編集者**|**呉はブロックチェーンを言う
13年のコモディティリサーチの経験を持つCryptoQuantのリサーチ責任者であるフリオ・モレノは、オンチェーン分析の最先端をリードしています。 このポッドキャストでは、イーサリアムアップグレード後の暗号資産トレンド、ビットコイン 半減期イベント、変更に関するCryptoQuantの最近のレポートについて説明します。
**この記事はゲストの個人的な意見にすぎず、呉の意見を表すものではなく、財務上のアドバイスを提供するものではなく、投資に慎重に参加し、場所の法律や規制を遵守してください。 ポッドキャストは4月13日にリリースされましたが、一部の情報に遅れがあります。 **
昨年10月以降、特に今年は米国でETFが承認されたため、ビットコインの需要が大幅に加速していることが観察されました。 私たちは、独自のデータと「コホート」と呼ばれる新しい分析ツールを使用して、この需要の急増を捉えました。 このツールにより、ビットコイン アドレスや保有者、特にビットコインを蓄積するだけの人、つまり売却や譲渡をせずに購入して保有するビットコインの特定の特性についての洞察を得ることができます。 過去のデータによると、2020年から2022年にかけて、これらの特定の保有者のビットコイン残高は毎月最大40,000ビットコイン上昇します。 今年の上昇は特に顕著で、毎月200,000ビットコインに上昇しました。 コホートツールを通じて特定された大量保有のこの上昇は、ETFが大量のビットコインを購入したことによるだけでなく、さまざまな保有者がビットコイン資産を大幅に増加させるというより広範な傾向を反映しています。 私たちが目にしている前例のないレベルの需要は、大きな価格行動につながり、ビットコインが投資家にとってより明白な選択肢になるにつれて、ビットコインに対する期待の変化を浮き彫りにしています。
私たちは、マイナー、取引所、米国政府などの団体による保有を含む、購入可能なビットコインの供給を注意深く監視してきました。 現在、市場で購入可能なビットコインは約240万枚ですが、主にETFやその他の大規模な購入者からの需要の高まりにより、その数は着実に減少しています。 この需要により、当初約50か月続くと予想されていた在庫が大幅に減少し、現在は約12か月の需要しか残っていません。 これは、市場が前例のないタイト化を経験しており、ビットコインの供給が枯渇していることを示しています。
この不足は、需要が供給を大幅に上回り、価格がポンプを上げ、強気市場にリーディングするビットコイン市場で見られる典型的なサイクルを反映しています。 これらのサイクルの間、価格が上昇すると、ロングターム保有者は売り始め、ビットコインが再び市場で利用できるようになります。 本当の問題は、これらのビットコインがどのような価格で利用可能になるかです。 価格がポンプ、市場が逼迫し、ロング期間保有者が売り始めると、市場に新たなビットコイン流入が見られるというパターンを何度も見てきました。
今年特に興味深いのは、半減期前に史上最高値を更新したことです。 これは、私たちの期待をはるかに超える並外れたニーズを反映しています。 CryptoQuantでは、ロング保有者の支出パターンと、現在この市場サイクルの終わりにまだ到達していないことを示すさまざまな評価指標を追跡しています。 価格がさらに上昇する余地は少ないように思われますが、これは、ビットコインの希少性と新規および既存の投資家からの継続的な関心の組み合わせによって、現在観察されている市場のダイナミクスが進化し続ける可能性があることを意味します。
私たちの主な責任は、ブロックチェーントランザクションによって生成されたデータを抽出して変換することです。 これには、誰がビットコインを売買しているか、それらのビットコインがどこに行くかなどの詳細が含まれます。 私たちの目標は、強気市場であろうと弱気市場であろうと、市場サイクルを判断するのに役立つ明確な洞察を提供することです。 この情報は、ヘッジファンドやトレーダーなど、十分な情報に基づいた投資判断を下すお客様にとって重要です。 この変動する市場において、価格の予測は間違いなく私たちの仕事の最も困難な側面の1つです。 私たちは、リスク管理に役立つ直接的な予測ではなく、意味のある指標を提供することに最も注力しています。 これらの指標は、価格が異常に高いか低いか、市場の修正が発生する可能性がある時期、またはポジションを調整するのに最適な時期を示すことができます。 基本的に、私たちの分析はリスク管理を目的としています。 これには、ビットコインの取引所への大規模な流入または流出など、今後の販売圧力やその他の市場活動を示す可能性のある市場の動きを引き起こす可能性のある主要なイベントを監視することが含まれます。
全体として、私たちの役割は、市場の動きを予測するだけでなく、市場のダイナミクスを理解し、対応するためのフレームワークを提供することです。 このアプローチは、私たちとクライアントが暗号資産市場の複雑さをナビゲートし、投機的な予測を行うのではなく、リスクを軽減することに焦点を当てるのに役立ちます。
ビットコイン 半減期については、約4年に1度、ビットコインネットワーク内で発生するイベントです。 最初の半減期は2012年に行われ、続いて2016年と2020年に半減期イベントが行われ、次の半減期は今年4月20日に行われる予定です。 各半減期イベントでは、マイナーがトランザクションを検証し、ブロックをマイニングするために取得したブロック報酬は半減期になります。 現在、マイナーはブロックあたり6.25ビットコインを獲得できますが、次の半減期後、これはブロックあたり3.125ビットコインに減少します。
このブロック報酬の減少は、マイナーが同じ量の作業に対して支払われる金額が少なくなることを意味し、特に運用コストが高いマイナーの場合、彼らの収入に大きな影響を与えます。 半減期は、ビットコインの価格が上昇してブロック報酬の減少を相殺しない限り、実際にはマイニングの収益性を低下させます。 その結果、効率の悪いマイナー、特に運用コストの高いマイナーは、最大の財務的影響をもたらします。 収益性を維持できない場合、採掘活動を縮小したり、操業を停止したりする可能性があります。 一方、大規模な鉱業会社、特に一般的に生産コストが低い米国の鉱業会社は、操業を継続する方が快適かもしれません。 半減期では、マイナーは新しいビットコインの流入の減少に対応して運用コストを低く抑え、最も効率的なマイナーのみが競争力と生産性を維持できるようにする必要があります。
ブロック補助金が減少すると、取引手数料はマイナー補償のますます重要な部分になります。 歴史的に見ると、半減期の遅れが強気市場を引き起こし、価格ポンプが上昇し、それによってマイナー収益のドル価値が増加し、ビットコイン ブロック報酬の減少を補ってきました。 ロングランでは、ブロック報酬がゼロになる傾向があるため、マイナーは主に取引手数料を収入源として依存します。 このシフトにより、マイナーは、特に半減期直後に価格が上昇しない期間に、収益性を維持するために効率的に運営する必要があります。
エコシステム内のビットコイン マイニングダイナミクスは変化することが予想され、取引手数料が主なインセンティブとなるでしょう。 つまり、マイナー出来高やブロック ショート需要に応じて取引手数料が大幅に変動する市場に適応する必要があるのです。 取引需要が高いままの場合、マイナーはより高い手数料を請求し、ブロック ショートの競争市場を作り出します。
ビットコインの開発に関しては、単なるトランザクション処理を超えた重要な活動が見られました。 ビットコインネットワークは、イーサリアムなどの他のブロックチェーンプラットフォームに関連付けられていることが多い、碑文やBRC-20トークンなどのレイヤー2ソリューションと機能を導入しています。 これらの開発はビットコインの有用性を高め、出来高を高め、マイナーのインセンティブにさらに影響を与える可能性があります。 強化されたセキュリティ、堅牢性、および新機能のこのブレンドにより、ビットコインネットワークは開発者にとってますます魅力的になり、よりロング革新的な用途とネットワーク機能に対する需要の高まりにリーディングされます。
業界での経験に基づいて、アジアは一般的にアルトコインの実験やGameFiイベントへの参加にオープンであり、BRC-20トークンに対する熱意を説明しています。 アジアの開放性は、西側諸国、特に米国と欧州のより保守的な態度とは対照的であり、彼らは主にビットコインを新しい形の通貨または準備金通貨と見なしています。 この視点の根本的な違いは、さまざまな地域が暗号資産市場のさまざまな側面とどのように相互作用するかを形作ります。
たとえば、アジアでは、他の地域よりもアルトコインの出来高が高いことからもわかるように、人々は投機を受け入れやすくなっています。 これは特に韓国と日本に当てはまります。 現在主にミームコインとして使用されているBRC-20トークンは、アジア市場で普及している投機的で実験的な文化によく適合します。 これらは、新しく最長の暗号化エクスペリエンスに対するこの地域の好みに沿ったエンゲージメントとエンターテインメントの形式を提供します。
さらに、これらの地域の規制環境も重要な役割を果たします。 資本規制が厳しくなる可能性のあるアジアでは、BRC-20のような暗号資産とトークンは、よりロングで潜在的にリスクの高い資産へのエクスポージャーを得る方法を提供します。 この環境は、異なる金融規範や規制を持つ市場ではそれほど魅力的に見えないかもしれない新しいタイプの暗号化資産をより受け入れやすい文化を育みます。
最新のイーサリアムアップグレードであるDencunアップグレードを参照すると、ブロックチェーンにデータを保存するために利用できるスペースを短くすることを目的として、数週間前に発生しました。 これは主に、ブロック内のデータ不足を増やすことで取引手数料を削減するためのものであり、多数のトランザクションを処理するためのレイヤー2ソリューションを設計する場合に特に有益です。 このアップグレードの結果、イーサリアムとその第2層の取引手数料が大幅にドロップされ、分散型金融や手数料の低さの恩恵を受けるその他のアプリケーションのより効率的な運用がサポートされます。
イーサリアムの供給側では、2022年にマージとして知られるプルーフオブワーク(POW)からステーク認証(POS)に移行するプロセスは、大きな変化を示しました。 このシフトは、報酬を減らすだけでなく、取引手数料を燃やす仕組みも導入します。 ネットワーク活動が活発になると、取引手数料のバーンが発生し、結果として生じる手数料は流通から永久に削除されます。 このプロセスは本質的にイーサリアムの供給を減らし、デフレーション資産にします。 このトレンドの持続可能性は、イーサリアムネットワークの継続的な活動と使用に大きく依存します–トランザクションの頻度と手数料が上昇し続けると、イーサリアムの供給は減少し続けます。 イーサリアムの供給は、デフレーション資産の特性に沿って、アップグレード以来徐々に減少していることがわかりました。 この結果は、ネットワーク活動が高止まりしている間に供給を持続的に削減するのに役立つアップグレードの目標と一致しています。
イーサリアムのDencunアップグレードは、特に高いトランザクションスループットに依存するレイヤー2ソリューションの場合、取引手数料を減らすためにブロック内のデータストアの容量を拡張することを目的として、数週間前に実装されました。 これにより、イーサリアムとそのレイヤー2ネットワークの取引手数料が効果的に低下し、アップグレードに対する期待に沿っています。 ただし、このアップグレードは技術的には経費のドロップとより多くのロングデータの処理に成功しましたが、特にマージなどの以前のアップグレードと比較した場合、より広範な投資の視点は大きく変わりませんでした。
イーサリアムとビットコインの役割比較に関しては、市場の認識と使用に明確な違いがあります。 イーサリアムの認証への移行は、主にマイニングの環境への影響を軽減することですが、インフレを減らすことでビットコインと比較して優れた通貨政策を示すことでもあります。 イーサリアムの供給量の減少は、理論的には「価値の保存」としての価値提案を強化しますが、市場での地位や使用を大きく変えていません。 イーサリアムは、特にビットコインがその希少性と準備資産としての役割の影響を受けて投資の物語を支配し続けているため、パフォーマンスが低いと考えられています。
また、市場はイーサリアムの潜在的な現物 ETFについて悲観的であり、今年の承認の可能性は低いと予想しています。 この感情は、より広範な暗号化市場での物語を変えるというイーサリアムの課題をさらに悪化させます。 対照的に、ビットコインは、特に香港や欧州など他の地域でのETFに関して、よりロング注目と議論を引き付け続けており、2つのリーディング 暗号資産間の市場のダイナミクスと期待の大きな違いを浮き彫りにしています。
ステーブルコインは暗号資産業界で重要な役割を果たしており、さまざまな取引に流動性を提供し、取引ペアとして機能します。 最も重要なステーブルコインは、銀行に準備金を預けている企業によって運営されているため、中央集権的です。 この中央集権化は、規制上のリスクと政府の介入の可能性をもたらし、暗号資産の分散化の精神に反しています。 トラッドファイ金融システムから独立したステーブルコインに対する根強い需要があります。 長年にわたり、トラッドファイとは何の関係もない過剰担保型ステーブルコインやアルゴリズム型ステーブルコインを作成する試みがありました。
Ethenaプロジェクトは、トラッドファイシステムから完全に離れたステーブルコインを作成することを目的とした革新的なアプローチの一例です。 正しく実行され、大規模に展開されれば、これは画期的な開発となり、暗号資産コミュニティが求めている真の独立性と分散化を体現するステーブルコインを提供する可能性があります。 しかし、これはまた、慎重に管理しなければならない新しいリスクももたらします。 目標は、米ドルなどのトラッドファイ金融資産に直接ペッグされることなく、その価値を維持できるステーブルコインを作成することです。
ステーブルコインの進化は、暗号資産の物語において、トラッドファイ金融システムからの真の独立に向けた大きな変化を表しています。 しかし、この移行は複雑であり、分散化に内在するリスクに対処し、より広範な金融エコシステム内の安定性と信頼性を確保するためには、反復的な改善が必要です。
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CryptoQuantの研究責任者へのインタビュー:半減期後のビットコインはどうなりますか?
編集者**|**呉はブロックチェーンを言う
13年のコモディティリサーチの経験を持つCryptoQuantのリサーチ責任者であるフリオ・モレノは、オンチェーン分析の最先端をリードしています。 このポッドキャストでは、イーサリアムアップグレード後の暗号資産トレンド、ビットコイン 半減期イベント、変更に関するCryptoQuantの最近のレポートについて説明します。
**この記事はゲストの個人的な意見にすぎず、呉の意見を表すものではなく、財務上のアドバイスを提供するものではなく、投資に慎重に参加し、場所の法律や規制を遵守してください。 ポッドキャストは4月13日にリリースされましたが、一部の情報に遅れがあります。 **
**CryptoQuantのレポートはビットコイン需要の急増を示していますが、共有する詳細はありますか?
昨年10月以降、特に今年は米国でETFが承認されたため、ビットコインの需要が大幅に加速していることが観察されました。 私たちは、独自のデータと「コホート」と呼ばれる新しい分析ツールを使用して、この需要の急増を捉えました。 このツールにより、ビットコイン アドレスや保有者、特にビットコインを蓄積するだけの人、つまり売却や譲渡をせずに購入して保有するビットコインの特定の特性についての洞察を得ることができます。 過去のデータによると、2020年から2022年にかけて、これらの特定の保有者のビットコイン残高は毎月最大40,000ビットコイン上昇します。 今年の上昇は特に顕著で、毎月200,000ビットコインに上昇しました。 コホートツールを通じて特定された大量保有のこの上昇は、ETFが大量のビットコインを購入したことによるだけでなく、さまざまな保有者がビットコイン資産を大幅に増加させるというより広範な傾向を反映しています。 私たちが目にしている前例のないレベルの需要は、大きな価格行動につながり、ビットコインが投資家にとってより明白な選択肢になるにつれて、ビットコインに対する期待の変化を浮き彫りにしています。
**ビットコインの供給に関して、ETFがマイナーに与える影響は何ですか?
私たちは、マイナー、取引所、米国政府などの団体による保有を含む、購入可能なビットコインの供給を注意深く監視してきました。 現在、市場で購入可能なビットコインは約240万枚ですが、主にETFやその他の大規模な購入者からの需要の高まりにより、その数は着実に減少しています。 この需要により、当初約50か月続くと予想されていた在庫が大幅に減少し、現在は約12か月の需要しか残っていません。 これは、市場が前例のないタイト化を経験しており、ビットコインの供給が枯渇していることを示しています。
この不足は、需要が供給を大幅に上回り、価格がポンプを上げ、強気市場にリーディングするビットコイン市場で見られる典型的なサイクルを反映しています。 これらのサイクルの間、価格が上昇すると、ロングターム保有者は売り始め、ビットコインが再び市場で利用できるようになります。 本当の問題は、これらのビットコインがどのような価格で利用可能になるかです。 価格がポンプ、市場が逼迫し、ロング期間保有者が売り始めると、市場に新たなビットコイン流入が見られるというパターンを何度も見てきました。
今年特に興味深いのは、半減期前に史上最高値を更新したことです。 これは、私たちの期待をはるかに超える並外れたニーズを反映しています。 CryptoQuantでは、ロング保有者の支出パターンと、現在この市場サイクルの終わりにまだ到達していないことを示すさまざまな評価指標を追跡しています。 価格がさらに上昇する余地は少ないように思われますが、これは、ビットコインの希少性と新規および既存の投資家からの継続的な関心の組み合わせによって、現在観察されている市場のダイナミクスが進化し続ける可能性があることを意味します。
**ビットコインの価格を予測することはあなたの仕事の最も頭痛の種ですか?
私たちの主な責任は、ブロックチェーントランザクションによって生成されたデータを抽出して変換することです。 これには、誰がビットコインを売買しているか、それらのビットコインがどこに行くかなどの詳細が含まれます。 私たちの目標は、強気市場であろうと弱気市場であろうと、市場サイクルを判断するのに役立つ明確な洞察を提供することです。 この情報は、ヘッジファンドやトレーダーなど、十分な情報に基づいた投資判断を下すお客様にとって重要です。 この変動する市場において、価格の予測は間違いなく私たちの仕事の最も困難な側面の1つです。 私たちは、リスク管理に役立つ直接的な予測ではなく、意味のある指標を提供することに最も注力しています。 これらの指標は、価格が異常に高いか低いか、市場の修正が発生する可能性がある時期、またはポジションを調整するのに最適な時期を示すことができます。 基本的に、私たちの分析はリスク管理を目的としています。 これには、ビットコインの取引所への大規模な流入または流出など、今後の販売圧力やその他の市場活動を示す可能性のある市場の動きを引き起こす可能性のある主要なイベントを監視することが含まれます。
全体として、私たちの役割は、市場の動きを予測するだけでなく、市場のダイナミクスを理解し、対応するためのフレームワークを提供することです。 このアプローチは、私たちとクライアントが暗号資産市場の複雑さをナビゲートし、投機的な予測を行うのではなく、リスクを軽減することに焦点を当てるのに役立ちます。
ビットコイン 半減期の詳しい説明
ビットコイン 半減期については、約4年に1度、ビットコインネットワーク内で発生するイベントです。 最初の半減期は2012年に行われ、続いて2016年と2020年に半減期イベントが行われ、次の半減期は今年4月20日に行われる予定です。 各半減期イベントでは、マイナーがトランザクションを検証し、ブロックをマイニングするために取得したブロック報酬は半減期になります。 現在、マイナーはブロックあたり6.25ビットコインを獲得できますが、次の半減期後、これはブロックあたり3.125ビットコインに減少します。
このブロック報酬の減少は、マイナーが同じ量の作業に対して支払われる金額が少なくなることを意味し、特に運用コストが高いマイナーの場合、彼らの収入に大きな影響を与えます。 半減期は、ビットコインの価格が上昇してブロック報酬の減少を相殺しない限り、実際にはマイニングの収益性を低下させます。 その結果、効率の悪いマイナー、特に運用コストの高いマイナーは、最大の財務的影響をもたらします。 収益性を維持できない場合、採掘活動を縮小したり、操業を停止したりする可能性があります。 一方、大規模な鉱業会社、特に一般的に生産コストが低い米国の鉱業会社は、操業を継続する方が快適かもしれません。 半減期では、マイナーは新しいビットコインの流入の減少に対応して運用コストを低く抑え、最も効率的なマイナーのみが競争力と生産性を維持できるようにする必要があります。
**ビットコイン マイナーインセンティブは最終的に終了しますか?
ブロック補助金が減少すると、取引手数料はマイナー補償のますます重要な部分になります。 歴史的に見ると、半減期の遅れが強気市場を引き起こし、価格ポンプが上昇し、それによってマイナー収益のドル価値が増加し、ビットコイン ブロック報酬の減少を補ってきました。 ロングランでは、ブロック報酬がゼロになる傾向があるため、マイナーは主に取引手数料を収入源として依存します。 このシフトにより、マイナーは、特に半減期直後に価格が上昇しない期間に、収益性を維持するために効率的に運営する必要があります。
エコシステム内のビットコイン マイニングダイナミクスは変化することが予想され、取引手数料が主なインセンティブとなるでしょう。 つまり、マイナー出来高やブロック ショート需要に応じて取引手数料が大幅に変動する市場に適応する必要があるのです。 取引需要が高いままの場合、マイナーはより高い手数料を請求し、ブロック ショートの競争市場を作り出します。
ビットコインの開発に関しては、単なるトランザクション処理を超えた重要な活動が見られました。 ビットコインネットワークは、イーサリアムなどの他のブロックチェーンプラットフォームに関連付けられていることが多い、碑文やBRC-20トークンなどのレイヤー2ソリューションと機能を導入しています。 これらの開発はビットコインの有用性を高め、出来高を高め、マイナーのインセンティブにさらに影響を与える可能性があります。 強化されたセキュリティ、堅牢性、および新機能のこのブレンドにより、ビットコインネットワークは開発者にとってますます魅力的になり、よりロング革新的な用途とネットワーク機能に対する需要の高まりにリーディングされます。
**BRC-20に対する東西の態度がこれほど異なるのはなぜか?
業界での経験に基づいて、アジアは一般的にアルトコインの実験やGameFiイベントへの参加にオープンであり、BRC-20トークンに対する熱意を説明しています。 アジアの開放性は、西側諸国、特に米国と欧州のより保守的な態度とは対照的であり、彼らは主にビットコインを新しい形の通貨または準備金通貨と見なしています。 この視点の根本的な違いは、さまざまな地域が暗号資産市場のさまざまな側面とどのように相互作用するかを形作ります。
たとえば、アジアでは、他の地域よりもアルトコインの出来高が高いことからもわかるように、人々は投機を受け入れやすくなっています。 これは特に韓国と日本に当てはまります。 現在主にミームコインとして使用されているBRC-20トークンは、アジア市場で普及している投機的で実験的な文化によく適合します。 これらは、新しく最長の暗号化エクスペリエンスに対するこの地域の好みに沿ったエンゲージメントとエンターテインメントの形式を提供します。
さらに、これらの地域の規制環境も重要な役割を果たします。 資本規制が厳しくなる可能性のあるアジアでは、BRC-20のような暗号資産とトークンは、よりロングで潜在的にリスクの高い資産へのエクスポージャーを得る方法を提供します。 この環境は、異なる金融規範や規制を持つ市場ではそれほど魅力的に見えないかもしれない新しいタイプの暗号化資産をより受け入れやすい文化を育みます。
**イーサリアム・デンクンのアップグレードの意義は何ですか?
最新のイーサリアムアップグレードであるDencunアップグレードを参照すると、ブロックチェーンにデータを保存するために利用できるスペースを短くすることを目的として、数週間前に発生しました。 これは主に、ブロック内のデータ不足を増やすことで取引手数料を削減するためのものであり、多数のトランザクションを処理するためのレイヤー2ソリューションを設計する場合に特に有益です。 このアップグレードの結果、イーサリアムとその第2層の取引手数料が大幅にドロップされ、分散型金融や手数料の低さの恩恵を受けるその他のアプリケーションのより効率的な運用がサポートされます。
イーサリアムの供給側では、2022年にマージとして知られるプルーフオブワーク(POW)からステーク認証(POS)に移行するプロセスは、大きな変化を示しました。 このシフトは、報酬を減らすだけでなく、取引手数料を燃やす仕組みも導入します。 ネットワーク活動が活発になると、取引手数料のバーンが発生し、結果として生じる手数料は流通から永久に削除されます。 このプロセスは本質的にイーサリアムの供給を減らし、デフレーション資産にします。 このトレンドの持続可能性は、イーサリアムネットワークの継続的な活動と使用に大きく依存します–トランザクションの頻度と手数料が上昇し続けると、イーサリアムの供給は減少し続けます。 イーサリアムの供給は、デフレーション資産の特性に沿って、アップグレード以来徐々に減少していることがわかりました。 この結果は、ネットワーク活動が高止まりしている間に供給を持続的に削減するのに役立つアップグレードの目標と一致しています。
**Dencunのアップグレードは開発者の目標を達成しましたか?
イーサリアムのDencunアップグレードは、特に高いトランザクションスループットに依存するレイヤー2ソリューションの場合、取引手数料を減らすためにブロック内のデータストアの容量を拡張することを目的として、数週間前に実装されました。 これにより、イーサリアムとそのレイヤー2ネットワークの取引手数料が効果的に低下し、アップグレードに対する期待に沿っています。 ただし、このアップグレードは技術的には経費のドロップとより多くのロングデータの処理に成功しましたが、特にマージなどの以前のアップグレードと比較した場合、より広範な投資の視点は大きく変わりませんでした。
イーサリアムとビットコインの役割比較に関しては、市場の認識と使用に明確な違いがあります。 イーサリアムの認証への移行は、主にマイニングの環境への影響を軽減することですが、インフレを減らすことでビットコインと比較して優れた通貨政策を示すことでもあります。 イーサリアムの供給量の減少は、理論的には「価値の保存」としての価値提案を強化しますが、市場での地位や使用を大きく変えていません。 イーサリアムは、特にビットコインがその希少性と準備資産としての役割の影響を受けて投資の物語を支配し続けているため、パフォーマンスが低いと考えられています。
また、市場はイーサリアムの潜在的な現物 ETFについて悲観的であり、今年の承認の可能性は低いと予想しています。 この感情は、より広範な暗号化市場での物語を変えるというイーサリアムの課題をさらに悪化させます。 対照的に、ビットコインは、特に香港や欧州など他の地域でのETFに関して、よりロング注目と議論を引き付け続けており、2つのリーディング 暗号資産間の市場のダイナミクスと期待の大きな違いを浮き彫りにしています。
**ステーブルコインについてどう思いますか?
ステーブルコインは暗号資産業界で重要な役割を果たしており、さまざまな取引に流動性を提供し、取引ペアとして機能します。 最も重要なステーブルコインは、銀行に準備金を預けている企業によって運営されているため、中央集権的です。 この中央集権化は、規制上のリスクと政府の介入の可能性をもたらし、暗号資産の分散化の精神に反しています。 トラッドファイ金融システムから独立したステーブルコインに対する根強い需要があります。 長年にわたり、トラッドファイとは何の関係もない過剰担保型ステーブルコインやアルゴリズム型ステーブルコインを作成する試みがありました。
Ethenaプロジェクトは、トラッドファイシステムから完全に離れたステーブルコインを作成することを目的とした革新的なアプローチの一例です。 正しく実行され、大規模に展開されれば、これは画期的な開発となり、暗号資産コミュニティが求めている真の独立性と分散化を体現するステーブルコインを提供する可能性があります。 しかし、これはまた、慎重に管理しなければならない新しいリスクももたらします。 目標は、米ドルなどのトラッドファイ金融資産に直接ペッグされることなく、その価値を維持できるステーブルコインを作成することです。
ステーブルコインの進化は、暗号資産の物語において、トラッドファイ金融システムからの真の独立に向けた大きな変化を表しています。 しかし、この移行は複雑であり、分散化に内在するリスクに対処し、より広範な金融エコシステム内の安定性と信頼性を確保するためには、反復的な改善が必要です。