あなたは地政学的な戦争が債券市場を通じてどのように金融危機に変わるかを見ていますか？それはまさにイランの状況と米国の債務問題で起きていることです。

2月末に紛争が激化して以来、米国債の利回りは著しく上昇し始めました。これは偶然ではありません。地政学的不確実性が高まるたびに、投資家は米国に資金を貸すためのリスクプレミアムを要求します。ここにトランプ政権にとっての本当の問題があります：これらの利回りが上昇するにつれて、米国の借入コストは指数関数的に増加します。

INGのパドリック・ガーヴィーは、多くのトレーダーが無視している詳細を指摘しました：10年物米国債のスワップスプレッド。この一見技術的な数字は、実は金融システムの警鐘です。現在、50ベーシスポイント未満ですが、ガーヴィーによると、このスプレッドが60ベーシスポイントを超えると、深刻な問題が見えてきます。これは市場の認識だけの問題ではなく、米国の信用格付けの実質的な悪化を示す具体的な指標です。スプレッドが高いほど、米国の債務の資金調達コストは高くなります。

しかし、もう一つのレベルがあります。戦争が始まってから10年物米国債の利回りは約45ベーシスポイント上昇し、4.37％付近に達しています。The Kobeissi Letterによると、重要な範囲は4.5％から4.6％です。2025年4月のリベレーションデーを覚えていますか？トランプが関税の一時停止を検討し始めたときです。ちょうどその時に利回りが4.50％を超えました。これは偶然ではありません。米国の借入コストが政治的に持続不可能になるポイントです。

しかし、さらに危険なレベルもあります：5％です。もし10年物利回りが5％に達したら、Arthur Hayesのようなアナリストによると、実質的なミニ金融危機が起こる可能性があります。その時点で、連邦準備制度は大量の流動性注入を余儀なくされるでしょう。そしてここでビットコインが登場します。

伝統的に、金融危機が発生すると、BTCのようなリスク資産は最初に下落します。人々は流動性を確保するために売却します。しかし、その後に起こることが重要です：FRBはシステムに資金を注入し、ビットコインはこの通貨供給拡大の恩恵を大きく受けるのです。したがって、動きは最初の下落、その後の強力な回復となるでしょう。

月曜日、トランプはイランのインフラ攻撃を一時停止し、生産的な協議を行ったと述べました。しかし火曜日の朝、米国とイスラエルの軍は新たなイランのエネルギー施設を攻撃しました。シグナルは混乱しており、市場は不確実性を嫌います。

ここに米国政府の真の課題があります：戦争を続けることは、債券の利回りが4.5％から4.6％を超えるリスクを伴い、政治的な降伏を強いることになります。あるいは、5％に達するリスクを取り、FRBの特別な介入を必要とする危機を引き起こすことです。どちらのシナリオも、今後数年間の米国の借入コストに大きな影響を与えます。

ビットコイントレーダーにとって、メッセージは簡単です：これらの数字をあなたの命がかかっているかのように監視してください。10年スワップスプレッド、10年利回り、信用スプレッド。これらは次のBTCの重要な動きを決定する指標です。FRBが介入を示唆し始め、米国債の利回りが持続不可能になるとき、ビットコインは本当に動き出します。それは半減期サイクルや採用だけの問題ではありません。マクロ経済のダイナミクスと、システムがどれだけ耐えられるか、そして出口のためのバルブが必要になる前の状況に関わる問題です。そして、そのバルブは歴史的に、ビットコインのような代替資産やデフレ資産に有利に働いてきました。現在の価格は72.91Kです。債券市場を注視してください。そこに真の勝負が待っています。