エネルギー貯蔵が、想定よりもはるかに速い段階で“ゲームチェンジャー”になっています。Benchmark Mineral Intelligenceのアナリストによれば、貯蔵需要はおよそ44％の成長率で加速しており、総バッテリー需要における25％の拡大を明確に上回っています。貯蔵がすでに世界のバッテリー需要の4分の1を占める可能性があり、その数字はさらに伸び続けています。米国はさらに極端で、今後数年で貯蔵がバッテリー需要の35-40％を占める可能性があります。この変化を後押ししているのは2つのことです。コストが急落していること、そしてLFP（リン酸鉄リチウム）系の化学が、定置用途における事実上の支配的な技術になったことです。中国の完全統合型システムは現在、$100 perキロワット時を下回る水準で取引されています。こうしたコストカーブが、経済性を一夜にして変えてしまうのです。
2026年に向けてリチウム市場の見通しを注意深く追っていると、ほとんどの人がまだ見落としている、非常に興味深い転換点が今まさに進行中です。昨年はリチウムにとって厳しい1年でした。カルボネート価格は4年ぶりの安値、あらゆる面で生産削減が実施され、サプライチェーン全体が叩かれました。ですが、注目すべきポイントはここです——この下振れは、実はそのセクターが必要としていたリセットだったのかもしれません。価格は1月の$10,798/トン（メトリック）から年末の$16,882まで56％上昇しました。しかも、実際の物語はボラティリティそのものではなく、回復を動かしている要因にあります。
エネルギー貯蔵が、想定よりもはるかに速い段階で“ゲームチェンジャー”になっています。Benchmark Mineral Intelligenceのアナリストによれば、貯蔵需要はおよそ44％の成長率で加速しており、総バッテリー需要における25％の拡大を明確に上回っています。貯蔵がすでに世界のバッテリー需要の4分の1を占める可能性があり、その数字はさらに伸び続けています。米国はさらに極端で、今後数年で貯蔵がバッテリー需要の35-40％を占める可能性があります。この変化を後押ししているのは2つのことです。コストが急落していること、そしてLFP（リン酸鉄リチウム）系の化学が、定置用途における事実上の支配的な技術になったことです。中国の完全統合型システムは現在、$100 perキロワット時を下回る水準で取引されています。こうしたコストカーブが、経済性を一夜にして変えてしまうのです。
驚くべきなのは、この導入の偏りがまだかなり大きい点です。中国と米国が累積導入の約87％を占めている一方で、新興市場は爆発的に伸びています。サウジアラビアは、実質的に無に等しいところから数か月で3番目に大きい市場になり、Q1だけで11ギガワット時を展開しました。これは、この市場がいかにまだ初期段階であり、新しい需要源がどれほど迅速に立ち上がり得るかを示しています。米国では成長が依然としてカリフォルニアとテキサスに集中していますが、プロジェクトは巨大化しています。1ギガワット時超のギガスケール導入が、珍しい存在から“日常”へと移行しつつあります。最近、こうした導入のうち9件が稼働を開始しており、バッテリー需要の約20％に相当します。さらに20件以上が計画・準備段階にあります。
リチウム市場の見通しは、ますます地政学的な戦略と結び付いており、ここが本当に面白いところです。重要鉱物が、いまや米国の対外政策の中心になっています。中国の10月におけるレアアース輸出規制——これは米国だけでなく世界全体に適用されました——は、北京がサプライチェーンを武器化する意思を持っていることを示しました。これに対して、強い反応が引き起こされました。米国は重要鉱物リストにさらに10種類を追加し、合計60に達しました。リチウムは、その議題の中でも高い位置にあります。理由は単純です。バッテリーは今や国家安全保障のインフラです。もはやEVだけの話ではありません。データセンター、AI、送配電網の電化、そしてエネルギー自立の問題でもあります。
協調もまた現実のものになっています。これはG7の取り組みになりつつあり、EUとカナダは、ワシントンと歩調を合わせて、二国間・多国間のイニシアチブを通じて連携しています。資金はすでに動き始めています。米国のThacker Pass、欧州のVulcan Energy Resources、European Metals Holdings向けの3億6000万ユーロ、そしてカナダは26件の投資にC$6 billion（Cbillion）を発表しました。追加の発表も続きます。
企業ごとの補助金の代替として、米国の戦略的リチウム備蓄を作るべきだという説得力ある議論があることは確かです。根本的な問題は需要ではありません。問題は、過剰供給と市場以外の振る舞いによって引き起こされる極端な価格ボラティリティであり、その結果、価格が持続可能な水準を下回ってしまいます。備蓄があれば、安定した大規模な需要が生まれ、価格を、企業が実際にリターンを得られる範囲の中で安定させられます。これは単なる“備蓄”ではなく、市場の安定化のためのメカニズムで、ボラティリティをならすために買いと売りを行います。より予測可能な価格は資本コストを下げ、米国、カナダ、そして同盟国の管轄区域にまたがる、実行可能なプロジェクトへの資金調達に対する投資家の確信を高めます。どのプロジェクトが勝つかを決めるのは政府ではなく、市場に任せることになるのです。
2026年のリチウム市場の見通しは、北米の協調に大きく左右されます。米国、カナダ、そして場合によってはメキシコが、地域の供給の安全保障で足並みをそろえられるなら、中国のような支配的な生産国への依存を減らすための、実際の道筋が見えてきます。戦略的な価値は明確です。エネルギー自立を本気で目指し、電気化された“electro-state”を構築することに取り組むなら、国内資源は交渉のてこになります。投資家は、政策の転換、需要のサプライズ、供給の混乱といった“カタリスト”を見ています。これらが、今年のセンチメントを押し上げる要因になるはずです。市場は、今後どれほど多くの調整済みの地域サプライ・イニシアチブが、価格とプロジェクトの採算に影響を与えるかを、まだ過小評価している可能性があります。