**忠诚度報酬：**ユーザーが特定の製品（つまり、製品 A を使用し、製品 B を使用しないことを証明する）に忠実である場合、追加のポイントを提供します。これはネットワーク効果に依存する製品に特に効果的です。競合他社のネットワークシェアが減少すると、製品の相対的な価値主張がさらに高まります。Blurはこの利点を活用し、OpenSeaから市場シェアを素早く奪いました。非代替性トークンの希少性のため、この価値の向上は非代替性トークンに対して特に効果的であり、特に個々のシリーズの非代替性トークンを所有する人は選択を余儀なくされます。一方、同質トークンにはユーザーが資産を任意の数のアドレスに分散させることで不要なプレッシャーを避けることができます。
ポイント経済学ガイド：暗号資産のインセンティブを理解するための新しい言語
文:Kenton、元Maker
コンパイラ: Yangz, Techub News
創新的なポイントシステムの推進により、Web3デジタルロイヤルティの新時代が到来しています。
2022年にBlurが画期的なポイントプログラムを開始して以来、チーム全員がこの新しいインセンティブメカニズムを採用しています。新しいポイントプログラムを開始するたびに、インセンティブデザインの想像力がさらに広がり、新しい報酬メカニズムやインセンティブ行動が継続的に発掘されています。2024年には、ポイントプロジェクトのエコシステムが花開き、各プロジェクトが発展し続けるポイントメカニズムに独自の色合いを加えています。ポイントシステムの急速な発展は、ユーザーの活性化と維持に前例のない機会を提供していますが、新しいチームにとっては、複雑な「ポイント経済学」を理解することは容易ではありません。
ポイントシステムを採用しているチームとの対話や、20ロングのポイントプロジェクトの分析により、このガイドではポイントエコノミーの利点、欠点、および実際の適用について説明しています。
第1部分ではポイントの基本的な知識について説明し、第2部分ではWeb3のポイント経済について包括的に概説しています。
第 1 部分：ポイント紹介
ポイントとは何ですか？
その核心として、ポイントはデジタルリワードユニットであり、その実用性や具体的な利益（独占利用権、製品割引、直接的な通貨価値など）に価値があるため重要視されています。プロジェクトは戦略的にポイントプログラムを展開し、忠誠心を育成するだけでなく、製品の採用を促進し、ネットワーク効果を拡大し、製品の上昇を加速させることでユーザーの行動を形作っています。
ポイントの重要性は何ですか？
ポイントプログラムはブランドとユーザーの間に相互利益の関係を築きます。企業は忠誠度、成長、およびデータを得る一方、ユーザーは長期にわたる利用によって報酬を得ます。注意深く設計されたポイントプログラムは、ユーザーの長期的な参加を促進し、ユーザーとの感情的なつながりを深めるのに役立ちます。これらの両方は製品の「競争力」の基盤です。
一般的に、Web2 と Web3 の企業/プロジェクトは、ポイントプログラムから以下の利点を得ることができます:
ユーザーは以下の方法でポイントプログラムの効果を発見することもできます:
Part 2: Web3プロトコルの「インテグラル・エコノミクス」
伝統的なポイントプログラム
数十年にわたり、ポイントプログラムはWeb2の主要なインセンティブメカニズムでしたが、Web3での採用は新たな機会をもたらしました。私たちは、Web2で航空会社の忠誠プログラム（デルタスカイマイルなど）やクレジットカードのリワード（チェイスアルティメットリワードなど）に精通しています。これらのプログラムは、顧客の維持/消費を促進し、毎年数十億ドルの収益を上げています。忠誠度プログラムが会社のコアビジネスよりもロングしていることもあります！しかし、Web3はポイントの概念を新たな高みに押し上げました。
Web3 ポイント革命
BLURは2022年にポイントプログラムを導入し、Web3ポイントプロジェクトの先駆けとなりました。その後、多くのプロジェクトが続々と追随し、その一部は印象的な規模になりました。
例えば、EigenlayerのTVLは180億ドルで、そのポイントプログラムの資本コストが年利10%の場合、そのプログラムは現在年間180億ドルの価値のポイントを生み出します。他に注目すべきポイントプロジェクトにはEthena、LRTプロジェクト（EtherFi、Swell、Kelp）およびBlastがあります。
Web3プロジェクトの独自の利点
一般の利点に加えて、Web3 プロジェクトはポイントプログラムから独自の利点を得ることができます：
注意すべきは、これらの利点がTGE前に限定されているわけではないということです。EthenaやEtherFiなどのプロジェクトの第二四半期のポイント計画も同様の利益を得ており、トークン発行後でも同様です。
ポイントプログラムデザイン
Web3のポイントプログラムには、さまざまな複雑なメカニズムが含まれており、多くのメカニズムは組み合わせて使用されています。効果的なポイントプログラムには、行動報酬、基本報酬、昇進報酬が含まれます。さらに、いくつかのポイントプログラムでは、追加のユーティリティ報酬を試みています。
行動に対する報酬
行動報酬は、ユーザーの行動とポイント報酬の操作の詳細を説明しており、L2に入金したり、新しいAMMで取引したりするなどの操作が含まれています。具体的には次のとおりです：
基本ボーナス
基本的な報酬には、ポイントのリリーススケジュール、スケジュール、および特定の状況でのエアドロップの規模など、ポイントプログラムの最も重要な詳細が含まれます。大量のポイントプログラムには、通常3〜6か月のロング個のポイントシーズンが設定されており、各シーズンには固有の基本条項があります。
固定供給リリース: ポイントの総供給量は、全体の計画（たとえばHyperliquid）または特定の四半期（Morphoの場合、$MOPRHO トークンは移転不可能な報酬として割り当てられていますが、彼らの運営方法はポイントの発行と類似しています。）で固定されています。両方ともユーザーの希釈を減らすのに役立つことができますが、固定された総供給量は提供される未知数が最も少なく、固定された単位供給はチームがリリース計画を柔軟に調整できるようにします。チームは通常、固定供給リリースのベースとして使用し、ユーザーに追加の保証を提供します。
可変リリース（たとえば Eigenlayer、すべての主要な LRT、Ethena など）。ポイントの総供給量は TVL によって変化します。参加プロセスでは、可変リリースプランは米ドルまたはETHで毎日計算され、初期参加者を動的に希釈します。知覚可能なエアドロップ報酬（米ドルで）が新しい預金を引き付ける一方で、ユーザーの流失を補うためには預金総額の上昇に応じて参加度を高める必要があります。チームはこの種のリリースプランを好んでいます。なぜなら、それはすべての参加者にポイントを公平に配分する操作の複雑さを排除するからです。初期ユーザーの希釈を減らし、緊急感を喚起するために、通常、チームは逓減する累積レートのスケジュールを公表します（例えば、7月は1日に25ポイント、8月は1日に20ポイントなど）。
ブースト報酬
昇格報酬は、チームの最初の調整レバレッジであり、特定の目標行動を行うユーザーに対してより高い相対ポイント配当を提供することができます。以下はいくつかの異なる昇格報酬メカニズムです：
追加効用ボーナス
最後に、エアドロップ以外の追加の直接的な利益である追加の利益があります。将来のエアドロップへの期待によって、ポイントの需要の大部分が推進されていますが、一部のプロジェクトはポイントホルダーに追加の利用価値を提供する試みも行っています。例えば、Rainbow WalletはETHの共有をポイントホルダーに提供しています。
この部分はまだ小さいですが、私はもっと多くのロングチームがWeb2のメカニズムからインスピレーションを得て、製品料金の割引、イベントへの参加、およびその他の特典など、追加のポイントホルダー報酬を試みることを信じています。
異なる報酬の組み合わせ
これらのコンポーネントのロング機能性により、クリエイティブなポイントプランの設計が可能になります。チームが目標（ユーザー獲得、製品改善、マーケティングなど）を確定すると、ロングコンポーネントを順次または並列に組み合わせて最大の効果を実現できます。以下は、TVLの向上を目指す通常の「ここで預ける」ポイント戦略に限定されない、創造的な使用例の一部です。
プロジェクトデザインの優れたポイントプランとGTMの後、注意は計画の実施に移されます。ポイントの累積計算、データパイプライン、価格フィードバック、およびポイントデータの保存は、ポイントプランのバックエンドの構成要素です。バックエンドが完了したら、プロジェクトは消費者向けの実装に集中します。これは、ユーザーのポイント残高とポイントランキングを表示するための公共ダッシュボードとして使用されます。多くのプロジェクトはゼロから構築されますが、一部のプロジェクトはこの作業を開発ストアや他のインフラプロバイダにアウトソースしています。
プロジェクトがTGEと最初のエアドロップを準備するとき、彼らはポイントホルダーにトークンを配布する方法を検討します。エアドロップメカニズムはこの文書の議論範囲外ですが、チームはエアドロップトークンのオプション形式、固定配分と動的配分、線形配分と非線形配分、権利確定、ロック、シビル攻撃の予防、および配分実装を検討すべきです。興味を持つ読者はこの記事を参照してください。
ポイントの欠点
ポイントプログラムは効果的であるが、批判の声も少なくない。ポイントプログラムは完全に中央集権化されたインセンティブメカニズムである。ポイントの蓄積計算、データの保管、計画のスケジュールや基準は通常透明性に欠け、ユーザーには見えないものであり、通常はオフチェーンのデータベースに格納されている。したがって、プロジェクトチームは信頼を築くために透明性を最優先に考慮する必要があります。ユーザーがポイントプログラムの条件を信頼できない場合、彼らはポイントを大切にしないし、報酬を追求することもありません。
TGE前、プロジェクトチームは通常、エアドロップやポイントホルダーに配布される予定を公表することはできませんが、プロジェクトチームは簡潔なコミュニケーション、計画の調整の適時な開示、およびエラーが発生した場合の迅速な修正に努めることができます；EtherFiは計算エラーの処理において模範となっています。
中心化の懸念以外に、ポイント配布のケチさやシビル攻撃の容易さなど、他の欠点は、人々によってポイントメカニズム自体が不公平であると非難されています。実際には、これはエアドロップメカニズムの欠陥です。ポイントは単なる正確なインセンティブとユーザーが「ポイントケーキ」をいくつ所有しているかを記録する方法であり、逆にエアドロップ条項がポイントホルダーが報酬を得る方法、タイミング、内容を決定します。
Eigenlayer での観察から、ユーザーは自分たちのポイントの配分に不満を持っていません。彼らが不満を持っているのは、ポイントがどれだけのエアドロップに交換できるか、そして非公開の請求基準です。11か月の預金で獲得できるエアドロップがわずか5％であれば、ポイントホルダーは市場平均よりもはるかに低い割合であるため、自分たちがだまされたと感じるでしょう。さらに、多くのポイントホルダーが自分の$EIGENを請求する際に地理的制限に遭遇することがありました。チームはトークンの配分に完全な決定権を持っていますが、製品に地理的なブロックをかけることで、この問題を事前に簡単に回避することができます。Blast も同様で、ユーザーは自分たちのポイントに不満を持っていません。Blast は、ポイントホルダーに7％のトークンをエアドロップし、最初の1000ウォレットを6か月以内に線形権利確定するよう要求しました。6か月未満のプロジェクトにとって、これはEthena、EtherFiなどの他のエアドロップと同じです。
この設計に批判はないが、公共フォーラムと 分散型金融 の巨大な鯨とのプライベートディスカッションから、「ポイント疲労」がますます深刻になっていることがわかる。ポイントの価値を理解するには時間と労力が必要です。新しいプロジェクトごとに、ユーザーは初期モデルを構築し、その仮定を常に更新して、自分の資本または行動が最適なリターンを得ることを確認する必要があります。新しいポイントプログラムが生態系全体に満ちているため、ユーザーはプロジェクトのペースについていくのが難しく、ポイントプログラムの間を疲れて駆け回っています。たとえば、1000ユニット/日のAポイントと1日あたり200万ユニットのBポイントの2つの選択肢がある場合、どちらがより価値があるのでしょうか？より価値のあるプランは、リスクを冒して投資する価値がありますか？答えは一目ではわかりません。プロジェクト側が自分たちのポイントプログラムをすぐに他のすべてのプログラムから区別できない場合、そのポイントの影響力は低下します。
ポイントプログラムの最後の重要でかなり隠れた欠点は、製品市場適合度（PMF）を見逃す可能性があることです。ポイントは良い誘導メカニズムですが、製品市場適合度の発見に役立つ有機的な興味を隠す可能性があります。製品市場適合度が検証された後でも、チームは十分な有機的なトラクションを築く必要があります。そして、インセンティブの制約が厳しくなる前に、製品/サービスの持続可能性を見つけるためです。VariantのMason Nystromはこれを「ホットスタート問題」と呼んでいます。PMF前のチームには、クローズドアルファプロジェクトでPMFを検証してからポイントメカニズムを導入することをお勧めします。PMF後のチームはやや困難ですが、Masonはチームが「有機的な使用にトークン報酬を使用し、関与率やリテンション率などの重要な指標の向上を推進するための追加措置を取る」ことを推奨しています。
今後の展望
将来を展望すると、私はポイント計画が透明性やポイント疲労などの最も緊急の問題を解決するために不断に発展していくと予想しています。01928374656574839201
积分の供給、分配ロジックとアククル履歴の透明性を向上させるため、将来的なポイントプランまたは一部のポイントプランがオンチェーンで実施されます。このような例には、3JaneのAMPLOLとFraxのFXLTポイントが含まれます。また、ポイントソフトウェアのサプライヤであるStackも、オンチェーンのポイントプラン管理インフラストラクチャを確立しました。
透明度の問題に比べて、ポイントの疲労を解消することはより複雑な課題です。個人チャットやCTの議論はしばしばプログラム設計の違いに焦点を当てていますが、疲労を減らす鍵はおそらくユーザーがポイントの評価を迅速かつ自信を持って行う能力にあるかもしれません。この能力により、さまざまなポイントの機会を比較することが大幅に簡素化され、意思決定に参加することが直接的になり、戸惑うことがなくなります。流通市場（例えばクジラ市場）はポイントプランの一部ではありませんが、ポイントの価格設定を支援し、疲労感を減らすことができます。ただし、その流動性は多くのポイントの退出戦略をサポートするには不十分です。これらの市場が成熟するにつれて、それらは価格発見、退出戦略の提供、そしてより活気のあるポイント経済を創出するための貴重な財産になる可能性が高いです。
まとめ
Web3エコシステムでは、ポイントは伝統的な忠誠度プログラムを超えた強力なツールとなっています。ポイントにより、プロジェクトは忠実なユーザーに報酬を与え、ネットワーク効果を促進し、市場戦略をより予測可能な方法で調整することができます。これにより、より効率的な製品開発が可能となり、最終的にはエンドユーザーに価値を提供します。
この領域の成熟と共に、ポイントプログラムの設計と実施がさらなるイノベーションを遂げると予想されます。成功の鍵は透明性と柔軟性のバランスを取り、ポイントプログラムを全体的なプロジェクト目標とユーザーのニーズと緊密に結び付けることです。
Web3分野のビルダーやプロジェクトにとって、適切に設計されたポイントプログラムを理解し、活用することは、持続可能な成長を達成するための重要な要素です。 今後、ポイントは暗号資産のインセンティブ構造の基本的な部分であり続け、分散型金融の展望を形作り続けると思われます。