Web3の普及丨香港で準拠した暗号ファンドを設立する方法は?

瞬時に変化する金融の世界では、暗号化ファンドが急速に台頭し、投資界の新しいトレンドとなっています。しかし、どの地域で暗号化ファンドを設立するかは非常に重要です。国際金融センターとしての香港は、その独自の利点と広大な展望により、ますます多くの注目を集めています。

香港での暗号化ファンドの設立は戦略的な決定にとどまらず、将来の金融イノベーションに向けた重要な一歩です。

では、なぜこれまで以上に多くの投資家やファンドマネージャーが香港で暗号化ファンドを設立する選択をするのでしょうか？マンキュウ法律事務所の白さんがこの決定の背後にある背景と重要性について解説します。

香港で仮想通貨ファンドを設立するメリット

香港での暗号化基金の設立には多くの利点があります。まず、その安定した法的および規制環境が挙げられます。香港は安定した法制度と友好的な金融規制政策を持っており、特に香港証券取引所（SFC）が提供する透明かつ安定した規制フレームワークは、暗号化基金の運営をサポートしています。このような環境は投資家や基金管理者に信頼性のある法的保護を提供します。同時に、香港の金融監督体制は世界の主要な先進国の監督と相互承認を実現しており、香港の金融商品が他の地域で制限付きで販売される道を開いています。

また、香港の税制優遇政策も、暗号化ファンドを引き付ける重要な要因です。香港は低税率や一部の非課税政策で知られており、ファンドは明らかな競争優位性を持つ税制コストを抱えています。グローバルで税務構造を最適化したい暗号化ファンドにとって、香港は間違いなく理想的な選択肢です。

最後に、国際金融センターとして香港は、高度に発展した金融市場と便利なクロスボーダー金融サービスを有しています。これは、資金の流動性を促進するだけでなく、暗号化基金に多様な投資チャンネルと広範な市場機会を提供しています。香港の国際化は、東西の金融市場を結ぶ重要なハブとして機能しています。

香港証券先物委員会への申請要件

香港で暗号化ファンドを管理するには、証券先物監視委員会（SFC）に第9類（資産管理）ライセンスの申請が必要です。

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第9类牌照（资产管理）の申請および保有が必要な業務には、2つの大きなカテゴリが含まれています：

**証券管理。**もしファンドの管理ポートフォリオが証券や先物契約を含む場合、このライセンスが必要です。証券には、株式や債務を表すデジタル01928374656574839201も含まれます。

仮想資産管理。 中国証券監督管理委員会は、BTCやイーサリアムなどの仮想資産ポートフォリオに対する拡張ライセンス制度を実施しました。これには既存の9類ライセンスに追加された条項と条件（Pro Forma T&Cs）が含まれます。

注意すべき点は、ポートフォリオ（またはポートフォリオの一部）を管理する会社については、次のような場合です:

投資ポートフォリオ全体の価値が10%未満（最低限額）；または

仮想資産への間接投資（例えば、ファンド・オブ・ファンズに投資すること）

中国証券監督管理委員会は、既存の「証券および先物規則」の従来の制度に基づいて、これらのファンドの管理会社を監督し、第9類のライセンスに付随する条項および条件はこの種の企業には適用されません。代わりに、以下のいずれかのカテゴリに属する場合、仮想資産ファンドの管理者の条項および条件が適用されます：

• **第9类ライセンス。**証券/先物契約への投資ポートフォリオ、および仮想資産への投資ポートフォリオを管理するファンドマネージャー。
• **第9类牌照。**証券/先物契約の投資ポートフォリオと仮想資産の一部に投資するファンドマネージャーを管理する。01928374656574839201 **タイプ1ライセンス。 **非有価証券/先物契約の仮想資産にのみ投資し、これらの資産を香港で配布する、または配布する予定の集団投資スキームを管理します。

応募書類

上記の条件を満たし、ライセンス申請を行う予定の場合、申請主体または申請者は以下の主要書類を準備する必要があります。

• **ビジネスプラン。**ビジネスモデル、ターゲット市場、戦略の詳細な説明。
• **コンプライアンスマニュアル。**コンプライアンスポリシーと手順の概要により、法的要件の遵守が確保されます。
• **リスク管理フレームワーク。**市場、運営、および流動性リスクに対処するためのリスク管理戦略を説明します。
• **会社のガバナンス。**取締役会の構成と責任を含むガバナンス構造の情報を提供します。

応募の難しさ

ここで、第9類（仮想資産）のライセンスを申請する際の難点は何ですか？

従来の9番目のライセンスを申請する場合、通常は4〜5ヶ月から12ヶ月かかります。ただし、暗号化ファンドの管理者になる場合は、時間が大幅に異なる場合があります。以下に、申請プロセスが長引く可能性のある主な理由と、申請準備時に特に注意する重要なポイントを示します。

まず、香港証券監督委員会は、主要な人物を慎重に審査し、関連する仮想資産ファンドの管理経験を有していることを確認します（最適なのは、過去6年間に3年以上の経験がある場合）。特に、証券監督委員会は、部門の責任者、チームリーダー、および重要な投資家など、会社の上級管理職をフォローします。

次に、香港証券取引所は、会社が提案した運営プロセスを注視します。以下の問題を考慮する必要があります:

• 適切な主要な機能の分離（例えば、ポートフォリオ管理、リスク管理、評価、資産保管）はありますか？
• 資産を基金または託管業者から移動する際には、どのような人員が関与し、どのようなセキュリティ対策が取られていますか？
• 誰がアカウント調整取引と保有、および調整の頻度を担当するのですか？ *価格設定の方法論とその責任者、および各仮想資産の価格設定の合理性をどのように評価するか?

第三に、間違いなく、会社の情報技術は香港証券取引所のフォローの重点となるでしょう。次の問題について考慮する必要があります：

• 公司は適切な制御とアクセスをどのように確保しますか？ 例：a. ウォレットの秘密鍵？ b. 位置Xから位置Yへの資産の移動？ c. ホットウォレットとコールドウォレットの間で常に適切な資産の割合を維持する？
• 会社は資産を自己保管していますか？もし保管している場合、適切な保険に加入していますか？

上記は重要な考慮事項の一部であるに過ぎず、ファンド管理活動の実際の性質、関係する取引プラットフォーム、信託者などの取引相手を考慮する必要があります。

香港で仮想通貨ファンドを設立するプロセス

9番のライセンスを申請し、香港で暗号化基金を設立するための手続きは以下のようになります:

初期評価

• **監督範囲を確定します。**投資ポートフォリオに証券または先物契約が含まれているかどうかを評価し、第9クラスのライセンスの申請が必要かどうかを確定します。
• **仮想資産の分類。**ポートフォリオ内のデジタル資産が香港の法律で証券と見なされるかどうかを明確にする。

アプリケーションの準備

• 文書の準備。 詳細なビジネスプラン、コンプライアンスマニュアル、リスク管理フレームワーク、および企業ガバナンス構造を含む必要な文書を準備してください。
• **相談。**法務およびコンプライアンスアドバイザーと協力して、すべての文書が証券監督委員会の基準に適合していることを確認してください。

申請を提出する

• 申請を提出します。 中国証券監督管理委員会に、必要なすべての文書と申請料を含む完全な申請パッケージを提出します。

SFCレビュー

• 審査期間中。 中国証券監督管理委員会の審査により、ロングラウンドのフィードバックと追加情報の要求が必要になる場合があります。このプロセスには数か月かかる場合があります。

ライセンスによって決まる

• 決定通知。 審査に合格した後、証券監督委員会はライセンスを付与します。追加条件がある場合は、コンプライアンスを確保するために遵守する必要があります。

基金の設立

• **基金構造の確立。**法的な構造の下で基金を設立し、サービスプロバイダー（管理者、監査人、保管人）を雇用し、必要な運営インフラを設置すること。
• **投資家の口座開設。**潜在投資家にファンドを販売し、サブスクリプションプロセスを処理する。

暗号化基金の設立コスト

香港で暗号化ファンドを設立および維持する費用は大幅に異なる場合があります。具体的な費用は、ロング基金規模、管理戦略、コンプライアンス要件など、多くの要因に依存します。通常、法的および監査費用を支払う必要があります。これにより、現地の規制に準拠できます。さらに、許可申請および年会費のコストも考慮する必要があります。運営効率とコスト効率を向上させるために、暗号化ファンド市場に精通した専門サービスプロバイダーとの協力をお勧めします。次の表は、典型的な費用を概説したものです。

マンキュン弁護士の提案

暗号化ファンドは投資分野を革新し、刺激的な機会と複雑な課題をもたらしています。仮想資産を伝統的なファンドの枠組みに統合するためには、緻密なアプローチが必要です。将来の資産管理者は、豊富な専門知識を持つサービスプロバイダーや法律顧問を慎重に選択する必要があります。これには、暗号化ファンドの独特なリスク、特性、および運営の詳細な理解が含まれます。適切なチームを組成し、専門知識を活用することで、資産管理者はこの革新的な資産クラスの複雑さに効果的に対応し、絶えず進化する金融市場でその潜在能力を最大限に引き出すことができます。

香港での暗号化ファンドの設立は、詳細な計画と規制要件の遵守が必要な複雑なプロセスです。ライセンス要件を理解し、リストされた手順に従い、関連する費用を予算化することで、アジアの主要な金融センターの1つである香港に暗号化ファンドを設立し、運営することができます。しかし、過去の税務問題のため、暗号化業界は香港に登録されたファンド構造に対する関心が依然として低いため、香港には構造化された規制環境があるにもかかわらず、オフショアツールが投資家やファンド管理者により人気があります。過去の税務問題により、ケイマン諸島や英領バージン諸島などの管轄区域の方が魅力的であることが明らかになっており、香港が暗号化ファンドの目的地としての魅力を高めるために引き続き努力する必要があります。01928374656574839201

暗号化ファンドの設立と管理は挑戦がいっぱいですが、適切な計画と専門のチームのサポートを通じて、新興の金融市場で一定の地位を確保することができます。香港は一部の面で障壁に直面していますが、暗号化ファンドの重要な中心地となる潜在力を持っています。この目標を達成するためには、香港は引き続き規制環境と税制環境を最適化し、世界の資産管理者に対する魅力を高める必要があります。