「連邦準備制度理事会の伝声筒」：低い雇用成長が新たな常態となる可能性も、戦争の背景下では特に脆弱

ME News のニュース、4月4日（UTC+8）、「FRBの伝声筒」Nick Timiraosによる記事では、3月の新規雇用者数が17.8万人となり、先にあった2月の大幅な下落を反転させたと指摘しています。失業率も4.3%まで低下しました。 しかし一部の詳細はあまり楽観できません。一般の労働者の賃金の伸びは、パンデミック後の景気回復以降5年で最低の前年同期比の増勢まで鈍化しています。この2つの変動が大きい月を平均すると、より明確に潜在的なトレンドが見えてきます。月平均の新規雇用はわずか2.25万人の職です。2年前には、毎月2.25万人の新規雇用が警戒を呼ぶのに十分でしたが、今では、そのような水準でもなお許容できるものとみなされるかもしれません。 FRB当局者は依然として、この変化を説明するのに苦心しています。サンフランシスコ連銀総裁のDaly氏は金曜日、「ゼロの雇用増という経済が、十分な雇用と両立することが一般の人々に理解してもらうのは、簡単ではありません」と書きました。新たな供給ショックが再び押し寄せる状況では、この局面はとりわけ脆弱です。もしイラン戦争が続けば、高い燃料コストや商品不足が企業と消費者を圧迫し、労働市場は、その衝撃を吸収するための緩衝材を欠くことになります。同時に、インフレ懸念によって利下げの確実性が弱まりうるため、FRBの政策余地もより限られます。（出所：ChainCatcher）