最近スズ市場を調査していて、いくつかの興味深い供給ダイナミクスが展開しています。中国は依然として世界最大のスズ生産国で、年間約68,000メトリックトンを生産していますが、その生産量は徐々に減少しています。しかし、価格を本当に変えているのは他の地域で起きていることです。

ミャンマーは実際に昨年インドネシアを抜いて、世界第2位のスズ生産国となり、54,000MTに達しました。前年の47,000MTから大きく増加しました。問題は、彼らのワ州が2023年8月から採掘停止を宣言し、2024年半ば現在もマン・マウなど主要鉱山の操業は産業監査のため停止されたままであることです。この供給不足が今年一年を通じて価格を押し上げてきました。

インドネシアは52,000MTに落ち込み、前年の70,000MTから大きく減少しました。一方、ペルー、コンゴ、ブラジル、ボリビアも少量ながら供給に貢献しています。私の注目を集めたのは、アナリストたちが、EVや太陽光パネル、半導体の生産が需要を加速させ続けるなら、2033年までにスズが1トンあたり45,000ドルに達する可能性があると予測していたことです。

世界最大のスズ生産国(中国)も米国の貿易緊張に巻き込まれており、スズが輸出制限に追加される可能性がささやかれています。つまり、ミャンマーとインドネシアからの供給制約、中国からの地政学的逆風、そしてグリーン技術からの需要急増が一度に重なっています。価格は2024年4月に35,575ドル/トンに達しましたが、年末までに約28,000ドルに下落しました。いずれにしても、この商品は今後も構造的に逼迫した状態が続きそうです。