昨年のUSD/JPYの設定を見ていたところ、あの156レベルについて皆が話していたことを理解する価値が今もあります。そのペアは154.50から156の間できれいな上昇三角形のパターンを形成しており、移動平均線も強気に積み重なっていました。RSIは約58に位置していたため、さらに上昇する余地が確かにありました。

トレーダーの注目を集めたのは、その背後にあるファンダメンタルのストーリーでした - FRBが金利を引き締め続ける一方で、日本銀行は非常に緩和的な状態を維持していたことです。その政策のギャップはドル資産にとって深刻な利回りの優位性を生み出していました。もし当時10,000ドルを円に換えていたら、その乖離が時間とともに為替レートにどのように影響するかを見ていたでしょう。金利差が資本をドル側に押し続けていたのです。

アナリストたちは、156を上抜けることが最終的に確信が高まったサインだと言っていたのを覚えています。何度もそのレベルを試す動きがあり、それはまるで弾み車が毎回締まるような感じでした。彼らが予測していたターゲットは157.50以上で、出来高の確認が実際にその動きが続くかどうかの鍵でした。

もちろん、いつも「もしも」のシナリオもありました - もしも日本銀行が突然ハト派に転じたり、FRBが金利を引き下げたりすれば、全体のストーリーは逆転する可能性もありました。円への安全資産流入がラリーを止めてしまうこともあり得ました。でも、その時点でのテクニカルな設定は非常に説得力があり、その156の壁は本当の確信が現れる場所を示していました。

今振り返ると、この種の調整ブレイクは一度動き出すと数週間続く傾向があります。より広い教訓は、チャートパターンと中央銀行の実際の動きの両方を見ておくことです - これらの設定がこれほどクリーンな場合、通常は両者が連動して動きます。