1時間後、世界の市場が開いた後に(GMT+8の7:00以降)、奇妙な光景が起こった。

金と米国株の先物は一時的に下落を止めたが、ドルと原油の上昇は続いた。市場は「崩壊リスク」への賭けを増やすのではなく、「エネルギーショック」への賭けに変わった。

米国の中央指揮部は、トランプが使った「封鎖」という言葉を明確にした。

封鎖は、イランの港や沿岸地域に出入りするすべての船舶に対して、同じように適用される。ペルシャ湾やオマーン湾のすべてのイランの港も含む。ただし、非イランの港からの船舶は自由に通過でき、米国はホルムズ海峡を通る航行の自由を妨げない。

これは非常に「賢い」設計だ—海峡の完全封鎖はほぼ戦争宣言と同じだ。しかし、現行のバージョンは「制裁強化」としてパッケージされており、戦争ではない。 この措置の主な目的は軍事的ではなく、イランの資金流を遮断することだ。 「レッドライン」を越えずに、できるだけ近づく形だ。市場はこれを「管理されたエスカレーション」と見なし、動きは制御不能にならない。開幕の最初の1分は「盲目的なパニック」、1時間後には「合理的なゲーム」へと変わる。

次に3つの変数がある：イランは応じるのか？米国の行動は強化されるのか？市場は忍耐を失うのか？

世界は最初の「発砲」を待っている。ソーシャルメディアに米軍のイランのタンカーやドローンが米艦を突き刺す写真が出た瞬間、犠牲者がいなくても、「管理されたエスカレーション」の論理は瞬時に崩壊する。

最初の「偶発的な発砲」が起きた瞬間、最初の「発砲」が響き、市場のナarrativeは瞬時に変わる。