というわけで、1986年3月にマイクロソフトは$21 ドルの株価で上場したんだ。当時1,000ドル投資していたら、47株を手に入れられたわけだ。控えめに見えるかもしれないけど、今にしてみれば、その投資は320万ドル超になってる。しかも配当金は含まれていない。

なぜこれが重要かって？それは、マイクロソフトが長期的なイノベーションにコミットし、短期的な勝利を追い求めるのではなく、どう成長してきたかの典型例だからだ。最初はPCソフトウェア、WindowsやOfficeといったものに焦点を当てていた。でも本当のストーリーは、彼らがどう進化してきたかだ。

今の彼らの状況を考えてみてほしい。Azureはクラウドコンピューティングで圧倒的な成長を見せていて、前年比35%の伸びを記録している一方で、全体のビジネスはわずか11%の成長だ。これは、どこに本当のお金が流れているかを示す明らかな差異だ。クラウドインフラは2030年までに年間1.5兆ドルに達すると予測されていて、2022年の約$483 十億ドルから大きく伸びている。マイクロソフトはその拡大の中心にいる。

もちろん、2022年は厳しかった。株価は28%下落し、Xboxの売上も鈍化、Surfaceもあまり火をつけられなかった。そして、FTCがActivision Blizzardの買収を阻止しようとしたあの騒動もあった。でも大事なのは、基礎的なビジネスのファンダメンタルは依然として堅実だということだ。売上高は、1986年のIPO時の$197 百万ドルから、2022年度には$198 十億ドルにまで増えた。これは40年で千倍の成長だ。

会社は長期的な信頼を示すために、何度も株式分割を行ってきた。これによって株式の流動性も保たれているし、長期的な成長への自信も表している。もし最初の47株をすべての分割を通じて持ち続けていたら、今では13,536株になっている。現在の価格で見れば、かなりの資産を生み出している。

そして、驚くべきことに、マイクロソフトは2003年から配当を支払い始めた。もし売らずに持ち続けていたら、その最初の1,000ドルの投資に対して累積配当だけで341,513ドルを受け取っていることになる。四半期ごとの配当は1株あたり0.68ドルで、年間約36,000ドルを受け取れる計算だ。これは最初の投資の36倍の年間収入だ。

市場は変動しやすく、金利も動いているし、消費者支出も圧迫されている。でも、マイクロソフトはソフトウェア、クラウド、ゲーム、ハードウェアなど、多くの産業にまたがって事業を展開しているから、ほぼ自分の中で多角化されている状態だ。1986年にIPOした企業の中には、ほとんど消えたり買収されたりしたところもあるけど、マイクロソフトはただ進化し続けてきた。

ここでの本当の教訓は、マイクロソフトそのものについてというよりも、長期的な忍耐と複利成長を信じることの重要性だ。確かに、下落の年もあるだろう。でも、40年の視野で見れば、その軌道はかなり明確だ。

株価が高値から下がっている今、すでに「良い買い時かもしれない」と話す人もいる。でも、それはあなたの投資期間次第だと思う。長期的に見れば、基本的なファンダメンタルは支持される。すぐに金持ちになろうと期待しないことだ――これは、価格を毎日チェックするのをやめて、ただ放置しておくときに本当の魔法が起きるタイプの投資だ。

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