後、通常のイーサリアムアカウントはよりプログラム可能になり、L2はより手頃になり、スマートコントラクトはより効率的になり、バリデータはより柔軟に管理できるようになります。これにより、イーサリアムエコシステムはより広範なユースケースとユーザー要求を満たすことができ、本当のブレイクスルーアプリが誕生する可能性があります。また、これにより、イーサリアムは技術によって価値が上昇することになります。
総まとめ
全体的に見れば、ドイツ政府の売り圧力は終わり、Mt.Goxの賠償は半分以上支払われ、支払い資金は既に個人投資家に順次配布されており、7月下旬には最後の大規模な売り圧力が予想されます。個人投資家の行動は政府の行動とは異なり、大規模な売り圧力は持続的ではありません。したがって、この記事ではBTCの将来は全体的にロングの局面で持続的に強くなると考えています。注目すべきは、BTCが米国の大統領選挙で注目の的となり、トランプ氏が明確な支持を表明していることで、BTCに大量のトラフィックが集まり、それによってBTCの急騰が推進されることです。さらに、マクロ的には米連邦準備制度理事会（FRB）が鷹派の見解を示しており、市場はFRBが9月に利下げすると予想しており、これもBTCにとって有利なマクロ環境を提供します。
BTCのポンプは、ETHにとっても有利な情報ですが、ETH ETFが承認された後、GrayscaleのETH ETHEは短期的な利益を得るために売り圧力が発生する可能性があります。また、10月までの機関投資マネーのETHへの流入は比較的限られており、ETHの上昇に対して制限があると見られています。米国の大統領選挙が終わり、Pectraのアップグレードが近づくにつれて、ETHの技術力はますます多くのロング機関投資家のフォローを引き付け、資金流入量も明らかに増加するため、第4四半期にはETHが爆発的に成長する可能性があります。