対話a16z共同創設者：旧世界の物理法則は死んだ、暗号はAIの重要なインフラとなる

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出典：a16z

整理：Felix, PANews

a16z Fintech Connect 大会の会場で、Alex Rampell と a16z の共同創設者兼一般パートナーの Ben Horowitz は、AI がソフトウェア競争の基本ルールを書き換える方法、暗号インフラストラクチャがAI主導の世界でなぜ重要か、そしてVCの未来の動向について議論した。

PANews は対話の要点を整理した。

司会者：あなたはこの業界に長年深く関わってきましたが、以前書かれたCEOの苦境に関する本から話を始めたいと思います。当時、LoudCloud と Opsware では市場崩壊と企業の変革を経験しました。今のスタートアップはほとんどが「AI優先」ですが、5年から10年前の伝統的な企業のCEOにとって、今や金融市場も彼らを好意的に見ていない状況で、彼らはどうすればよいのでしょうか？

Ben Horowitz：私は、巨大な業界の変革の中で、最も基本的な「物理法則」のいくつかが変わったことを認識しなければならないと思います。過去にテクノロジー企業を構築する方法と比べて、AIは二つの根本的な違いをもたらしました。第一に、以前は「お金をつぎ込んでもソフトウェアの問題は解決できない」（例えば、2年遅れの状態から1か月で1,000人のエンジニアを雇って追いつくことは不可能）と誰もが知っていましたが、今は違います。十分な資金と良質なデータさえあれば、GPUを買い集めてほぼすべてのソフトウェア問題を解決できるのです。第二に、ソフトウェア業界はかつて「市場支配が九割の権利を持つ」（例：データロック、移行コストロック、ユーザーインターフェースロック）と考えていましたが、これらの防御壁はほぼ消えつつあります。コードは簡単にコピーされ、データも容易に移動でき、未来のソフトウェアとのインタラクションは人間ではなくAIになるため、AIはユーザーインターフェースの使用に非常に柔軟です。

CEOとして、まずこれらの優位性が消えつつあることを認識しなければなりません。では次に、あなたの価値はどこにあるのでしょうか？何を提供できるのでしょうか？多くのものは依然として価値がありますが、古い優位性を使って良い価格を得ようとすると、大きなプレッシャーに直面します。価格設定は、あなたが提供する他のより独自の価値に基づく必要があります。

司会者：私たちも社内でよく議論します。以前は良い製品を持っていれば、10年の成長余地、少なくとも5年はあったのに、今はたった5週間しかないかもしれません。上場の問題も話題になりました。今や企業の非公開期間はずっと長くなっています。生死の危機に直面している場合、非公開企業の方が上場企業よりも対処しやすいでしょう。しかし、SaaS（ソフトウェア・アズ・ア・サービス）の「終わりの始まり」も、企業の最終的な価値に疑問を投げかけているのです。皆、経済価値を創造し、財務的に利益を得ようと起業しますが、あまり長く待ちすぎると、会社が価値を失うこともあります。これは非常に恐ろしいことです。もし破壊のリスクに直面しているなら、今のCEOは何をすべきでしょうか？

Ben Horowitz：はい、私は自分が本当に持っているものに正直である必要があると思います。淘汰されるのは当然の企業もあれば、そうでない企業もあります。多くのアイデアを論理の極限まで追求すると、すべてが無価値に思えることもあります。なぜなら、社員がいなくなった会社には、誰もあなたのひどいソフトウェアを買わなくなるからです。これらの変化は私たちの想像以上に微妙で、時間もかかります。問題は、その過渡期にあなたはより強くなっているのか、それとも衰退しているのかということです。もしあなたの製品を買う人がいなくなり、顧客の資金が他のものに移ってしまったら、大きな問題です。大幅なリストラと変革を余儀なくされるかもしれません。

一方で、評価額は冷酷に削られても、事業自体は堅調な企業もあります。例えば、私が取締役会にいるNavanは、出張業務を行っています。明らかに「SaaS終焉」の論調の中で、彼らは絶望的だと思われていましたが、実際にはもっと複雑です。出張事業では、明確な関係ネットワークが必要です。規模が大きく、グローバルに旅行する必要があれば、世界中の航空会社、ホテル、列車と関係を築く必要があります。これらを管理し、システムを顧客の予算システムに接続する必要もあります。

次に、OpenAIやAnthropicのような巨大企業は、出張マネージャーに直接売り込むつもりはありません。誰も差し向けのチャネルを持っていませんし、それが良いアイデアとも思えません。だからこそ、あなたは前進し続け、Intuitがやっているように、AI寄りの会社に変わり、顧客を維持しようとします。ちなみに、AI代理による出張体験は、想像以上に複雑です。これが今後も続くかどうかはわかりませんが、現状はそうです。したがって、これは具体的な企業次第です。すべての企業が同じ状況ではありませんが、私はこれを「美しい新世界」と呼びます。古い世界の視点で見て、従来の物理法則が変わらないと思うなら、あなたは死にます。

司会者：今の境界線は非常に曖昧です。機能を作るのは簡単になったが、その機能が製品や企業を意味するわけではありません。2009年の世界金融危機時にベンチャーキャピタルを始めて以来、世界は大きく変わりました。今のVCの世界はあの頃とどう違うのでしょうか？

Ben Horowitz：状況は大きく異なります。私たちの最初のファンドは30億ドル規模で、すべての伝統的なリミテッド・パートナー（LP）、寄付基金、慈善団体、マザーファンドなどから資金を集めました。そして、今では7つのファンドのうち4つで150億ドルを調達しています。さらに、投資家の種類も変わりました。最初はほとんど国際的な投資家はいませんでしたが、今では約35％の資金が世界中から集まっています。テクノロジーの重要性は増しています。私たちは、かつてない方法でこの世界を考える必要があります。

これだけ多くの資金を調達できたのは、アメリカがすぐにインフラ全体を再構築しなければならないからです。レアアース資源も電力も製造能力も不足しています。既存のチップは非常に電力を消費し、最初はゲーム用に設計されていました。未来の世界に向けた投資には巨額の資金が必要であり、これは全く新しい挑戦です。特に、アメリカの電力資源はほぼ枯渇しつつあり、中国の生産能力は垂直に伸びています。私たちは、より効率的で製造しやすい電力変圧器を作るために、実体の変圧器会社にも投資しました。電力の発明以来、変圧器はほとんど変わっていません。

司会者：高価格の解決策は高価格そのものである、という古い格言がありますが、その間には大きな遅延が存在します。今では、コンピュータが届くときにメモリ（RAM）がないこともあります。デルでサーバーを買うと、「メモリが売り切れ」と言われることもあります。新工場を建てるには5年かかります。1999年に光ファイバーを敷設していましたが、その多くは未使用でした。一方、今やGPUはフル稼働しています。これらのボトルネックをどう解決すればいいのでしょうか？

Ben Horowitz：はい、その通りです。当時も光ファイバーの敷設にはボトルネックがありましたが、それは別の場所にありました。その頃はサーバーの伝送速度も動画再生に十分ではありませんでした。負荷分散器もアプリケーションサービスもなく、何もありませんでした。だから、光ファイバーと帯域幅はあっても、アプリケーションを構築できず、多くのエンドユーザーもネットワークに接続していませんでした。システムは動かず、インターネットバブルが崩壊しました。しかし、今はほぼすべての段階にボトルネックがあります。

私の考えでは、将来的には十分なチップを持つ前に電力資源が十分になる可能性があります。NVIDIAは十分なチップを生産しますが、その後、メモリ不足や電力不足に直面します。したがって、サプライチェーンの各段階での自分の位置を慎重に研究し、ボトルネックを緩和する方法を見つける必要があります。ちなみに、マスクの「Terrafab」計画を祈ります。彼の理念は、すべてのボトルネックを自ら解決しようとするものです。彼のやり方が必要なのです。

司会者：確かにそうです。あなたはAIと暗号の専門家です。今最も恐ろしいのは、誰もがClaudeやChatGPTを使って深いパーソナライズされた詐欺メールや電話を生成できることで、すべての通信手段が使えなくなる可能性もあります。あなたはこれに同意しますか？

Ben Horowitz：100％同意します。

司会者：例えば、「親愛なるIndex VenturesのAllen」など、名前を間違えたメールを受け取ることがありますが、私はそれをすぐに削除し、間違っていて良かったと思います。でも、誰もが完璧にパーソナライズされた偽造コンテンツを作れるとしたらどうでしょう？今のメールボックスの最良の見方は、それが誰でも書き込み可能な公開のToDoリストのようなものだということです。私たちはどうすればいいのでしょうか？これも暗号技術に帰着します。ハッシュの初衷はスパムを防ぐことにあります。あなたはAIと暗号通貨に重なる部分があると思いますか？

Ben Horowitz：はい、すべてはAIが引き起こす問題から始まると思います。ある晩、AIを使って私を偽造し、私の財務チームにナイジェリアに5億ドル送金させることを想像して、目が覚めました。私たちはいくつかの核心的な問題に直面しています。まず、ソーシャルメディアや出会い系アプリ、Zoom会議で、自分が本物の人間であることをどう証明するか。次に、家族から送られてくるAI偽造の動画を信じてしまうこともあります。未来には、AIも何がAI生成か区別できなくなるかもしれません。だから、証明のために暗号学的に強い署名を使う必要があります（例：これは本当に誰かのスピーチであり、偽造ではないと証明する）。この情報の出所については、GoogleやMeta、米国政府を信用すべきではなく、ブロックチェーンの数学的ゲーム理論の特性を信頼すべきです。第三に、ユニバーサル・ベーシックインカム（UBI）を推進するには、政府の資金配布効率は非常に低い（パンデミック刺激策で約4500億ドルが盗まれた）ため、誰もが資金を受け取れる安全なアドレスが必要です。これも暗号通貨の問題です。最後に、AIが経済主体（例えば商売や収益を得る）になるには、インターネット通貨（暗号通貨）がインフラとして必要です。したがって、AIは暗号通貨分野に多くの機会を生み出しています。

司会者：では、ベンチャーキャピタルの未来はどこに向かうのでしょうか？白書的な仕事は消え、VCだけが残るという意見もあります。これは、投資が起業家の不確実性に賭けるものであり、人間関係はAI時代にも生き残る可能性があるからです。今後5年から10年の白書的仕事の潜在的変化を踏まえ、未来のVCの世界はどうなると考えますか？

Ben Horowitz：予測は難しいです。産業革命の変革を振り返ると、鉄道や自動車の時代のリスク投資家は最終的にモルガン・チェースやゴールドマン・サックスのような銀行になりました。さまざまなシナリオがあります。一つは、少数の超巨大企業がすべてを独占し、VCは上流に向かうというもの。もう一つは、大規模なAI研究所の知能が極限に達した後、国有化され、電力のような公共インフラになり、誰もがこのインフラの上に構築する世界です。これは全く異なるVCの世界になるでしょう。電力不足も、大企業がすべてのGPUを握る原因になり得ますし、逆に計算能力がエッジデバイス（スマホ上の小型モデル）に移行する可能性もあります。未来のVCは、世界中の人々が起業家になることでより巨大かつエキサイティングになるかもしれませんし、工業革命後のように、新しい会社を作るのがより難しくなるかもしれません。

司会者：今や80億人が頭の中のアイデアを現実に変えられる時代です（コードを書いたり、音楽を作ったり、映画を撮ったり）。これは非常にエキサイティングなことですが、どうやってこの技術革新をあまり恐れず、ディストピア的な物語を逆転させることができるでしょうか？

Ben Horowitz：マクロ的には、技術の進歩史は常に物事が良くなる歴史です。ただし、変革期はいつも怖いものです。例えば、1750年頃、アメリカの人の約93％または94％は農民でした。当時、農民に「プロダクトマネージャー」が何かと尋ねたら、最も愚かで信じられない仕事だと感じたでしょう。なぜなら、食料や家を作ることもせず、何も生産しないからです。多くの人は変革のもう一面を見るのが難しいのです。大恐慌時代の偉大な経済学者ケインズは、物質的に豊かになり、基本的な需要（住居、食料）が満たされたら、週に15時間だけ働けば良いと予測しましたが、彼は人類の新たな需要創出能力を見誤っていました。車やテレビ、コンピュータ、シェフが10時間かけて作る豪華な食事など、新たな需要は当時存在しませんでした。今後15年で、アメリカや世界中の人々は、1980年の最良の生活を超える生活の質や贅沢品、情報アクセスを享受するでしょう。だから、変革は不安をもたらしますが、それに対して怒る必要はありません。