#GatePreIPOs首发SpaceX マスクが再記録：SpaceX、世界史上最大のIPOに向けて突き進む

SpaceXの上場は宇宙経済の転換点を促進し、低軌衛星軌道の競争が激化！
世界史上最大のIPO（新規公開株）が到来する可能性。
外媒によると、4月2日、イーロン・マスク（Elon Musk）率いるSpaceX（スペースエクスプロレーションテクノロジーズ）は、米証券取引委員会（SEC）に秘密裏にIPO申請書を提出し、評価額は1.75兆ドルを目指している。
2か月前、SpaceXはマスクのもう一つの人工知能企業xAIと合併し、評価額は1.25兆ドルに達し、世界最大規模のIPOとなる見込み。
報道によると、SpaceXは米国銀行、シティグループ、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、モルガン・スタンレーの5つの投資銀行を主承銷業者に選定し、他にも複数の投資銀行が承銷に参加予定。秘密裏に上場申請を行い、IPOによる資金調達は750億ドルを計画。これはスターシップの研究開発や宇宙AI（人工知能）データセンターなどの戦略的プロジェクトに充てられ、2019年にサウジアラムコが達成した290億ドルの調達記録を超える見込み。最も早く2026年7月に上場を完了する可能性がある。また、秘密裏に申請したため、投資家はSpaceXの上場間近になって初めて完全な財務データを見ることができる。このプロセスは、規制当局と上場予定企業が正式な情報開示前に複数回のコミュニケーションと修正を行うことを可能にしている。
以前の報道によると、SpaceXの2025年の収益は約150億～160億ドルで、そのうちスターリンク事業が最大の割合を占め、総収入の約50%～80%、すなわち75億～128億ドルに達する見込み。打ち上げサービスやその他の事業も約75億～85億ドルの貢献をしている。さらに、SpaceXは既に黒字化しており、2025年の利益は約80億ドルと推定される。「今年6月に上場予定のSpaceXは史上最大のIPOとなる可能性がある。2020年5月にSpaceXのクルードラゴンが初の有人飛行を行い、2024年6月にスターシップの4回目の試験飛行に成功、完全な飛行サイクルを完了。2025年までにSpaceXは1日に2回の打ち上げを実現できるようになった。4月末にはスターシップの第12回目の打ち上げも予定されている。
商業宇宙から深宇宙探査まで、ペースは明らかに加速している。打ち上げ頻度の向上、重型輸送能力の進化、インフラの規模拡大、エコシステムの形成が進む。宇宙経済は、ついに本格的な転換点に入った。」と、以前SpaceXに投資したFusion Fundの創設者、張璐氏は述べている。
SpaceXのビジネスモデルの公開資料によると、SpaceXは「太空探索技術公司」とも呼ばれ、マスクが2002年6月に設立した民間のロケット技術企業で、米テキサス州に本拠を置く。部分的に再利用可能な「ファルコン1号」「ファルコン9号」ロケットやドラゴン宇宙船を開発し、完全再利用可能な超重型輸送システムのスターシップも開発中。
SpaceXは世界で最も早く再利用可能なロケット打ち上げ技術を掌握した企業であり、2015年にファルコン9の第一段助推器の回収に成功、2017年には再利用を実現し、従来の使い捨てロケットのコストを大きく削減した。現在までに、ファルコン9の助推器は最大18回の再利用に成功し、1回あたりの打ち上げコストは90%削減されている。これにより、国家主導の従来型宇宙開発は商業宇宙の時代に突入し、宇宙経済のルールを根本的に変えた。
現在、SpaceXの事業は主に三つのセクターに分かれる。まず、NASA（米国航空宇宙局）や商業衛星企業に低コストのロケット打ち上げサービスを提供していることが最も基本的な収入源だった。創業初期の2006年から2008年にかけて、ロケットの連続失敗により倒産の危機に瀕したが、2008年12月、NASAから16億ドルの契約を獲得し、「命綱」となった。現在、SpaceXはNASA最大の商業パートナーであり、契約総額は150億ドルに達している。2025年の打ち上げサービスの収入は約75億～85億ドルで、売上の20%～50%を占める。次に、SpaceXの第二の事業はスターリンク（StarLink）事業だ。
SpaceXは、現在世界で数少ない再利用可能なロケット打ち上げ技術を持つ企業であり、低コストかつ高頻度の安定した打ち上げ能力を有しているため、打ち上げ回数と低軌衛星の展開数で世界をリードしている。2025年末までに、SpaceXは既に300回以上のファルコン9の打ち上げを完了し、2025年の総打ち上げ回数は約170回に達し、史上最高を記録。2026年には平均2～3日に1回の打ち上げペースに入り、2026年3月末までに34回のスターリンク打ち上げを行い、865個のスターリンク衛星を展開。これまでに軌道上のスターリンク衛星は1万個を突破し、正確には10049個に達している。スターリンクのユーザー数も指数関数的に増加し、世界中で月間アクティブユーザーは1,000万を超えている。したがって、スターリンク事業は現在のSpaceXの「キャッシュカウ」だ。2025年の収入の約50%～80%、すなわち75億～128億ドルを占め、最大の収益源となっている。
SpaceXの第三の事業は、将来の中核と見なされるスターシップ（Starship）だ。ファルコン9が第一段ロケットの回収のみ可能で、標準的な輸送能力は22.8トンにとどまるのに対し、スターシップは完全再利用可能な超重型輸送システムとして、地球近傍軌道に150～250トンの輸送能力を持ち、火星植民地、月面着陸、宇宙観光など、より広範な宇宙経済市場を目指している。ただし、スターシップはまだ完全成功しておらず、11回の試験飛行を終え、2025年10月13日の第11回試験飛行では、スターシップの「帰還」段階の目標を達成し、発射から制御落下までの完全なサイクルを完了した。現在、SpaceXは2026年4月に第12回目の試験飛行を計画している。
以前、SpaceXの最高財務責任者（CFO）であるブレット・ジョンセン（Bret Johnsen）は、IPOは未完成のスターシップの「狂ったような発射頻度」を実現する資金を提供し、月面基地建設計画を支援するのに役立つと述べた。