著者: Haibo Jiang, PANewsGMXは、Arbitrumの短期インセンティブプログラム(STIP)で1,200万ARBトークンを受け取り、Arbitrumのプロジェクトの中で最多であり、GMXは、V2とArbitrum DeFiエコシステムの共同成長を支援するために資金を使用すると述べました。 11月8日から11月17日まで、10日近くが経過しました。 この資金はどのように使われ、GMXの成長に役立ったのか?GMX V2の主な目標の1つは、手数料によってロングショートのバランスを調整することである可能性はありますか?### 1,200万ARBは、主にGMX V2の流動性と取引を奨励します11月8日より、STIPプログラムによりGMXに割り当てられた1,200万ARBトークンを12週間にわたって配布し、各週を一定数のトークンを配分し、その資金は主に以下の目的に充てられます。GMX V2の永久契約とスポットの流動性を奨励するために、取引手数料に基づいて、GMX V2の流動性プロバイダーは、最初の週に200,000 ARB、2週目に300,000 ARBが割り当てられ、一部の取引ペアは50%APRに達することができます。GMX V1のGLPプールからGMX V2のGMプールへの流動性の移転に対して350,000ARBのインセンティブが設定されており、同期間にGLPを終了してGMを購入したユーザーは、手数料補助金を受け取ります。GMXの取引手数料を助成し、平均取引手数料を0.02%に引き下げて、中央集権的な取引所と競争します。 具体的には、GMX V2でポジションをオープンおよびクローズすると、ARBの形で取引手数料の最大75%のリベートを得ることができます。 第1フェーズのインセンティブは300,000ARBです。GMX V2の開発を後援し、インセンティブを与え、Arbitrumの補助金を受けていないプロジェクトは、GMXのスポンサーシップを申請することができ、この部分には最大200万ARBが割り当てられます。GMXがこれまでスリッページのない取引体験のためにトレーダーに高い手数料を交換することを要求していた場合、ARBインセンティブにより、GMXはその利点を維持しながら、手数料で中央集権的な取引所と競争することができます。 GMX V2は資本効率が高く、V1からV2への流動性の移転を奨励した後、GMXの全体的な競争力を高める可能性があります。 取引にインセンティブを与える一方で、取引量の増加による流動性プロバイダーの収入の増加は、GMXの流動性の増加につながり、トレーダーのコストを削減します。### GMX V2の流動性は69.5%増加したが、成長は停滞した11月17日現在、GMXのArbitrumインセンティブは10日近く実施されており、ARB報酬の最初の週もエアドロップの形で配布されています。GMX V1およびV2の総流動性に関しては、11月17日の5億2,800万ドルは、11月8日の4億9,600万ドルから6.45%増加しました。 GMX V1の現在の流動性は3億6,400万ドルで、11月8日の4億ドルから9%減少し、減少傾向が続いています。 GMX V2の現在の流動性は1億6400万ドルで、11月8日の9677万ドルから69.5%増加した。GMX V1+V2の全体的な流動性は6.45%しか増加しなかったが、GMX V2の流動性の大幅な増加とV2の資本効率の向上により、このインセンティブはGMXにとって依然として有意義である。 ただし、GMX V2の流動性の成長は、主にインセンティブを有効にした初日、つまり11月8日に発生し、流動性は11月9日にわずかに増加し、その後、流動性の伸びは鈍化または停滞したことに注意する必要があります。! 【GMX V2の新たな状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロング・ショートの不均衡】 (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/11/20/images/zR6Is444l5.png)建玉については、11月8日に1億5,200万ドル、11月13日に1億8,200万ドルに増加し、11月17日には1億3,700万ドルに減少し、インセンティブの開始前でさえも減少しました。! 【GMX V2の新たな状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロング・ショートの不均衡】 (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/11/20/images/mSEFlt1Oh3.png)取引量に関しては、インセンティブの開始時に、ボラティリティが高いときに取引量が多くなり、11月9日の5億5,500万ドルが最も高く、11月16日の3億6,500万ドルがそれに続きました。 最近では、V1の取引量はV2の取引量よりもまだ多くなっています。! 【GMX V2の新たな状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロング・ショートの不均衡】 (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/11/20/images/M4OgBZ13a8.png)比較すると、取引量と建玉は市場の状況の影響を受けやすく、流動性の変化はGMXが正しい方向に進んでいることを反映していますが、増加はインセンティブの最初の2日間にしか発生しません。### ロングショートの比率は、一部のGMプールではまだ大きく偏っていますGMX V1の最も批判的な側面の1つは、ロングポジションとショートポジションの比率の格差を制限する手段がなく、トレンド相場が来たときにGLPがより高いリスクにさらされる可能性があることです。 11月17日現在、問題はまだ非常に深刻で、GMX V1の現在のロング建玉は1926万ドルで、ショートポジションはわずか68万7000ドルと30倍近い差があり、ショートポジションを建てた人はほとんどいません。! 【GMX V2の新たな状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロング・ショートの不均衡】 (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/11/20/images/dqRcC5OR9h.png)GMX V2は、ロングポジションとショートポジションのバランスを可能な限りとり、流動性プロバイダーのリスクを軽減するために、一連の手数料調整を通じてアービトラージャーを導入したいと考えていますが、GMX V2はこの目的を達成していますか?GMXが発表したデータによると、GMX V2のロング建玉の合計は現在5,166万ドル、空売り建玉は2,867万ドルで、依然として大きな格差があります。 GMX V2では、各資産の取引は流動性プールに対応しており、各資産を個別に議論する必要があります。SOL、DOGE、XRPなどの資産については、ロングポジションの上限に達しており、オープンできるロングポジションの数はゼロです。 これに基づいて、各資産のロング建玉とショート建玉は公式に発表されていませんが、資金調達率とGM流動性の比率に応じて計算できます。 例えば、XRPの場合、ロングポジションの資金調達率は-0.0045%/時間、ショートポジションの1時間あたり0.0199%であり、ロングポジションが支払う資金調達率はショートポジションに完全に割り当てられるため、ロングポジションはショートポジションの4.42倍になります。 同様に、SOLのロングポジションはショートポジションの2倍であると計算できます。! 【GMX V2の新たな状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロング・ショートの不均衡】 (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/11/20/images/rHqxVDc3A1.png)XRP / USD取引ペアの場合、ロングが支払う必要のある保有コストには、資金調達手数料として時間あたり0.0045%(年率39.42%)と時間あたり0.0037%(年率32.4%)が含まれ、ショートは資金調達手数料で時間あたり0.0199%(年率174%)を獲得できます。 裁定取引の余地はあるようですが、現時点ではショートポジションの数が少ないため、資金調達の利益は増加すると大幅に減少します。 さらに、このデータは時間の経過とともに急速に変化する可能性があり、中央集権的な取引所やGMXでポジションを開閉するにはコストがかかる資金調達手数料やローン手数料の支払いが必要になることさえあります。 これらの要因により、GMX V2 が期待どおりにロングショートバランスに達しない可能性があります。XRP/USDなどの取引ペアで取引される流動性や担保はETH/USDCですが、ロングとショートの比率が大きく、市場が不安定な場合、流動性プロバイダーが直面するリスクは依然として高くなる可能性があります。### まとめGMXがArbitrumのインセンティブプログラムを開始してから約10日後、全体として、このプログラムはGMX V2の流動性の69.5%の増加を達成しましたが、成長は持続しませんでした。 建玉や取引量などのデータは、市場によって大きく変化する可能性があり、大きな成長は見られません。同時に、GMX V2のさまざまなGMプールもロングショート比率の不均衡の問題に直面していますが、一部のGMプールはAPRが約50%であり、提供される流動性はETHとUSDCの形でも存在します。 ただし、DOGE、XRP、LTCなどの特定のより不安定なアルトコインを取引しているため、これらの流動性プロバイダーはより高いリスクにさらされています。
GMX V2の新たな状況:Arbitrum STIPプログラムの影響下での流動性の伸びとGMプールのロング・ショートの不均衡
著者: Haibo Jiang, PANews
GMXは、Arbitrumの短期インセンティブプログラム(STIP)で1,200万ARBトークンを受け取り、Arbitrumのプロジェクトの中で最多であり、GMXは、V2とArbitrum DeFiエコシステムの共同成長を支援するために資金を使用すると述べました。 11月8日から11月17日まで、10日近くが経過しました。 この資金はどのように使われ、GMXの成長に役立ったのか?GMX V2の主な目標の1つは、手数料によってロングショートのバランスを調整することである可能性はありますか?
1,200万ARBは、主にGMX V2の流動性と取引を奨励します
11月8日より、STIPプログラムによりGMXに割り当てられた1,200万ARBトークンを12週間にわたって配布し、各週を一定数のトークンを配分し、その資金は主に以下の目的に充てられます。
GMX V2の永久契約とスポットの流動性を奨励するために、取引手数料に基づいて、GMX V2の流動性プロバイダーは、最初の週に200,000 ARB、2週目に300,000 ARBが割り当てられ、一部の取引ペアは50%APRに達することができます。
GMX V1のGLPプールからGMX V2のGMプールへの流動性の移転に対して350,000ARBのインセンティブが設定されており、同期間にGLPを終了してGMを購入したユーザーは、手数料補助金を受け取ります。
GMXの取引手数料を助成し、平均取引手数料を0.02%に引き下げて、中央集権的な取引所と競争します。 具体的には、GMX V2でポジションをオープンおよびクローズすると、ARBの形で取引手数料の最大75%のリベートを得ることができます。 第1フェーズのインセンティブは300,000ARBです。
GMX V2の開発を後援し、インセンティブを与え、Arbitrumの補助金を受けていないプロジェクトは、GMXのスポンサーシップを申請することができ、この部分には最大200万ARBが割り当てられます。
GMXがこれまでスリッページのない取引体験のためにトレーダーに高い手数料を交換することを要求していた場合、ARBインセンティブにより、GMXはその利点を維持しながら、手数料で中央集権的な取引所と競争することができます。 GMX V2は資本効率が高く、V1からV2への流動性の移転を奨励した後、GMXの全体的な競争力を高める可能性があります。 取引にインセンティブを与える一方で、取引量の増加による流動性プロバイダーの収入の増加は、GMXの流動性の増加につながり、トレーダーのコストを削減します。
GMX V2の流動性は69.5%増加したが、成長は停滞した
11月17日現在、GMXのArbitrumインセンティブは10日近く実施されており、ARB報酬の最初の週もエアドロップの形で配布されています。
GMX V1およびV2の総流動性に関しては、11月17日の5億2,800万ドルは、11月8日の4億9,600万ドルから6.45%増加しました。 GMX V1の現在の流動性は3億6,400万ドルで、11月8日の4億ドルから9%減少し、減少傾向が続いています。 GMX V2の現在の流動性は1億6400万ドルで、11月8日の9677万ドルから69.5%増加した。
GMX V1+V2の全体的な流動性は6.45%しか増加しなかったが、GMX V2の流動性の大幅な増加とV2の資本効率の向上により、このインセンティブはGMXにとって依然として有意義である。 ただし、GMX V2の流動性の成長は、主にインセンティブを有効にした初日、つまり11月8日に発生し、流動性は11月9日にわずかに増加し、その後、流動性の伸びは鈍化または停滞したことに注意する必要があります。
! 【GMX V2の新たな状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロング・ショートの不均衡】 (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/11/20/images/zR6Is444l5.png)
建玉については、11月8日に1億5,200万ドル、11月13日に1億8,200万ドルに増加し、11月17日には1億3,700万ドルに減少し、インセンティブの開始前でさえも減少しました。
! 【GMX V2の新たな状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロング・ショートの不均衡】 (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/11/20/images/mSEFlt1Oh3.png)
取引量に関しては、インセンティブの開始時に、ボラティリティが高いときに取引量が多くなり、11月9日の5億5,500万ドルが最も高く、11月16日の3億6,500万ドルがそれに続きました。 最近では、V1の取引量はV2の取引量よりもまだ多くなっています。
! 【GMX V2の新たな状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロング・ショートの不均衡】 (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/11/20/images/M4OgBZ13a8.png)
比較すると、取引量と建玉は市場の状況の影響を受けやすく、流動性の変化はGMXが正しい方向に進んでいることを反映していますが、増加はインセンティブの最初の2日間にしか発生しません。
ロングショートの比率は、一部のGMプールではまだ大きく偏っています
GMX V1の最も批判的な側面の1つは、ロングポジションとショートポジションの比率の格差を制限する手段がなく、トレンド相場が来たときにGLPがより高いリスクにさらされる可能性があることです。 11月17日現在、問題はまだ非常に深刻で、GMX V1の現在のロング建玉は1926万ドルで、ショートポジションはわずか68万7000ドルと30倍近い差があり、ショートポジションを建てた人はほとんどいません。
! 【GMX V2の新たな状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロング・ショートの不均衡】 (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/11/20/images/dqRcC5OR9h.png)
GMX V2は、ロングポジションとショートポジションのバランスを可能な限りとり、流動性プロバイダーのリスクを軽減するために、一連の手数料調整を通じてアービトラージャーを導入したいと考えていますが、GMX V2はこの目的を達成していますか?
GMXが発表したデータによると、GMX V2のロング建玉の合計は現在5,166万ドル、空売り建玉は2,867万ドルで、依然として大きな格差があります。 GMX V2では、各資産の取引は流動性プールに対応しており、各資産を個別に議論する必要があります。
SOL、DOGE、XRPなどの資産については、ロングポジションの上限に達しており、オープンできるロングポジションの数はゼロです。 これに基づいて、各資産のロング建玉とショート建玉は公式に発表されていませんが、資金調達率とGM流動性の比率に応じて計算できます。 例えば、XRPの場合、ロングポジションの資金調達率は-0.0045%/時間、ショートポジションの1時間あたり0.0199%であり、ロングポジションが支払う資金調達率はショートポジションに完全に割り当てられるため、ロングポジションはショートポジションの4.42倍になります。 同様に、SOLのロングポジションはショートポジションの2倍であると計算できます。
! 【GMX V2の新たな状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロング・ショートの不均衡】 (https://cdn-img.panewslab.com/panews/2023/11/20/images/rHqxVDc3A1.png)
XRP / USD取引ペアの場合、ロングが支払う必要のある保有コストには、資金調達手数料として時間あたり0.0045%(年率39.42%)と時間あたり0.0037%(年率32.4%)が含まれ、ショートは資金調達手数料で時間あたり0.0199%(年率174%)を獲得できます。 裁定取引の余地はあるようですが、現時点ではショートポジションの数が少ないため、資金調達の利益は増加すると大幅に減少します。 さらに、このデータは時間の経過とともに急速に変化する可能性があり、中央集権的な取引所やGMXでポジションを開閉するにはコストがかかる資金調達手数料やローン手数料の支払いが必要になることさえあります。 これらの要因により、GMX V2 が期待どおりにロングショートバランスに達しない可能性があります。
XRP/USDなどの取引ペアで取引される流動性や担保はETH/USDCですが、ロングとショートの比率が大きく、市場が不安定な場合、流動性プロバイダーが直面するリスクは依然として高くなる可能性があります。
まとめ
GMXがArbitrumのインセンティブプログラムを開始してから約10日後、全体として、このプログラムはGMX V2の流動性の69.5%の増加を達成しましたが、成長は持続しませんでした。 建玉や取引量などのデータは、市場によって大きく変化する可能性があり、大きな成長は見られません。
同時に、GMX V2のさまざまなGMプールもロングショート比率の不均衡の問題に直面していますが、一部のGMプールはAPRが約50%であり、提供される流動性はETHとUSDCの形でも存在します。 ただし、DOGE、XRP、LTCなどの特定のより不安定なアルトコインを取引しているため、これらの流動性プロバイダーはより高いリスクにさらされています。