作者:PSE Trading Trader @MacroFang
本日公表された議事要旨によると、米連邦準備制度理事会(FRB)はソフトランディング(軟着陸)に向かうと予想されています。 議事要旨では、インフレ率を目標に戻すという楽観的な見方と決意が示されましたが、FRBは、インフレ指標の鈍化と経済成長の下振れリスクの高まりから、大幅な政策転換に慎重な姿勢を維持する可能性が高いと思われます。 こうしたスタンスが金融環境を悪化させる可能性は低い。
現在、米連邦準備制度理事会(FRB)の政策はインフレリスクとの闘いと金融の安定に向けられており、ほとんど変化は見込まれません。
経済成長への注目度が高まったとしても、連邦政府の二重委任の両側面にも同様に注意が払われるだろう。 インフレ指標の軟化によりこの均衡が緩和されるため、経済成長に対するリスクが高まる中、連邦政府が利下げを行うことが難しくなり、将来的にインフレ率が高まれば、均衡を崩す可能性のある課題となる可能性があります。
バンク・オブ・アメリカのストラテジストは、米国企業が金利上昇とマクロ経済の混乱に効果的に対応するため、S&P500は2024年までに最高値を更新すると予測しています。 この上昇は、FRBのこれまでの行動によるものであり、将来の利下げによるものではありません。 好調な経済と利益不況の終焉に後押しされ、S&P 500は今年すでに18%上昇している。 ストラテジストのサビタ・スブラマニアン氏は、経済成長が鈍化しても収益は増える可能性があると指摘する。 ほとんどの投資家は依然として弱気ですが、他のアナリストはさらなる上昇の可能性を見出し、上昇が続くと予想しています。
経済成長とインフレに対するリスクが高まっているにもかかわらず、米連邦準備制度理事会(FRB)は現在、金利に対するスタンスを維持しています。 最近のデータでは、失業保険申請件数や失業率が上昇傾向にあり、金利上昇が経済活動の抑制効果をみせることがうかがえます。 しかし、来年は景気後退が予想され、インフレ率は目標を上回ると予想されています。 こうした状況にもかかわらず、今回の政府見解では、経済活動が急激に減速するまで、金利をさらに引き上げたり引き下げたりする意図は示されていません。 インフレ期待の段階的なデカップリングは、FRB当局者にとって懸念事項です。
第4四半期の実質GDP成長率が2.2%と予想されている現在の堅調な経済指標とは対照的に、経済活動の減速の可能性を示唆する兆候が出てきています。 米連邦準備制度理事会(FRB)当局者は、経済のソフトランディング(軟着陸)を楽観視する理由として、この力強い経済活動とインフレの鈍化を結びつけています。 しかし、これらの状況は、安定したマクロ経済の結果を予測するのではなく、同時に発生する可能性があります。 住宅価格の急激な上昇が観察されていますが、住宅ローン金利の上昇が需要を減退させたためとみられ、過去2か月間は減速しています。
失業手当の新規申請件数は予想以上に減少し、11月18日の233k件から209k件に減少した。 全体として、新規失業保険申請件数の4週間移動平均は依然として低く、レイオフのペースが大幅に加速する兆候は見られません。 失業保険の受給者数は、11月11日の1862万人から184万人へと、約2カ月ぶりに減少した。 季節調整済み継続申請件数の減少の半分は、プエルトリコの申請件数の異常な減少によるもので、今後数週間で回復する見込みです。
そう遠くない将来、データとFRBのコミュニケーションにより、今サイクルでさらなる利上げが行われないことが確認されると予想されます。 10月のコアPCE成長率は軟調に推移するとの予測は、この見方に沿ったものです。 新築住宅販売も住宅ローン金利の上昇により減少すると予想されます。 一方、既存住宅市場は、需給バランスの崩れから、住宅価格に引き続き圧力をかけるとみられる。 製造業購買担当者景気指数(PMI)は、11月の自動車労働者のストライキが解決したこともあり、反発すると予想されています。 ジェローム・パウエルFRB議長は、多くの新しい情報を提供することはないと予想されますが、FRBの慎重なアプローチと、必要に応じて政策金利を引き上げる用意があることを強調する可能性があります。
米連邦準備制度理事会(FRB)は、2023年11月1日に開催された米連邦公開市場委員会(FOMC)の議事要旨で、米国債利回りの上昇と、それが成長と金融の安定に与える可能性のある影響について、FOMCが懸念を表明したことを明らかにしました。 政策当局者は「十分に制限的な」金融環境を維持することを約束しているが、その戦略は慎重である。 つまり、金融環境の急速な引き締めは避けることが目的であり、緩和に抵抗することはないということです。 インフレ率は来年も目標を上回り続けると予想されていますが、今期はさらなる利上げは予想されていません。 会合に先立ち、FRB高官は、10年債利回りが5%近くまで上昇したことで、今年後半に実施される25ベーシスポイントの利上げを再考すると述べていた。
議事録はさらに、米国債利回りの上昇が金融の安定に対する脅威と見なされており、特に銀行の債券ポートフォリオの損失の可能性を示唆しています。 長期金利の上昇に対する反応は、FRB当局者の間でも分かれています。 最近のインフレ率の鈍化は認識しているが、インフレ率が目標の2%に戻るかどうかを確認するには、さらなるデータが必要である。 当局者は、労働市場のバランスが取れてきているという点では一致しているものの、労働供給が今後も続くトレンドになるかどうかについては不確実性を表明している。 また、賃金の伸びは2%の物価上昇率と整合的な水準を超えているとの指摘もあります。 最後に、FOMCは、政策金利を慎重に動かすべきであり、政策金利が上昇する可能性は低いことに同意しました。
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PSE取引マクロレビュー:米国経済がソフトランディングした場合、ビットコインはどうなるのでしょうか?
作者:PSE Trading Trader @MacroFang
米連邦準備制度理事会(FRB)の見通し:ソフトランディングの予測
本日公表された議事要旨によると、米連邦準備制度理事会(FRB)はソフトランディング(軟着陸)に向かうと予想されています。 議事要旨では、インフレ率を目標に戻すという楽観的な見方と決意が示されましたが、FRBは、インフレ指標の鈍化と経済成長の下振れリスクの高まりから、大幅な政策転換に慎重な姿勢を維持する可能性が高いと思われます。 こうしたスタンスが金融環境を悪化させる可能性は低い。
経済成長への注目度が高まったとしても、連邦政府の二重委任の両側面にも同様に注意が払われるだろう。 インフレ指標の軟化によりこの均衡が緩和されるため、経済成長に対するリスクが高まる中、連邦政府が利下げを行うことが難しくなり、将来的にインフレ率が高まれば、均衡を崩す可能性のある課題となる可能性があります。
米国株:S&P 500は2024年に最高値を更新すると予想されます
バンク・オブ・アメリカのストラテジストは、米国企業が金利上昇とマクロ経済の混乱に効果的に対応するため、S&P500は2024年までに最高値を更新すると予測しています。 この上昇は、FRBのこれまでの行動によるものであり、将来の利下げによるものではありません。 好調な経済と利益不況の終焉に後押しされ、S&P 500は今年すでに18%上昇している。 ストラテジストのサビタ・スブラマニアン氏は、経済成長が鈍化しても収益は増える可能性があると指摘する。 ほとんどの投資家は依然として弱気ですが、他のアナリストはさらなる上昇の可能性を見出し、上昇が続くと予想しています。
FRBは経済懸念の中でスタンスを維持
経済成長とインフレに対するリスクが高まっているにもかかわらず、米連邦準備制度理事会(FRB)は現在、金利に対するスタンスを維持しています。 最近のデータでは、失業保険申請件数や失業率が上昇傾向にあり、金利上昇が経済活動の抑制効果をみせることがうかがえます。 しかし、来年は景気後退が予想され、インフレ率は目標を上回ると予想されています。 こうした状況にもかかわらず、今回の政府見解では、経済活動が急激に減速するまで、金利をさらに引き上げたり引き下げたりする意図は示されていません。 インフレ期待の段階的なデカップリングは、FRB当局者にとって懸念事項です。
景気減速とインフレ加速の兆し
第4四半期の実質GDP成長率が2.2%と予想されている現在の堅調な経済指標とは対照的に、経済活動の減速の可能性を示唆する兆候が出てきています。 米連邦準備制度理事会(FRB)当局者は、経済のソフトランディング(軟着陸)を楽観視する理由として、この力強い経済活動とインフレの鈍化を結びつけています。 しかし、これらの状況は、安定したマクロ経済の結果を予測するのではなく、同時に発生する可能性があります。 住宅価格の急激な上昇が観察されていますが、住宅ローン金利の上昇が需要を減退させたためとみられ、過去2か月間は減速しています。
失業手当の新規申請件数は予想以上に減少し、11月18日の233k件から209k件に減少した。 全体として、新規失業保険申請件数の4週間移動平均は依然として低く、レイオフのペースが大幅に加速する兆候は見られません。 失業保険の受給者数は、11月11日の1862万人から184万人へと、約2カ月ぶりに減少した。 季節調整済み継続申請件数の減少の半分は、プエルトリコの申請件数の異常な減少によるもので、今後数週間で回復する見込みです。
連邦通信:これ以上の利上げはありません
そう遠くない将来、データとFRBのコミュニケーションにより、今サイクルでさらなる利上げが行われないことが確認されると予想されます。 10月のコアPCE成長率は軟調に推移するとの予測は、この見方に沿ったものです。 新築住宅販売も住宅ローン金利の上昇により減少すると予想されます。 一方、既存住宅市場は、需給バランスの崩れから、住宅価格に引き続き圧力をかけるとみられる。 製造業購買担当者景気指数(PMI)は、11月の自動車労働者のストライキが解決したこともあり、反発すると予想されています。 ジェローム・パウエルFRB議長は、多くの新しい情報を提供することはないと予想されますが、FRBの慎重なアプローチと、必要に応じて政策金利を引き上げる用意があることを強調する可能性があります。
FOMC議事録:米国債利回り上昇=ハト派姿勢
米連邦準備制度理事会(FRB)は、2023年11月1日に開催された米連邦公開市場委員会(FOMC)の議事要旨で、米国債利回りの上昇と、それが成長と金融の安定に与える可能性のある影響について、FOMCが懸念を表明したことを明らかにしました。 政策当局者は「十分に制限的な」金融環境を維持することを約束しているが、その戦略は慎重である。 つまり、金融環境の急速な引き締めは避けることが目的であり、緩和に抵抗することはないということです。 インフレ率は来年も目標を上回り続けると予想されていますが、今期はさらなる利上げは予想されていません。 会合に先立ち、FRB高官は、10年債利回りが5%近くまで上昇したことで、今年後半に実施される25ベーシスポイントの利上げを再考すると述べていた。
議事録はさらに、米国債利回りの上昇が金融の安定に対する脅威と見なされており、特に銀行の債券ポートフォリオの損失の可能性を示唆しています。 長期金利の上昇に対する反応は、FRB当局者の間でも分かれています。 最近のインフレ率の鈍化は認識しているが、インフレ率が目標の2%に戻るかどうかを確認するには、さらなるデータが必要である。 当局者は、労働市場のバランスが取れてきているという点では一致しているものの、労働供給が今後も続くトレンドになるかどうかについては不確実性を表明している。 また、賃金の伸びは2%の物価上昇率と整合的な水準を超えているとの指摘もあります。 最後に、FOMCは、政策金利を慎重に動かすべきであり、政策金利が上昇する可能性は低いことに同意しました。