再生可能エネルギー分野で、注目に値することに気づきました。多くの人が太陽光や風力に目が向く一方で、実は大手投資家のバークシャー・ハサウェイのような存在が、静かに買い増している「静かな動き」があります。それが地熱エネルギー株です。そして正直、よりこの分野を掘り下げるほど、なぜそうなるのかがますます納得できてきます。

地熱は、他の再生可能エネルギーがなかなか匹敵できないレベルで、本当に効率的です。摩擦ポイントとして実質的にあるのがタービン関連だけなので、エネルギー損失は最小限に抑えられます。現時点では再生可能発電量全体の約5%にすぎませんが、ここからがポイントです。規模が拡大し始めています。昨年、大手石油サービス会社の前CTOが重要な観察をしました。地熱はもはやニッチな実験ではなくなりつつあります。いま本当にスケールできる段階に入っており、しかも大きな意味を持ちうる、ということです。

大口マネーも動き始めています。石油メジャーは、3年ではなく「30年ぶり」の最大規模となる地熱エネルギー株への取り組みを計画していると報じられています。これは、彼らがこの先をどう見ているのかを示しています。

では、あなたが実際に注目すべき地熱エネルギー株はどれでしょうか。考えるべき有力候補は基本的に3つあり、それぞれ機会の見え方が異なります。

まずはOrmat Technologiesです。この会社には、しっかりとした成長目標があります。最近、$377 millionでネバダ州の地熱資産（ディクシー・バレー発電所を含む）を買収しました—州内でも最大級の規模のプラントの1つです。拡張面では、2023年までに地熱と太陽光を合計した設備容量で1,182〜1,202 MWを狙っています。これはおおむね年27〜29%の成長率に相当します。地熱プロジェクトが10件、太陽光プロジェクトが4件、パイプライン（開発・案件）にあります。財務面では、現金を$493 million保有しているため、実行するための資金的な余力があります。また、調整後EBITDAについて$400 millionを見込んでおり、これはキャッシュフローの見通しが改善していくことを示唆しています。

次にPolaris Infrastructureです。正直、この銘柄は多くの人の目から外れているように思えます。評価は興味深いものがあります。トレーリングP/Eが11.14で、配当利回りが3.9%です。ニカラグアで地熱の発電容量72 MWを運営しているほか、ペルーでは水力発電の施設も手がけています。第1四半期には営業キャッシュフローで$9.4 millionを計上しており、年換算するとおおむね$40 millionです。配当を十分に支えられる規模と言えます。その四半期末の現金は$109.7 millionで、ポートフォリオを拡大するために買収を積極的に進めています。規律のある成長戦略と、キャッシュの流れの改善によって、ここにもまだ上振れ余地があります。

3つ目の角度はBPです。大手石油企業は、再生可能エネルギーへと徐々に方向転換を進めており、BPはその流れをうまく取り込める位置にあります。原油価格がしっかりしていることで中核事業には追い風になりますが、同時にエネルギー転換に向けて本気の資本を投じています。Chevronとともに、カナダの地熱企業Eavor Technologiesへ$40 millionを共同出資しました。Eavorは、2030年までに1,000万世帯に電力を届けることを目指しています。BPは、2030年までに低炭素投資を10倍に増やすことを狙っており、ゴールとしては純ベースで再生可能エネルギー容量50 GWを掲げています—太陽光、風力、地熱を組み合わせた構成です。

ここからが面白いところです。アメリカにはすでに、世界最大の地熱発電容量3.7 GWがあり、世界全体の24%を占めています。ですが、それは氷山の一角にすぎません。考えてみれば、地球に蓄えられた総熱量のわずか0.1%でも、理論上は世界のエネルギー需要を200万年にわたってまかなえる可能性があります。つまり、話のスケールはそれくらい大きいということです。イノベーションが加速し、資金が地熱エネルギー株へ流入していけば、この分野は本当に主要なエネルギー源の1つになっていくかもしれません。監視リストに入れておく価値のある分野です。