著者: Decentralised.Co
コンパイラ:Deep Tide TechFlow
L2 は L1 を利用していますか? **
L2 は L1 を決済に使用し、より安価なトランザクション サービスをユーザーに提供します。 L1とユーザーの間の仲介役として機能し、MEVを含む手数料を請求することで価値の一部を獲得します。 では、L1の貴重なブロックスペースの使用に十分なお金を払っているのでしょうか? L2がイーサリアムに与える影響を分析するために、4つのチャートを見てみましょう。
L2トークンはさておき、イーサリアムエコシステム全体への貢献度を見てみましょう。 これを測定する方法の1つは、L2トークンからのETH時価総額の増加を見ることです。
比較のために、ビットコインと比較したイーサリアムエコシステムのトレンドベンチマークとしてETHBTC比率を使用します。
イーサリアム全体の価値を捉えるために、時価総額上位10のL2トークンをETHに追加し、それらを「有効なETH」またはイーサリアムエコシステム全体の価値と見なします。
現在、上位 10 の L2 は ETHBTC 比率にほとんど影響しません。 ビットコインの市場支配力が50%を超えると、下のチャートは、L2がETH(有効)/ BTC比率を大幅に増加させないことを示しています(黒い線と緑の線を参照)。
簡単に言うと、価値の獲得は、収益と時価総額という2つの指標で測定できます。 価値が生成されると、それが価格に反映されます。
a. 収益はどこから得られますか? イーサリアムは、イーサリアムエコシステムの総収益の約90%を定期的に獲得しています。 2024年第2四半期には、Baseが収益面でトップのL2となり、Blastがそれに続いています。
b. 時価総額に関しては、ETHは依然としてL2時価総額上位10社の95%以上を占めています。
L2では、イーサリアムにデータを保存するためのコストが発生します。 これがL2の運用コストです。 このコストのバランスを取る必要があります。 コストが高すぎると、L2 操作が困難になります。 コストが低すぎて、イーサリアムは重要な決済サービスを提供していますが、L2からはあまり収益を得ていません。
イーサリアムの4844アップグレードは、プロトダンクシャーディングとも呼ばれ、L2の運用コストを削減します。 L2のデータストレージコストの削減により、L2のイーサリアムへの収益貢献度は約10%から約2%に減少しました。 これは挫折のように思えるかもしれませんが、トランザクションコストが削減されるため、より多くのユーザーのためにL2を準備します。
これまでのところ、ブロブはイーサリアムの観点からは悪い考えのように思えます。 では、最終目標は何でしょうか? 延ばす。
2024年の1週間で、イーサリアムは710万件の取引をサポートし、1,060万ドルの収益を生み出しました。 ユーザーのトランザクションあたりのコストは約1.5ドルです。 一方、5つのL2(Arbitrum、Base、Blast、Optimism、Polygon)は、275万ドルの手数料で7,000万件以上の取引をサポートしました。 各取引の費用はわずか0.03ドルです。
ボット取引なのか、その価値なのかなど、取引の質について話し合うことができます。 しかし、実際のところ、イーサリアムはそれほど多くのトランザクションをサポートできません。
全体として、L2を構築し、L1でより安価なデータストレージオプションを提供することでL2のトランザクションコストを削減することで、これはユーザーにとっては良いことですが、イーサリアム(L1)にとってはそうではありません。 ユーザーの大多数がL2での取引を選択した場合、より多くのデータがL1にプッシュされます。 L2がより多くのデータをプッシュし、L1のブロックスペースをめぐって互いに競争するにつれて、L1の基本料金が増加し、イーサリアムの収益が増加します。 そのため、より多くの人がL2を使い始めると、イーサリアムとユーザーの両方にとってWin-Winになる可能性があります。
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L2はユーザーの救世主ですが、L1は捕食者ですか?
著者: Decentralised.Co
コンパイラ:Deep Tide TechFlow
L2 は L1 を利用していますか? **
L2 は L1 を決済に使用し、より安価なトランザクション サービスをユーザーに提供します。 L1とユーザーの間の仲介役として機能し、MEVを含む手数料を請求することで価値の一部を獲得します。 では、L1の貴重なブロックスペースの使用に十分なお金を払っているのでしょうか? L2がイーサリアムに与える影響を分析するために、4つのチャートを見てみましょう。
1.L2はイーサリアムエコシステムにどのように役立ちますか?
L2トークンはさておき、イーサリアムエコシステム全体への貢献度を見てみましょう。 これを測定する方法の1つは、L2トークンからのETH時価総額の増加を見ることです。
比較のために、ビットコインと比較したイーサリアムエコシステムのトレンドベンチマークとしてETHBTC比率を使用します。
イーサリアム全体の価値を捉えるために、時価総額上位10のL2トークンをETHに追加し、それらを「有効なETH」またはイーサリアムエコシステム全体の価値と見なします。
現在、上位 10 の L2 は ETHBTC 比率にほとんど影響しません。 ビットコインの市場支配力が50%を超えると、下のチャートは、L2がETH(有効)/ BTC比率を大幅に増加させないことを示しています(黒い線と緑の線を参照)。
2.So、バリューキャプチャーはどこで行われますか?
簡単に言うと、価値の獲得は、収益と時価総額という2つの指標で測定できます。 価値が生成されると、それが価格に反映されます。
a. 収益はどこから得られますか? イーサリアムは、イーサリアムエコシステムの総収益の約90%を定期的に獲得しています。 2024年第2四半期には、Baseが収益面でトップのL2となり、Blastがそれに続いています。
b. 時価総額に関しては、ETHは依然としてL2時価総額上位10社の95%以上を占めています。
3.L2はどのくらいの収益をイーサリアムに渡しますか?
L2では、イーサリアムにデータを保存するためのコストが発生します。 これがL2の運用コストです。 このコストのバランスを取る必要があります。 コストが高すぎると、L2 操作が困難になります。 コストが低すぎて、イーサリアムは重要な決済サービスを提供していますが、L2からはあまり収益を得ていません。
イーサリアムの4844アップグレードは、プロトダンクシャーディングとも呼ばれ、L2の運用コストを削減します。 L2のデータストレージコストの削減により、L2のイーサリアムへの収益貢献度は約10%から約2%に減少しました。 これは挫折のように思えるかもしれませんが、トランザクションコストが削減されるため、より多くのユーザーのためにL2を準備します。
これまでのところ、ブロブはイーサリアムの観点からは悪い考えのように思えます。 では、最終目標は何でしょうか? 延ばす。
2024年の1週間で、イーサリアムは710万件の取引をサポートし、1,060万ドルの収益を生み出しました。 ユーザーのトランザクションあたりのコストは約1.5ドルです。 一方、5つのL2(Arbitrum、Base、Blast、Optimism、Polygon)は、275万ドルの手数料で7,000万件以上の取引をサポートしました。 各取引の費用はわずか0.03ドルです。
ボット取引なのか、その価値なのかなど、取引の質について話し合うことができます。 しかし、実際のところ、イーサリアムはそれほど多くのトランザクションをサポートできません。
全体として、L2を構築し、L1でより安価なデータストレージオプションを提供することでL2のトランザクションコストを削減することで、これはユーザーにとっては良いことですが、イーサリアム(L1)にとってはそうではありません。 ユーザーの大多数がL2での取引を選択した場合、より多くのデータがL1にプッシュされます。 L2がより多くのデータをプッシュし、L1のブロックスペースをめぐって互いに競争するにつれて、L1の基本料金が増加し、イーサリアムの収益が増加します。 そのため、より多くの人がL2を使い始めると、イーサリアムとユーザーの両方にとってWin-Winになる可能性があります。