実際に安定したリターンをもたらす堅実な配当銘柄を調べてみました。データはかなり説得力があります - 配当株は何十年にもわたり非支払者を2対1の割合で上回っています。年間リターンは9.6%で、配当を出さない企業は4.8%です。しかし、本当の勝者は配当成長株で、こちらは年間10.7%に達しています。

長期的な資産形成においてよく挙げられるのは、エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ、ブルックフィールド・インフラストラクチャー、そしてブルックフィールド・リニューアブルの3つです。いずれも毎年配当を増やし続ける実績があります。

エンタープライズ・プロダクツは面白いです。なぜなら、エネルギー業界のインフラのほぼすべてを担っているからです。彼らは石油やガスを運搬しており、派手さはありませんが非常に安定しています。ポイントは、手数料収入で利益を得ているため、商品価格の変動に大きく左右されにくいことです。現在の利回りは7.5%とかなり高いです。2022年後半にはキャッシュフローの約2倍の配当がカバーされており、実質的な余裕もあります。連続24年間配当を増やし続けており、過去10年でユニット価格は約10%下落しましたが、その配当を再投資すれば、総リターンはほぼ70%に達します。同じようなミッドストリームファンドが大きく打撃を受ける中、これは際立った存在です。

ブルックフィールド・インフラストラクチャーは私が特に感心している銘柄です。2008年の上場以来、平均年率16%のリターンを記録しています。これはS&P500の10%を大きく上回っています。10年前に1000ドル投資していれば、今では約9,370ドルになっており、インデックスファンドの3,704ドルと比べてかなりの差です。理解しておきたいのは、この会社には実は2つの取引形態があることです。BIPはリミテッド・パートナーシップ（LP）で、BIPCはコーポレーションとして構成されています。違いは重要で、BIPCの配当は税制上異なる扱いを受け、機関投資家は一般的にBIPCのコーポレート構造を好みます。しかし、コア事業は同じです。経営陣は、資産運用からのキャッシュフローを毎年6〜9%の範囲で有機的に成長させることを見込んでいます。成熟した資産を売却し、より高リターンの投資に再配分しており、昨年のFFO（ファンド・オペレーティング・フロー）は12%増加しました。利回りは3.4%ですが、今後5〜9%のペースで上昇し続ける見込みです。

ブルックフィールド・リニューアブルは、成長ストーリーが本当に魅力的です。2020年にスピンアウトしましたが、親会社の投資家は過去10年で資産を2倍以上に増やしており、配当も再投資されています。資産運用額は約$77 十億ドル、運用容量は約25ギガワットです。しかし、真の注目点はパイプラインです。開発中のプロジェクトは110ギガワットもあり、このパイプラインだけでユニットあたりのFFOを3〜5%押し上げる可能性があります。インフレ調整済みの契約やM&Aの機会も加味すると、経営陣は2027年までにFFOが年10%以上成長すると見込んでいます。そのような成長を背景に、4.7%の利回りと毎年5〜9%の安定した配当増加があり、長期的に資産を複利で増やすのに適したポジションです。

要点は非常にシンプルです：実際に配当を成長させる株を選び、その実績を持つ3銘柄を押さえることです。派手さはありませんが、それが資産形成の本質です。