最近のビットコイン市場を見ると、本当に興味深い局面に来ていると感じます。昨年秋のピークから調整を経て、単なる価格予測を超えて今後どうアプローチすべきかがはるかに重要になってきました。
まず現状を整理すると、2024年の半減期と現物ETF承認後、ビットコインは制度的枠組みに本格的に組み込まれました。しかし、2025年秋に約126,000ドルまで上昇した価格が現在は75,000ドル台に調整され、市場構造に変化が生じています。40%近い下落ですが、過去のサイクルのような極端なパニックというよりは、機関資金の再配分が主な原因であることが核心です。
ブラックロックやフィデリティなどのグローバル資産運用会社が2024~2025年前半まで大規模な純流入を続けていましたが、昨年下半期から状況が変わっています。一部の資産運用会社が利益確定の売りを始め、ETF資金の流入も鈍化したり部分的に流出し始めました。これは機関資金が無条件に長期保有を続けるという期待を見直す重要なシグナルでした。
2024年4月の第4回半減期では、マイニング報酬が6.25BTCから3.125BTCに減少しましたが、歴史的に半減期後12~18ヶ月の間に強い上昇局面が現れるパターンが繰り返されてきました。昨年の急騰はこうした期待がかなり先取りされた結果でした。しかし今は供給減少そのものよりも、需要の質と持続性がはるかに重要な変数とな
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