175歳のWestern Union：ステーブルコインだけでなく、デジタルウォレットも購入

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原文作者：angelilu，Foresight News

2018 年に、ウェスタンユニオン（Western Union）は小さな実験を行いました。同社は Ripple の越境送金プロダクト xRapid に接続し、XRP トークンで米ドルとメキシコペソ間の為替を決済しました。合計 10 件の取引をテストしました。テストが終わったとき、当時の CEO は公に次のように述べました。「高すぎる。コストは一切節約できなかった」と。実験はそこで中断されました。

2026 年 4 月 3 日、ウェスタンユニオンはシンガポールのデジタルウォレット Dash の買収を完了したと発表しました。Dash は元々シンガポール電気通信（シンガポール・テレコミュニケーションズ）の傘下で、140 万ユーザーを抱え、支払い、送金、貯蓄、保険、投資に対応しており、シンガポール国内でのカバレッジが最も高い全機能ウォレットの 1 つです。これはウェスタンユニオンがアジア太平洋地域で獲得した最初のデジタルウォレット資産です。

8 年——「ブロックチェーンは高すぎる」から、自社で Solana 上にステーブルコインを発行すること、そして暗号資産ウォレットの展開を始めることまで——ウェスタンユニオンは、ひそかに一度の再構築を完了させています。

ウェスタンユニオンの 175 年

国内のユーザーは、ウェスタンユニオンを使う機会がほとんどないかもしれませんし、この名前が何を意味するのか分からない人もいるでしょう。しかし、世界の 200 以上の国と地域、特に東南アジア、ラテンアメリカ、南アジアの移民コミュニティでは、ウェスタンユニオンは「お金を送ること」そのものにほぼ等しい存在です。

同社は 1851 年に設立され、中国の最初の電報回線より 20 年早い。電報の事業から始まり、米国内に最初の大陸横断の電報回線を敷設しました。1871 年から送金を始め、「電報送金」という方式によって、人々が初めて現金を持たず、本人がその場にいなくても、別の都市へお金を届けられるようになりました。

170 年以上経った後も、このロジックの核心は変わっていません。ウェスタンユニオンは世界で 50 万以上の実店舗の代理店ネットワークを維持しており、その多くは小さなスーパーマーケットやコンビニ、郵便局です。人々はそこに入って用紙に記入し、現金をカウンターに渡します。向こう側の人は別のネットワーク拠点で現金を引き出せます。このネットワークは、銀行システムがほとんど到達できない場所まで覆っています——銀行口座を持てない移民労働者、クレジットカードを持てない人、遠隔地で家族からの送金で生活している家庭。

しかし、このネットワークこそがウェスタンユニオンにとって最も重い負担でもあります。50 万もの代理拠点を維持するコストは、ウェスタンユニオンのサービスコストの約 60% を占めています。そして、そのコア顧客層——現金に依存する移民の送金需要——は、世代を重ねるごとにデジタルネイティブなプロダクトに侵食されつつあります。Wise の越境送金手数料はウェスタンユニオンより 60% 〜 80% 低いです。Remitly は 2025 年の売上が 16.35 億ドルで、前年比 29% 成長し、900 万人のアクティブユーザーを抱えています。ウェスタンユニオンのデジタル収入も増加していますが、それでも総 C2C 収入の 35% にすぎず、利益の大部分はいまだに、実店舗のネットワークに来て現金を取り出すユーザーから得られています。

ウェスタンユニオンは追い越され、そしてそれは同社自身も分かっています。

ステーブルコインで送金経路をチェーン上へ移す

2025 年 10 月、ウェスタンユニオンは Solana 上でステーブルコイン USDPT を発行すると発表しました。発行主体は米国の免許を持つ暗号銀行 Anchorage Digital で、2026 年 4 月までに USDPT は実際のデプロイ段階に入りました。同時にウェスタンユニオンは「デジタル・アセット・ネットワーク」（Digital Asset Network）を構築しており、複数の入出金プラットフォームをつなぎ、あらゆる主要暗号資産を保有するユーザーが、ウェスタンユニオンのネットワークを通じて現金へと交換できることを目指しています。

より具体的な導入シナリオは、Rain と協業して発行し、ステーブルコインと連動した Visa カードです。このカードはインフレ率が高い国向けの、ドルのステーブルコインに紐づいた Visa カードで、アルゼンチンやジンバブエのように自国通貨が毎年数十パーセント、あるいは数百パーセントも減価する国々を主な対象としています。ウェスタンユニオンの CFO Matthew Cagwin は業界会合の場で「アルゼンチンの昨年のインフレは 200% を超えた。現地の人がドルのステーブルコインを手にすれば、直接加盟店で消費できるし、ウェスタンユニオンの拠点に入って現金を引き出すこともできる」と言及しました。最後の一歩も、やはりあの 50 万の拠点による現金ネットワークです。

ウォレットこそが、真の戦場

過去 170 年以上にわたり、ウェスタンユニオンは送金の分野でずっと「パイプ（導管）」の役割を担ってきました。お金はこの端から入り、あの端から出ていき、使い切れば終わり。ユーザーはウェスタンユニオンの APP にも、ウェスタンユニオンの口座にもいません。彼らはただ通り過ぎるだけです。Wise や Remitly が奪っているのは、ユーザーが滞在していたあの時間です。人々が、現金をデジタルウォレットに置くことに慣れ、送金はそのうちの 1 つの動作に過ぎず、全てではなくなってきています。

Dash の買収は、ウェスタンユニオンが初めて本当にユーザーを“留めよう”とした動きです。

Dash はシンガポール電気通信によって 2014 年に提供が開始され、シンガポール国内の日常生活のシーンに深く組み込まれています。水道・電気料金の支払い、保険の購入、小口の投資、海外の家族への送金まで、すべて 1 つの APP で完結します。140 万ユーザーは、都市国家にとってカバー率としてかなり高い。そしてさらに重要なのは、このユーザー層の中に、シンガポールで働く東南アジアの移民が多く含まれていることで、まさにウェスタンユニオンの中核的な顧客層です。

ウェスタンユニオンがこれまでこの層に届かせる方法は、コンビニのカウンターに来てもらうことでした。今や同社は、彼らが直接スマホの中に住みつくことを狙っています。

Dash がもたらしたのはユーザーだけではなく、新しいプロダクトを直接テストできる“フロントエンド”でもあります。USDPT のステーブルコインが上場した後、最も自然な配布チャネルの 1 つが Dash のウォレット画面になります。インフレの高い市場向けのステーブルコインカードにも、ユーザーがすでに信頼している APP が必要だからです。東南アジアの金融ハブとしてのシンガポールは、規制環境が比較的成熟しています。ウェスタンユニオンがこのチェーン上のプロダクトをアジア太平洋全体へ展開する前に、最もロジックを先に通しやすい場所として、ここが適していました。