あり得ないことに気づきました。億万長者の資産（富）が実際にどう機能しているのかという話です。みんな「ジェフ・ベゾスの資産（純資産）が$235 billionドルだ」と言いますが、問題は――その大部分は、今日すぐに使える現金ではないということです。これは、純資産の数字がいかに誤解を招きやすいかの、完璧な例です。

では、ベゾスが実際にアクセスできるものを分解して見ていきましょう。彼はAmazonの約9%を保有しており、それは彼の総資産のうち$212 billionドル相当です。つまり、純資産の90%以上がAmazon株に座っているわけです。紙の上では、Amazonは公開取引されているので非常に流動的に見えます。株なら即座に売れる、ですよね？

でも、ベゾスの場合はそう簡単ではありません。ここが面白いところです。もし彼がAmazonの持ち株のほんの一部でも投げ売りしようとしたら、市場はパニックになります。話としては、会社の創業者が突然、数十億ドル分の株を売りに出すことになります。そうすれば、個人投資家にはそれが巨大なレッドフラッグに見えるはずです。大量の売りが誘発されて株価が急落し、皮肉なことに、まさに手に入れようとしているその富そのものを壊してしまいます。つまり、技術的にはAmazonの株は流動資産ですが、実務的にはそうではないのです。

Amazonのほかにも、ベゾスには完全に流動性のない保有物があります。彼はWashington PostとBlue Originを所有しています――どちらも非公開企業で、評価額は不明です。さらに、彼は不動産に$500-700 millionをまたがる形で投資しています。不動産を売るのに数か月かかり、現金を急いで用意する必要があるときは、大きな損失になりがちです。

では、彼の手元にある「実際の現金」はどれくらいなのでしょうか？それが本当の問いです。超富裕層は、Bank of Americaのデータによれば、ポートフォリオのうち実際の現金や現金同等物を15%ほどしか保有しないのが一般的です。$235 billionドルの資産規模の人にとっては、15%でも相当な金額ですが、見出しで語られる数字とは比べものになりません。

ここでの結論は、億万長者の純資産の大部分は、会社や資産にロックされた「ほぼ理論上の富」だということです。ベゾスは、時間をかけて戦略的に売れば、数十億ドルにアクセスできる可能性は高いでしょう。けれども、「明日、$235 billionドルをただ現金化できる」という考え方は、金融上のフィクションです。これは、超富裕層でも、資産を持つことと、それを実際に使えることは別物だという良いリマインダーになります。