Mars Finance のニュースによると、4 月 7 日、Wintermute が最新の週報を発表し、現在のマクロ環境について、先週の市場は完全に地政学ニュースによって動かされたと述べました。周二、イラン大統領が停戦の合図を出し、S&P 500 は約 2.9% 大幅に上昇し、ブレント原油は 105 米ドルまで下落しました。しかし周三、トランプが強硬な発言を行い、「極めて厳しく」2〜3 週間イランを攻撃すると約束し、ホルムズ海峡を再開する意向はないとしました。WTI 原油は周四に 11% 急騰し、111 米ドル以上となり、アジア市場は大きく下落しました。日曜、トランプは周二にイランの橋梁と発電所を爆撃すると脅した一方で、「かなりの可能性で」月曜までに協定が成立するとも述べました。報道によれば、45 日間の停戦枠組みが協議中です。現在、10 年物米国債の利回りは 4.36% まで上昇（紛争以来 40bp 上昇）し、スワップ市場の価格付けでは、4 月 28〜29 日の米連邦準備制度理事会（FRB）会合での利下げ確率はゼロです。周四に PCE データが公表され、市場は、原油価格ショックが米 FRB の選好するインフレ指標へ波及するかに注目しています。デジタル資産の分野では、ビットコインは先週わずか 2.0% 上昇しただけで、恐怖と強欲指数は 9（極度の恐怖）にあり、ソーシャルセンチメントは紛争以来の最も弱気な水準を更新しました。機関投資家の買い需要は依然として重要な下支えで、3 月の ETF 純流入は 13.2 億米ドル（2025 年 10 月以来の最強）で、Strategy は 4.4 万枚のビットコインを追加保有しました。モルガン・スタンレーは 14bp の手数料率で現物 ETF を上場することが承認されました。ただし 3 月の最終週には ETF が 4.14 億米ドルの資金流出に転じています。取引所のクジラ比率は 1 月以降 0.34 から 0.79 へ上昇し、店頭（OTC）取引データでも、機関投資家が買いから中立へ、そして純売りへ移行したことが示されています。イーサリアムは好調（+4.2%）で、「より高く、より長く」な利率環境におけるステーキング収益率が差別化の強みとなっています。Solana は Drift プロトコルがハッキングされたため（損失 2.85 億米ドル、Solana の歴史上 2 番目に大きいハッキング事件）80 米ドルを割り込みました。Wintermute は、周二のホルムズ海峡の最終期限が重要な転換点だと述べています。45 日間の停戦枠組みは紛争以来で最も具体的な緩和の取り組みですが、イランのエネルギー施設、湾岸の製油所、港湾物流への損害はすでに発生しており、全面停戦でも一夜で戦前の海上輸送能力を回復することはできません。もし周二の「発電所デイ」の脅しが実現し、イランが報復した場合、原油価格のリスク・プレミアムは直ちに再構築されるでしょう。
Wintermute週報：地政学的緊張が市場を支配、ビットコインは週末に2%上昇し、6.7万ドルのサポートを辛うじて維持
Mars Finance のニュースによると、4 月 7 日、Wintermute が最新の週報を発表し、現在のマクロ環境について、先週の市場は完全に地政学ニュースによって動かされたと述べました。周二、イラン大統領が停戦の合図を出し、S&P 500 は約 2.9% 大幅に上昇し、ブレント原油は 105 米ドルまで下落しました。しかし周三、トランプが強硬な発言を行い、「極めて厳しく」2〜3 週間イランを攻撃すると約束し、ホルムズ海峡を再開する意向はないとしました。WTI 原油は周四に 11% 急騰し、111 米ドル以上となり、アジア市場は大きく下落しました。日曜、トランプは周二にイランの橋梁と発電所を爆撃すると脅した一方で、「かなりの可能性で」月曜までに協定が成立するとも述べました。報道によれば、45 日間の停戦枠組みが協議中です。現在、10 年物米国債の利回りは 4.36% まで上昇（紛争以来 40bp 上昇）し、スワップ市場の価格付けでは、4 月 28〜29 日の米連邦準備制度理事会（FRB）会合での利下げ確率はゼロです。周四に PCE データが公表され、市場は、原油価格ショックが米 FRB の選好するインフレ指標へ波及するかに注目しています。デジタル資産の分野では、ビットコインは先週わずか 2.0% 上昇しただけで、恐怖と強欲指数は 9（極度の恐怖）にあり、ソーシャルセンチメントは紛争以来の最も弱気な水準を更新しました。機関投資家の買い需要は依然として重要な下支えで、3 月の ETF 純流入は 13.2 億米ドル（2025 年 10 月以来の最強）で、Strategy は 4.4 万枚のビットコインを追加保有しました。モルガン・スタンレーは 14bp の手数料率で現物 ETF を上場することが承認されました。ただし 3 月の最終週には ETF が 4.14 億米ドルの資金流出に転じています。取引所のクジラ比率は 1 月以降 0.34 から 0.79 へ上昇し、店頭（OTC）取引データでも、機関投資家が買いから中立へ、そして純売りへ移行したことが示されています。イーサリアムは好調（+4.2%）で、「より高く、より長く」な利率環境におけるステーキング収益率が差別化の強みとなっています。Solana は Drift プロトコルがハッキングされたため（損失 2.85 億米ドル、Solana の歴史上 2 番目に大きいハッキング事件）80 米ドルを割り込みました。Wintermute は、周二のホルムズ海峡の最終期限が重要な転換点だと述べています。45 日間の停戦枠組みは紛争以来で最も具体的な緩和の取り組みですが、イランのエネルギー施設、湾岸の製油所、港湾物流への損害はすでに発生しており、全面停戦でも一夜で戦前の海上輸送能力を回復することはできません。もし周二の「発電所デイ」の脅しが実現し、イランが報復した場合、原油価格のリスク・プレミアムは直ちに再構築されるでしょう。