ブラックロックのデスクから興味深いことをキャッチしました。彼らのデジタル資産部門の責任者が、私たちの多くが気づいていたことをほぼ旗揚げしています — レバレッジが今、ビットコインのストーリーにとって本当の問題になりつつあるということです。

考えてみてください。私たちは何年もビットコインをデジタルゴールド、分散化といったものとして語ってきました。でも最近、その物語はレバレッジ駆動のボラティリティに乗っ取られ続けています。まともな上昇があるたびに、それは実際の採用やファンダメンタルズとは関係のない清算の連鎖に続いています。

彼らのデジタル資産部門の責任者は、この緊張感は本物であり、実際のビットコインの仮説を覆い隠す危険があると言っています。機関投資家の資金が資産自体よりもレバレッジのダイナミクスを気にし始めるとき、それは市場の注目がどこに向いているかを示しています。

面白いのは、これを言っているのが実際にこれらのフローを追跡しているデスクの人だということです。彼らはビットコインが壊れていると言っているわけではなく、その周りのノイズがあまりにも大きくなりすぎていると言っているのです。レバレッジは良いときも悪いときもすべての動きを増幅させ、信号と実際のストーリーを分けるのがますます難しくなっています。

これは、市場が再調整を必要としている瞬間のように感じます。もし機関投資家がレバレッジ比率を価格動向と同じくらい注意深く見ているなら、それは構造的な変化であり、注目に値します。ビットコインのストーリーはまだそこにありますが、今は借金をして取引しているトレーダーたちによってかき消されつつあります。

他にこれに気づいている人はいますか？それとも、私が機関投資家のデスクの見ていることを読みすぎているのでしょうか？