最近、EV（電気自動車）バッテリー分野をかなり注視してきましたが、正直に言うと、あなたが辛抱強く待てるなら、ここには面白い機会があると思います。皆が2021年〜2022年に成長株で痛い目に遭ったわけですが、バッテリー株に対する悲観論は現時点ではやや言い過ぎだと感じています。

見てください、マクロの逆風は確かにあります——サプライチェーンの問題、地政学的な話、競争の加速です。けれども、ポイントはこうです。EVの普及は、世界的に見ればまだ始まったばかりです。昨年は、世界で約14百万台の新しいEVが登録されました。2030年までに、世界の自動車販売の42〜58%が電動車になる見込みです。これは、バッテリー容量に向けた巨大な需要がこれからやってくるということです。だからこそ、一定のバッテリー株は、目先のノイズに振り回されずに保有し続ける覚悟があるなら、今後5年のうちに大きなリターンをもたらし得ます。

私が特に気になった3つを、順に挙げてみます。

まず最初が、Panasonic Holdings (PCRFF)です。株価はこの12か月で約30%下落して大きく売られましたが、実はこれが評価面ではかなり魅力的です。予想PERは9、配当利回りは2.76%です。興味深いのは、生産能力拡大のロードマップで、同社は2031年までに50 GWhから200 GWhへ引き上げる計画です。これは4倍の増加です。ええ、最近の減速によって一部のスケジュールが後ろ倒しになる可能性はありますが、長期のEVトレンドを信じるなら、バッテリー株に求めるのはまさにこうした成長の軌道です。さらに同社は、電池のエネルギー密度の改善にも大きく投資しており、2030年までに25%の向上を目標にしています。

次にSolid Power (SLDP)です。こちらは固体電池に注力しており、本当の革新が起きている領域に取り組んでいます。同社の株価は、打ちのめされた後に年初来で12%上昇していますし、実際にそれを後押しする触媒（カタリスト）があります。BMWは2022年12月にセル設計をライセンスし、共同研究開発を進める契約を結びました。さらに最近ではSK Onとの関係を強化しており、これによって韓国市場への道が開けています。今年後半には、自動車パートナーに対してA-2のサンプルセルを出荷し、検証テストを行う予定です。検証結果が良好になれば、重要な追い風になる可能性があります。このように、大手の自動車メーカーと既存の提携をしていることは、この分野におけるバッテリー株の信頼性について何かを示しています。

最後がQuantumScape (QS)です。同社も固体のリチウム金属電池に取り組んでいます。株価はこれまでの12か月で29%下落していますが、実際に達成していることを考えると、バリュエーション（評価）は妥当なように見えます。同社には、13年に及ぶ研究開発があり、約300件の特許または特許出願があります。さらに重要なのは、6つの自動車OEM（相手先メーカー）との商業契約を結んでいることです。Volkswagenも戦略的な投資家です。同社は3月にAlpha-2のサンプルセルを検証用に出荷しており、今年は低容量のQSE-5試作生産を目指しています。進捗は本物です。

私がこれらのバッテリー株を見ていて感じる共通点は、実際の技術開発が前進していること、大手自動車メーカーとの提携が強まっていること、そして売りが一巡した後に評価が妥当な水準へ戻ってきていることです。5年という時間軸で考え、EVの普及が引き続き加速すると信じるなら、これらは弱い局面で積み増しする上で興味深いポジションになり得ます。必要なのは、今後出てくるかもしれないあらゆる短期的なノイズに耐えながら保有し続ける忍耐力だけです。