最近、ビットコイン市場で面白い動きを追跡しています。BTCは約6万ドル台の中頃をうろついていますが、実際にコインを保有している人々の間で奇妙な分裂が起きており、これは次の動きにとって非常に重要になる可能性があります。

小規模投資家—0.1 BTC未満の人々—は静かに積み増しを続けています。彼らの総供給に占める割合は、2024年中頃以来の最高水準に達し、10月のビットコインピーク時から2.5%増加しています。しかし、ここで重要なのは：本当の巨額保有者、つまり10,000 BTC以上を保有する巨大ウォレットは逆の動きをしています。彼らは実際にピーク時から約0.8%保有量を減らしています。まるで個人投資家がパーティーに参加している一方で、大口資金は退出し始めているかのようです。

この種の乖離は、通常、乱高下しやすくイライラさせる価格動向を意味します。個人投資家は底値を支えたり短期的な反発を引き起こしたりできますが、持続可能な上昇局面には、やはり巨額保有者が実際に買いに入る必要があります。その機関投資家の火力がなければ、回復局面はすぐに売り叩かれてしまいます。Glassnodeのデータによると、中規模の保有者は2月の底値で積極的に買い増しをしていましたが、Santimentのより広い視点では、最大の保有者たちは10月以降も純負の状態が続いています。

結論：小規模投資家は役割を果たしていますが、ビットコインが本物の動きに変わるには、やはり巨額保有者の出動が必要です。大口ウォレットからの分散は止まるか逆転しなければなりません。それまでは、個人投資家の熱狂だけでは持続可能な動きは難しく、横ばいで乱高下するゾーンにとどまる可能性が高いです。