“米国連邦準備制度理事会の伝声筒”：停火協定により米連邦準備制度理事会の決定がより難しくなる

MEニュースのメッセージ。4月9日（UTC+8）、「FRBの伝声筒」Nick Timiraosが投稿し、米イラン間の停戦が、現在の世界経済に対する重大な脅威を解消するための機会をもたらしたと述べた。ただしFRBにとっては、これは問題を別の問題に置き換えただけにすぎない可能性がある。エネルギー価格の変動は持続しており、インフレを高止まりさせるのに十分だが、需要を深刻に損なうほどではないため、政策金利を据え置く局面がより長く続くことになり得る。FRBは3月の会合議事録で、この戦争は「FRBが利下げを望まない主因になった」のではなく、FRBがもともと非常に慎重だった立場をさらに複雑にしたのだと強調した。たとえ紛争が起きる前であっても、利下げの道筋はすでに狭くなっていた。雇用市場は安定に向かい、景気後退への懸念は緩和された一方で、FRBの2%のインフレ目標を達成する進展は足踏みした。FRBは3月の会合で金利を調整しなかったが、その一因として、戦争の長期化がもたらすリスクを懸念していたことが挙げられる。紛争の激化は経済成長を押し下げ、景気後退に陥るリスクを高める可能性があり、これは利下げ再開を支持するための最後で最も強力な理由だった。しかし皮肉にも、戦争の終結は短期的には、むしろFRBにとって金融緩和策を実施しにくくするかもしれない。停戦協定によって、最悪の経済状況、すなわち深刻な物価上昇がサプライチェーンを撹乱し、需要を破壊してしまう状況が解消されたためで、これは新たなインフレ圧力のリスクを取り除くこと以上に重要だと言える。（出所：金十）