最近、市場のムードに注意を払ってきましたが、正直、緊張感が高まっています。最近の調査では、アメリカ人の約72％が現在の経済についてかなり悲観的であり、ほぼ40％が今後1年で悪化すると予想しています。そのようなセンチメントは、どこからともなく生まれるものではありません。

私の目を引いているのは、2つの主要な評価指標が、株式市場の暴落が一部の人が考えるほど遠くないかもしれないという深刻な警告サインを点滅させていることです。

まず、S&P 500 シラーCAPEレシオがあります。これは、過去10年間のインフレ調整後の平均収益を測定したものです。この比率が高すぎると、歴史的に市場が過熱していることを意味します。現在、この比率は約40であり、長期平均の約17と比べると非常に高いです。このレベルがこれほど極端だったのは、1999年のドットコムバブル時で、その時は44に達しました。私たちはその結末を知っています。また、2021年の遅い時期には約193％にピークを迎え、その後、市場は2022年の大部分を占める弱気市場に転じました。

次に、バフェット指標があります。これは、米国株式の総時価総額をGDPと比較したものです。比率が高いほど過大評価されており、低いほど割安とされます。ウォーレン・バフェット本人もこの指標を使ってドットコムバブル崩壊を予測し、記録上、この比率が200％に近づくと、火遊びをしているようなものだと述べています。今のところ、その位置はどこにあると思いますか？約219％です。これは、2021年末の時点よりも高い水準です。

では、これが実際に何を意味するのでしょうか？ どの指標も、株式市場の暴落がいつ起こるか、どれほど深刻になるかを正確に予測できるわけではありません。市場は数ヶ月間、調整なしに上昇を続ける可能性もあります。しかし、それだからといって、これらのシグナルを無視して良いわけではありません。

もし本当に自分を守ることに関心があるなら、シンプルな対策は「質」に焦点を当てることです。堅実なファンダメンタルズを持ち、強固なバランスシートと実質的な競争優位性を備えた企業は、ボラティリティに対してより耐性があります。これは派手なアドバイスではありませんが、効果的です。質の高い銘柄で構成されたポートフォリオは、夜安心して眠れるだけでなく、やがて避けられない調整が通過したときに利益を得るための準備にもなります。

このデータは「明日暴落する」と叫んでいるわけではありませんが、注視する価値は十分にあります。歴史は、これらの評価が永遠に高いままでいるわけではないことを示しています。